Inflazione Cina sale meno delle attese all’1%

I risultati

Questa mattina l’NBS (National Bureau of Statistics of China) ha diffuso i dati sui prezzi al consumo nel mese di febbraio. L’inflazione su base annuale è risultata in crescita del +1% nel periodo considerato stupendo gli operatori che si attendevano un dato in salita al +1,9%. Il valore del mese di gennaio si era fermato al +2,1%.

Su base mensile, il CPI (Consumer Price Index) è sceso del -0,5% contro attese per una crescita dello 0,2%. A gennaio era salito al +0,8%.

I dati sotto le attese dimostrano che la ripresa economica in Cina rimane fiacca a causa degli effetti delle chiusure dovute alle restrizioni anti-Covid che hanno depresso l’attività economica nel paese per circa tre anni.

L’NBS sostiene anche che i valori in ribasso sono dovuti alla fine delle festività del Nuovo Anno Lunare che hanno parzialmente ravvivato la ripresa dell’economia lo scorso 22 gennaio.

Continua invece la deflazione dal lato dei produttori con il PPI (Producers Price Index) che è sceso più delle attese al -1,4% a febbraio contro il -0,8% di gennaio.

L’economia cinese è stata mantenuta sotto controllo dalla politica di zero tolleranza del governo che se ha minato la crescita economica ha anche prevenuto lo scoppio di un’inflazione fuori controllo, come avvenuto in Europa e America.

L’anno scorso la PBoC (People’s Bank of China) ha già tentato di stimolare la ripresa dell’economia abbassando il suo tasso di interesse di riferimento fino al 3,65%.

Gli effetti sui mercati

Sul mercato Forex, lo USD/CNH sale di oltre 180 pips al momento del dato fino a 6,9820 con lo yuan che si deprezza sulle attese degli operatori di futuri stimoli monetari da parte della banca centrale cinese. Il cambio USD/CNH accelera la corsa al rialzo durante la sessione asiatica fino a toccare il picco intraday a 6,9868 e per poi stabilizzarsi a 6,9760 annullando la salita delle ore precedenti.

Le Borse di Shanghai e Hong Kong chiudono in calo mentre quella di Tokyo archivia la sessione al rialzo grazie alla debolezza dello yen che privilegia i grandi conglomerati quotati.

Le previsioni

L’eliminazione totale delle restrizioni anti-Covid porterà l’economia cinese a mostrare una ripresa per tutto il 2023 con le pressioni inflazionistiche che cominceranno ad indicare segnali di un’accelerazione nei prossimi mesi.

La PBoC ha un target ottimale relativo all’inflazione leggermente più alto rispetto alle sue controparti occidentali fissato al 3%. Tuttavia, per raggiungere tale livello ci vorrà una sostenuta ripresa della spesa dei consumatori all’interno delle’economia.

Dal nostro punto di vista ci attendiamo un rialzo delle pressioni inflazionistiche nei prossimi mesi con la banca centrale cinese che potrebbe attuare nuove misure di stimolo sul piano monetario così da indurre un’accelerazione dell’indice dei prezzi al consumo e scongiurare effetti deflazionistici particolarmente deleteri.

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