Inflazione Cina sale meno delle attese allo 0,7%

I risultati

L’inflazione in Cina nel mese di marzo è aumentata meno delle previsioni del consensus, ferme all’1%, allo 0,7%, minimo da 18 mesi, mentre su base mensile il valore è stato del -0,3% contro attese per un dato stabile allo 0%. A febbraio il dato era stato del -0,5%.

La crescita dei prezzi degli alimentari si è raffreddata al 2,4% su base tendenziale contro il 2,6% del mese precedente mentre su base congiunturale i prezzi sono scesi dell’1,4%.

Il PPI (Producer Price Index), è sceso in linea con le attese al -2,5% amplificando il calo rispetto al -1,4% di febbraio e scendendo al ritmo maggiore dal giugno 2020. Il PPI è quindi risultato in calo per sei mesi consecutivi.

Questo sembra indicare che nel paese stanno cominciando a prendere piede delle pressioni disinflazionistiche che, potenzialmente, potrebbero paralizzare la crescita economica del gigante asiatico.

I dati diffusi dall’NBS (National Bureau of Statistics) indicano che la ripresa dell’economia cinese continua a rimanere debole dopo che il paese ha dovuto sopportare tre anni di restrizioni a causa della pandemia di Covid-19.

Mercati: Borse positive, USD/CNH stabile

La sessione asiatica si è chiusa in positivo con Tokyo che guadagna l’1% mentre l’Hang Seng di Hong Kong archivia un +0,76%.

Sul Forex, il cambio USD/CNH inizialmente mostra una leggera risalita fino a 6,8927 per poi diventare altalenante ed attestarsi sulla soglia di 6,89.

Le previsioni

I dati di oggi suggeriscono che il governo e la PBoC (People’s Bank of China) continueranno a sostenere la crescita del paese con i tassi di interesse che potrebbero rimanere accomodanti per un periodo di tempo maggiore di quanto inizialmente previsto.

Anche i valori degli scorsi mesi confermano che l’indice dei prezzi al consumo sta crescendo meno delle attese degli operatori che si aspettavano un forte rimbalzo dopo la fine delle restrizioni, lo scorso dicembre, legate al Covid-19.

La ripresa in Cina resta dunque disomogenea con il settore dei servizi che mostra una forte rimbalzo mentre sul lato del manifatturiero la ripresa stenta soprattutto a causa di un basso numero di ordini per l’esportazione.

Il sostegno del governo resta quindi fondamentale per evitare che le dinamiche macroeconomiche spingano il paese in una deflazione cronica. Tuttavia, la PBoC continuerà a mantenere un attento monitoraggio della situazione in attesa di eventuali segnali che possano indicare un ulteriore calo delle pressioni inflazionistiche.

In questa eventualità, ci aspettiamo che la banca centrale cinese tagli ulteriormente il costo del denaro che attualmente resta al 3,65% (tasso ad un anno).

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