Divisas: EURUSD, GBPUSD; Materias primas: petróleo Brent. Análisis técnico y macro en Capital Radio.

*Hoy sin macro en USA prácticamente… en el inicio de una semana que va a estar marcada por la reunión de tipos de la FED. Dada la resiliencia de la economía estadounidense ... ¿Hay que olvidarse de que Powell de un calendario preciso para el primer recorte de tipos?

Es bastante difícil que Powell aclare cuando va a ser la primera baja de tipos, sobre todo después de los sólidos datos del PIB.

El mercado sigue descontando una primera bajada de 25 puntos básicos en mayo, otra en junio, otra en julio, otra en septiembre, otra en noviembre y otra en diciembre, eso serían 5 bajadas de tipos en 2024, ya veremos a ver que es lo que pasa al final.

*¿Ustedes ahora están en que esa primera bajada del precio del dinero sólo debería tener lugar en la segunda parte del año?

Si realmente hay un aterrizaje suave, que es lo que el mercado descuenta, 5 bajadas de tipos de interés son muchas, por lo que lo más normal es que se atrase la primera bajada y que haya menos bajadas de las 5 que se descuentan, pero habrá que ver que datos macro se van publicando para ver como la Fed puede responder a los mismos.

*Mientras, desde el BCE siguen jugando al despiste. Hoy en Reuters uno de los miembros del consejo de gobierno del BCE, Mario Centeno, ha abogado por empezar a bajarlos pronto y en pequeños pasos en lugar que de forma brusca… ¿Pronto qué sería para ustedes?

Parece que en el BCE juegan al despiste, porque Mario Centeno dice que hay que bajar pronto los tipos, pero, sin embargo, Lagarde dice que es “prematura discutir los recortes de tipos”, a pesar de que los riesgos para la economía se están inclinando a la baja.

Estaría bien que se aclarasen entre ellos porque la imagen que dan es que no tienen ni idea de lo que van a hacer.

Desde mi punto de vista, el BCE no va a bajar los tipos hasta que no lo haga la Fed y lo harán exactamente igual que lo hagan allí.

*Hoy cede terreno el euro de forma clara frente al dólar... ¿Niveles que vigila especialmente ahora en la moneda única? ¿Espera mayor debilidad como para perder los 1,08 euros?

El euro dólar ha caído hasta la media de largo plazo, el soporte ahora son los 1,08129, si pierde ese nivel, lo más probable es que vaya a buscar los mínimos del 11 de diciembre en los 1,0742.

*Tenemos esta semana, además de la cita con La FED, reunión del banco de Inglaterra. ¿Qué es lo que esperan ustedes?

Esperamos que no haya cambios en las tasas bancarias, pero todo el mundo estará pendiente de que pasa con la división de votos que hay entre los miembros. En diciembre hubo tres votos a favor de aumentar las tasas bancarias 25 puntos básicos, lo que sugirió que podría ser necesario un mayor endurecimiento de las políticas monetarias.

Aunque, por otro lado, la inflación está por debajo de las proyecciones del Banco de Inglaterra y el crecimiento de los salarios descendiendo, todo esto hace que será más probable que el banco central de un paso hacia un recorte en los costos de endeudamiento.

Actualmente, los mercados monetarios reflejan una probabilidad del 42% de un recorte de tipos en mayo, mientras que las probabilidades aumentan al 74% para junio.

*¿Visión para la libra en este contexto?

Contra el dólar, la libra se mueve en un rango lateral entre los 1,2612 y los 1,2800, mientras no salga del rango, lo más inteligente es esperar.

*En materias primas... ¿Qué es lo que más les está llamando la atención ahora?

Me estoy fijando en el Brent que se encuentra cerca de máximos de 3 meses, se sitúa por encima de la media móvil de largo plazo ponderada, que pasa por los 82,50 dólares; ahora la clave es ver si la aguanta como soporte o si la pierde, mientras se mantenga por encima de 81,55 mi predisposición es alcista en medio de las tensiones en Oriente Medio y una mejora de las previsiones de demanda en China tras las inyecciones de liquidez.

El Brent tiene una resistencia en los 84,58 dólares, si lo superase, seria muy probable volver a ver al Brent en el entorno de los 90 dólares por barril.