Divisas: EURUSD, USDJPY, USDCAD. Materias primas: plata. Análisis macro y técnico en Capital Radio.

*Bueno con qué idea se ha quedado después de escuchar a la presidenta del BCE?

La idea clave es que están mirando si la inflación baja hacia el objetivo del 2% y que si llega bajarán tipos, pero que sino se van a quedar como están, que la inflación de servicios sigue siendo fuerte, asique lo de siempre, data dependencia.

*¿Aquí en Europa el BCE sí que necesita bajar tipos... porque en EE.UU., a la vista de los datos... no parece que sea necesario?

La economía europea está más débil que la norteamericana, sin embargo, la inflación aún está en el 2,4%, le falta un poquito para bajar al 2% que es el objetivo del banco, en EE.UU., la inflación está en el 3,5%, muy lejos del objetivo de la Fed, por lo que el BCE debería de bajar los tipos antes que la Fed.

*Reacción del euro/dólar...

Se han mantenido los tipos, no se han bajado asique la reacción en un primer momento ha sido positiva, pero luego estamos viendo como se están rompiendo zonas de soportes de 1,0725 por lo que el siguiente soporte ahora está en los 1,0694 y luego en los 1,0596 en caso de perder el anterior.

*Hoy tenemos macro en USA (Índice de precios al productor y paro semanal) ... ¿Qué le han parecido?

Se han publicado los datos del índice de precios al productor y han salido datos mixtos:

El IPP subió un 0,2% en marzo (dato mensual), por debajo del 0,3% previsto, pero el crecimiento anual del dato básico se aceleró al 2,4%, el mayor aumento en 7 meses.

Por lo tanto, pueden tener un impacto mínimo en la política monetaria de la Fed.

En cuanto al mercado laboral, las solicitudes de subsidio por desempleo en EE.UU. cayeron inesperadamente a un mínimo de un mes la semana pasada, lo que indica un mercado laboral aún ajustado y un mercado laboral ajustado puede contribuir a mantener la presión inflacionaria.

*Venimos de una última jornada en la que el IPC de marzo ha inclinado la balanza en USA a que no veremos bajadas de tipos en junio y las Actas de la última reunión de la FED confirman que el organismo necesita una bajada más persistente de la inflación antes de plantearse un descenso del precio del dinero... ¿ustedes están pensando en septiembre ahora?

Lo que descuentan los futuros sobre fondos federales ahora es que la primera bajada de tipos podría ser efectivamente en septiembre, pero sinceramente, veo complicado que sea en septiembre, creo que se retrasará más porque los precios del petróleo al alza añaden presión a los precios, la inflación está ahora en EE.UU. en el 3,5% muy lejos del objetivo del 2%.

No podemos olvidar que vamos a entrar dentro de poco en verano y la demanda de combustible va a volver a crecer y, por otro lado, el mercado laboral en EEUU resiste, lo que mantiene la presión de la inflación.

Los futuros sobre fondos federales llevan fallando desde el año pasado y han dejado de ser un indicador fiable sobre cuándo llegará la bajada de tipos, lo más normal es que siga retrasándose, al menos en EE. UU.

El propio presidente de EE.UU., Joe Biden, ha reconocido en las últimas horas que las bajadas de tipos podrían retrasarse.

*¿Qué le ha parecido el dato que se ha conocido de IPC en el gigante asiático? El IPC de China ha registrado en marzo una subida interanual del 0,1%, en contraste con el repunte del 0,7% del mes anterior... La tasa de inflación subyacente de China, que excluye el impacto de la energía y de los alimentos frescos, se situó en marzo en el 0,6%, la mitad que en febrero.

La inflación en China se moderó en marzo, lo que podría dar a las autoridades más margen de maniobra para apoyar el crecimiento económico, como recortar los tipos de interés o tomar otras medidas para estimular la economía.

*Hemos visto al yen rebasar estas últimas horas la barrera de las 153 unidades por dólar en el mercado de divisas por primera vez en 34 años... La expectativa de una mayor ampliación de la diferencia de tipos de referencia entre Japón y Estados Unidos es lo que está detrás de este movimiento... ¿Son ya niveles de alerta de intervención... no?

Niveles de 152 yenes por dólar son un nivel crítico que históricamente ha suscitado la preocupación de las autoridades financieras japonesas, ahora está por encima de 153 rompiendo la resistencia al alza, eso proyecta mayores subidas del dólar frente al yen hasta los 161,60; asique me fijaría ahora mucho en todo lo que venga de Japón, sobre todo después de que el ministro de Finanzas, haya expresado públicamente que el gobierno está preparado para tomar medidas contra movimientos excesivos en el valor del yen.

*¿Del dólar canadiense qué espera? Esta semana también hemos tenido reunión de tipos de su banco central, los ha mantenido sin cambios en el 5% por sexta reunión consecutiva...

Contra el dólar americano espero que siga viéndose bajo presión, si nos fijamos en el par USDCAD vemos como los 1,37027 es una resistencia que si la supera muy probablemente vaya a buscar los máximos de noviembre de 2023 en los 1,39 dólares canadiense por cada dólar norteamericano.

*El oro está acaparando muchas miradas últimamente... ¿A la plata con qué ojos miran ustedes?

La subida del IPC estadounidense reforzó las expectativas de que la Fed mantendrá las tasas de interés altas durante más tiempo, eso perjudicó ayer a la plata.

La plata es un metal precioso que no genera intereses, por lo que su atractivo se reduce cuando las tasas de interés son altas.

Sin embargo, a pesar de eso, la plata se utiliza a nivel industrial en electrónica (50% de la demanda de plata industrial), la energía fotovoltaica (10%) y la joyería (20%), por lo que mientras que la demanda siga fuerte, el precio debería seguir aumentando. La tendencia es positiva, mientras se mantenga por encima del primer soporte 2754 dólares, predisposición alcista.