El comienzo del año 2023 nos ha dejado el disparo de los precios del cacao en el mercado de futuros, después de los problemas que tiene Ghana, uno de los mayores productores del mundo de la materia prima, ya que las dificultades en sus cosechadas, sumado a los inconvenientes en los transportes han presionado a los precios.

Tal es así que, la producción del país del Golfo de Guinea se ha visto perjudicada por problemas de sequía. Según Bloomberg, la producción de cacao en el país es la más baja desde el periodo del año 2021 (408 000 toneladas) frente a la de 2022 (703 000 toneladas), una disminución superior al 40%.

Sin embargo, los “conflictos” siempre están rodeando a la materia prima, y es que debemos de remontarnos hasta el verano del año 2019, cuando los dos mayores productores de cacao del mundo, Costa de Marfil y Ghana unieron sus fuerzas para crear un impuesto “royalty” a la industria del cacao, de unos 400 dólares extra por tonelada, con el objetivo de mejorar la economía de las familias cacaoteras.

Finalmente, lidiar con la situación del coronavirus tampoco fue positiva para los agricultores de cacao, ya que la caída de la demanda de países como Francia o Estados Unidos generaron mayor presión al precio, principales consumidores de la materia prima.

Análisis técnico: futuros del cacao

Con respecto al apartado técnico, la cotización del cacao se ha mantenido dentro de un rango de negociación en los últimos cinco años, entre los 2934 y 2160 dólares, con algunos puntos de rotura por parte de la demanda en la zona de soporte. Así, en la última parte del año 2022, las compras se incorporaron al mercado, generando un rebote hacia el nivel de los 2400 dólares, nivel que coincide con la media de 100 sesiones.

Seguidamente, a la vista de nuestro gráfico semanal, vemos cómo después de situarse ligeramente por encima de los 2400 dólares en noviembre del año pasado, la recuperación de los precios del cacao se intensificó en el último trimestre del 2022, para cerrar diciembre sobre los 2600 dólares.

Por ello, la situación no ha cambiado durante el arranque del 2023, con una cotización que continúa al alza y que rompía en marzo los máximos anuales, con el objetivo ahora de perforar los máximos cosechados en el año 2018 (2940 dólares), aunque es posible que veamos disputas entre la oferta y demanda al ser un nivel de mucha relevancia, así que la “guerra” de precios está servida.

Ahora mismo, a las 12:55 horas, el futuro del cacao cotiza en los 2867,3 dólares, presentando ligeras caídas (-0,55%) en la sesión europea.

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¿Cómo podrías operar con el futuro del cacao? Ejemplo de operativa

Los movimientos que observamos en el cacao pueden ofrecer excelentes oportunidades de trading. A continuación, ofrezco un ejemplo de cómo podríamos operar el valor con barrera. En este mercado podríamos operar con CFD, barrera y opciones vanilla. En este ejemplo, que en ningún caso debe ser considerado como un consejo de inversión, voy a optar por la barrera.

Por un lado, si se produce el primer escenario, entraríamos en compra (compra de una barrera CALL) a un precio de 2870 dólares con el contrato de 1 euro por punto, podríamos poner el nivel de salida o knockout, imaginemos, en 23 puntos. En este caso, como la prima pagada es de 28 euros, el apalancamiento sería de 102 veces aproximadamente, con la ventaja de que la máxima pérdida sería nuestra barrera o nivel de knockout.

Sin embargo, si se produce el segundo escenario, optaríamos por una estrategia de venta (compra de una barrera PUT) a un precio de 2800 dólares con el contrato de 1 euro por punto, con el nivel de salida o knockout en 38 puntos. Como la prima pagada es de 41 euros, con un apalancamiento aproximado de 68 veces, esto supone un apalancamiento mucho mayor que el de 10 veces que ofrece el CFD sobre el mercado de materias primas.

Por tanto, como podemos observar, a través de la barrera, el inversor puede controlar en todo momento su apalancamiento según el nivel que establezca para el knockout de la misma.

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