Qu'est-ce que le risque d'inflation et comment s'en protéger ?

Qu'est-ce que l'inflation ?

L'inflation est la diminution du pouvoir d'achat de la devise d'un pays. L'inflation fait augmenter le coût des biens de consommation et des services, ce qui signifie que votre argent perd de la valeur. Ce phénomène affaiblit une devise, car pour chaque franc dépensé, vous pouvez acheter moins de choses qu'avant la hausse de l'inflation.

L'inflation est généralement mesurée au sein d'un pays : c'est ce que l'on appelle l'« inflation globale ». Lorsque l'on parle d'inflation globale, l'IPC (indice des prix à la consommation) et l'IPD (Indice des prix de détail) sont les deux acronymes les plus utilisés, le dernier étant davantage utilisé au Royaume-Uni. L'IPC fait référence au prix actuel des biens de consommation dans les magasins, tandis que l'IPD est un peu plus large et fait également référence à d'autres coûts de la vie, tels que les prix de l'immobilier, les taux d'intérêt hypothécaires, etc.

L'IPC et l'IPD sont les termes les plus utilisés dans le contexte de l'inflation globale, mais il existe d'autres indices d'inflation.

L'inflation dépréciant la valeur de l'argent, elle pose un problème pour les investissements non liés à l'inflation, car elle réduit la valeur réelle (c'est-à-dire le pouvoir d'achat) de ces rendements.

Qu'est-ce que le risque d'inflation ?

Le risque d'inflation désigne la possibilité qu'une inflation inattendue diminue considérablement la valeur réelle des rendements d'un investissement.

Lorsque l'inflation est élevée, il est toujours possible d'obtenir des rendements sur un investissement, mais ce que ce montant permet réellement d'acheter est réduit car le coût de la vie a augmenté, même si le montant en lui-même n'a pas changé. Cette situation est particulièrement inquiétante pour les personnes qui investissent dans des actifs à revenu fixe comme les obligations, dont les coupons restent constants, mais dont la valeur réelle diminue.

C'est pour cette bonne raison que le trading est plus populaire que l'investissement traditionnel en période d'inflation élevée.

Toutefois, le trading sur l'inflation n'est pas dépourvu de risques. En effet, l'inflation est susceptible d'engendrer de la volatilité dans laquelle les gains et les pertes peuvent s'accumuler rapidement et de manière imprévisible.

Avec IG Bank, vous pouvez trader sur l'inflation en utilisant les CFD. Ce sont des produits dérivés qui vous permettent de spéculer sur l'inflation sans avoir à détenir des actions et d'autres actifs sous-jacents. Si votre anticipation se concrétise, vous réaliserez un gain. Si elle est incorrecte, vous subirez une perte.

Les CFD s'accompagnent d'un effet de levier. Cela signifie que vous ne devez immobiliser qu'une fraction de la valeur totale de votre position, appelée la couverture. Par exemple, si la couverture est de 5 %, vous devrez immobiliser 50 CHF pour ouvrir une position équivalant à 1000 CHF. Cela vous permet de prendre position sur des volumes importants, ce qui amplifie aussi bien vos gains que vos pertes potentiels. En effet, lorsque vous tradez avec effet de levier, vos gains et vos pertes sont calculés sur la valeur totale de votre position, et non sur le montant de votre couverture.

Exemple de risque d'inflation

Supposons que vous achetiez une obligation avec un taux de coupon de 3 %, ce qui est un montant notionnel normal lorsque vous investissez dans une obligation. Cependant, à ce moment-là, le taux d'inflation est de 2 %. Cela signifie que votre pouvoir d'achat n'augmente réellement que de 1 %, ce qui correspond à votre rendement réel.

Dans sa forme la plus élémentaire, la formule pour calculer votre rendement réel est la suivante :

Rendement réel = rendement notionnel - inflation

Les obligations étant des actifs à revenu fixe, le taux de votre coupon n'évoluera pas dans le temps, même si le taux d'inflation change. Ainsi, si le taux d'inflation dépasse 2 %, la valeur de votre obligation s'en trouvera encore plus réduite. Dans le pire des cas, votre rendement réel peut même être négatif. Supposons par exemple que le rendement notionnel soit de 3 %, mais que l'inflation soit de 5 % :

3 % (notionnel) - 5 % (inflation) = -2 % (rendement réel)

Ici, votre investissement vous fait perdre de l'argent, même si votre rendement notionnel (3 %) n'a pas changé.

Qu'est-ce qu'une prime de risque d'inflation ?

Une prime de risque d'inflation désigne le montant qu'un prêteur paiera à l'investisseur pour le dédommager d'avoir assumé le risque d'inflation. Cette prime augmente les rendements qu'un investisseur pourrait obtenir sur les actifs à revenu fixe lorsque l'inflation augmente, ce qui les rend plus attrayants.

Comparaison entre risque d'inflation et risque de taux d'intérêt

On confond parfois le risque d'inflation et le risque de taux d'intérêt, car ces deux phénomènes sont étroitement liés sur le marché des obligations.

• Le risque d'inflation fait référence au risque que le rendement de votre investissement (p. ex. les coupons des obligations) perde de la valeur réelle en raison d'un taux d'inflation rapide
• Le risque de taux d'intérêt désigne le risque que la valeur d'un actif (comme les obligations) diminue en raison d'une augmentation des taux d'intérêt et d'un contexte économique dit hawkish (faucon, plus strict)

Les hausses de l'inflation sont souvent suivies de hausses des taux d'intérêt. En effet, les autorités centrales comme la Réserve fédérale augmentent généralement les taux d'intérêt pour décourager les consommateurs à court d'argent de trop dépenser à crédit lorsque l'inflation fait augmenter les prix.

Pour cette raison, le prix des obligations et les taux d'intérêt sont inversement proportionnels : lorsque les taux d'intérêt augmentent, le prix des obligations baisse, et vice versa.

Si vous décidez de vendre une obligation sur le marché secondaire à un moment où le taux d'intérêt a fortement augmenté, vous recevrez un prix inférieur à la valeur nominale de l'obligation si son coupon est inférieur au taux d'intérêt actuel.
D'autre part, si le taux d'inflation augmente, chaque paiement de coupon effectué par l'obligation aura de moins en moins de valeur pour le détenteur de l'obligation, car le taux d'intérêt réel de l'obligation aura diminué.

Comment se couvrir contre l'inflation ?

Or

• Historiquement, l'or est considéré comme une couverture contre l'inflation et a tendance à bien se comporter en période de hausses agressives
• Cependant, cette popularité a tendance à faire augmenter son cours en période d'incertitude, ce qui en fait une couverture précieuse
• Avec IG Bank, vous pouvez négocier l'or en tant que matière première ou via des sociétés exposées à l'or comme les mineurs. Cela signifie que vous ne deviendrez pas propriétaire du métal physique, mais pourrez réaliser un gain ou subir une perte en faisant des prévisions sur les variations de cours du marché aurifère sous-jacent que vous négociez

Treasury inflation-protected securities (TIPS, États-Unis)

• Si l'inflation a un caractère mondial, vous pouvez également trader les TIPS émis par le Trésor américain
• Les TIPS sont référencés par rapport à l'Indice des prix à la consommation (IPC) américain. Ainsi, lorsque le coût de la vie augmente en raison de l'inflation, la valeur d'une obligation TIPS augmente également
• Cela signifie que ces obligations peuvent également servir de couverture contre la hausse de l'inflation

Index-linked gilts (Royaume-Uni)

• Les gilts indexés sont l'équivalent britannique des TIPS. Ce sont des obligations émises par le gouvernement britannique pour lutter contre l'inflation
• Les montants des paiements des coupons des gilts indexés (index-linked gilts) sont censés augmenter lorsque l'inflation augmente, garantissant ainsi que le remboursement final de l'investisseur corresponde au montant de l'inflation accumulée au cours des années de détention de l'obligation
• Cela signifie que les investissements se portent généralement mieux lorsque l'inflation est élevée. Ils peuvent donc être utilisés pour se couvrir contre d'autres catégories d'actifs plus vulnérables à l'inflation

Comment se couvrir contre l'inflation avec IG Bank ?

Pour vous couvrir contre l'inflation lorsque vous ouvrez une position avec nous, suivez les étapes ci-dessous :

1. Faites des recherches sur la valeur qui vous intéresse
2. Ouvrez un compte réel ou entraînez-vous sur un compte de démo
3. Prenez des mesures de gestion du risque
4. Sélectionnez « placer un ordre » et surveillez votre position

Trader le risque d'inflation

Lorsque vous négociez, vous n'êtes pas propriétaire d'actions ou d'ETF. Au lieu de cela, vous spéculez sur le cours des actions, des obligations, des matières premières ou tout autre marché qui, selon vous, résistera à l'inflation.

Pour cela, vous pouvez utiliser un compte de trading sur CFD.

En tant que trader, vous prenez position sur la performance du marché sous-jacent, comme les obligations d'État, les contrats à terme (futures), l'or, etc., pendant l'inflation. Vous vous positionnez à la hausse si vous pensez que les cours vont augmenter et à la baisse si vous pensez qu'ils vont baisser. Si votre prédiction est correcte, vous réalisez un gain, et subissez une perte si ce n'est pas le cas.

Risque d'inflation en résumé

• L'inflation est la diminution du pouvoir d'achat d'une devise
• Le risque d'inflation correspond au risque que l'inflation réduise le pouvoir d'achat de vos investissements au fil du temps. Dans ce contexte, le trading peut s'avérer plus attrayant que les formes traditionnelles d'investissement
• Chez IG Bank, vous pouvez négocier l'inflation avec les CFD
• Vous pouvez également vous couvrir contre l'inflation en négociant des actifs tels que l'or ou les obligations

^* N°1 du courtage en ligne des CFD dans le monde en termes de revenus, hors Forex (source : états financiers publiés en octobre 2022).