Las últimas semanas no están siendo fáciles para los productores del cacao, en concreto de los países del Golfo de Guinea, como Costa de Marfil y Ghana, los mayores productores del mundo. Así, hemos visto como el primero de los países tenía dificultades para suministrar el grano de cacao por las condiciones climáticas, al igual que en Ghana, donde el aumento de un clima más cálida ha perjudicado la producción.

A su vez, también se ha sumado que nos adentramos en la época de monzones, arrojando fuertes lluvias que han terminado con inundaciones, provocando la pudrición del grano. No podemos olvidarnos que, Ghana, ya tenía dificultades en el 1T del año en sus cosechas, sumado a los inconvenientes en los transportes han presionado a los precios al alza.

Finalmente, la Organización Internacional del Cacao (ICCO) consideró al cierre del primer semestre del año, que habrá un déficit mundial de cacao en el suministro del cacao en las 60 000 toneladas métricas anunciadas.

Análisis técnico: futuros del cacao

Con respecto al apartado técnico, la cotización del cacao rompió el rango de negociación de los últimos cinco años, con una entrada fuerte de volumen en los 2934 dólares. Así, en la última parte del año 2022, las compras se incorporaron al mercado, generando un rebote hacia el nivel de los 2500 dólares, nivel que coincide con la media de 50 sesiones.

Seguidamente, a la vista de nuestro gráfico de semanal, vemos cómo después de situarse ligeramente por encima de los 2900 dólares en noviembre del año pasado, la recuperación de los precios del cacao se intensificó en el último trimestre del 2022, para cerrar el primer trimestre del 2023 sobre los 3000 dólares.

Así, después de tocar máximos del año 2015, los precios del cacao han corregido hasta los 3300 dólares, tomándose un “descanso” tras acumular más de un 15% en el último trimestre, pero es posible que la demanda intente testear nuevamente los máximos anuales. Ahora mismo, a las 11:31 horas, el futuro del cacao cotiza en los 3355,9 dólares.

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¿Cómo podrías operar con el futuro del cacao? Ejemplo de operativa

Los movimientos que observamos en el cacao pueden ofrecer excelentes oportunidades de trading. A continuación, ofrezco un ejemplo de cómo podríamos operar el valor con barrera. En este mercado podríamos operar con CFD, barrera y opciones vanilla. En este ejemplo, que en ningún caso debe ser considerado como un consejo de inversión, voy a optar por la barrera.

Por un lado, si se produce el primer escenario, entraríamos en compra (compra de una barrera CALL) a un precio de 3400 dólares con el contrato de 1 euro por punto, podríamos poner el nivel de salida o knockout, imaginemos, en 23 puntos. En este caso, como la prima pagada es de 35 euros, el apalancamiento sería de 145 veces aproximadamente, con la ventaja de que la máxima pérdida sería nuestra barrera o nivel de knockout.

Sin embargo, si se produce el segundo escenario, optaríamos por una estrategia de venta (compra de una barrera PUT) a un precio de 3300 dólares con el contrato de 1 euro por punto, con el nivel de salida o knockout en 38 puntos. Como la prima pagada es de 42 euros, con un apalancamiento aproximado de 78 veces, esto supone un apalancamiento mucho mayor que el de 10 veces que ofrece el CFD sobre el mercado de materias primas.

Por tanto, como podemos observar, a través de la barrera, el inversor puede controlar en todo momento su apalancamiento según el nivel que establezca para el knockout de la misma.