SP500 : l’obligation de rester au-dessus de 4330 points sinon…

Le SP500 a été propulsé à la hausse il y a moins de deux semaines, suite à une série de chiffres américains inférieurs aux attentes qui a eu pour effet de détendre les taux, renforçant le sentiment que la Fed en avait fini avec les hausses de taux. Le SP500 est revenu dans la foulée au-dessus de ses moyennes mobiles 50 et 100 jours mais également au-dessus de l’oblique passant par les creux d’octobre 2022 et mars 2023, ancienne oblique support qui avait cédé fin octobre. L’indice est également parvenu à revenir au-dessus de la résistance de mi-octobre à 4400 points.

Ce sont donc des signaux techniques plutôt encourageants mais il va impérativement falloir que le SP500 reste au-dessus de cette oblique car les taux américains ont rebondi ces derniers jours, notamment après un discours toujours assez faucon de Jerome Powell la semaine dernière qui a déclaré que les membres de la Fed n’étaient pas encore « confiants sur le fait que les taux soient suffisamment hauts pour gagner la bataille contre l’inflation », ajoutant que la « bataille pour restaurer la stabilité des prix avait encore un long chemin à parcourir ».

Un ton qui a surpris les marchés (ils ont baissé au moment de ce discours) et qui montre que la Fed veut appuyer sur la notion de « higher for longer », c’est-à-dire sur la nécessité de maintenir les taux élevés pendant un certain temps après avoir atteint le pic, la Fed craignant probablement qu’une détente trop rapide des taux obligataire ne freine le retour de l’inflation vers l’objectif.

Les chiffres d’inflation US publiés à 14h30 aujourd’hui seront importants pour voir si la méfiance du président de la Fed est justifiée ou pas. Un retour sous l’oblique, qui passe actuellement à 4330 points serait un signal technique négatif, qui raviverait le scénario d’un test de l’oblique inférieure (en violet sur le graphique), c’est-à-dire l’oblique support majeure passant par les points bas de 2020 et 2022.