Saipem crolla a Piazza Affari, pesa l’aumento di capitale

Mercoledì 22 Saipem, l’azienda specializzata in servizi di ingegneria nel settore Oil&Gas e controllata da ENI e CDP al 43%, ha annunciato che lancerà un aumento di capitale da €2 miliardi - a partire dal 27 giugno - così da rimpolpare le sue finanze e concentrarsi sul proprio core business dopo un preoccupante profit warning emesso ad inizio anno.

Infatti, la società non è riuscita - a differenza del suo stretto concorrente Maire Tecnimont - ad approfittare dell’enorme domanda di nuovi progetti nel settore petrolifero e gasifero, in particolare nel segmento offshore dove Saipem ha una grande esperienza.

Il problema deriva dal fatto che nel 2021 la strategia aziendale si è concentrata verso l’implementazione di numerosi progetti nel campo delle rinnovabili, in particolare nei parchi eolici, soffrendo tremendamente a causa dei ritardi nelle forniture dei componenti necessari al loro assemblaggio.

Questi ritardi le hanno fatto perdere molti dei nuovi contratti di E&P (esplorazione e produzione) che sono stati concessi da molti paesi a causa dell’incremento dei prezzi del petrolio che hanno reso economicamente sfruttabili anche giacimenti di più piccole dimensioni.

I piani per la riorganizzazione

A seguito di ciò, Saipem vuole rastrellare risorse finanziare così da implementare gli sforzi verso il suo settore di punta E&C offshore (Engineering and Construction) che comprende lo sviluppo di progetti legati al settore petrolifero e gasifero in mare aperto (piattaforme di perforazione, oleodotti, rigassificatori ma anche operazioni di decommissioning). Infatti, proprio la perdita di molti contratti nell’anno passato sta spingendo l’azienda a concentrarsi maggiormente sul settore a più grande crescita e che offre i margini più elevati.

Inoltre, il piano di turnaround prevede anche la vendita - annunciata ad inizio giugno per un ammontare di $550 milioni - della sua divisione focalizzata sulle perforazioni onshore alla britannica KCA Deutag.

Non ultimo, visti i cambiamenti avvenuti nel mercato energetico a causa dell’invasione russa dell’Ucraina - tra cui il più tangibile è l’aumento spropositato dei prezzi di gas e petrolio - Saipem ha deciso di concentrarsi nel settore del gas naturale liquefatto (in particolare nella progettazione di gasdotti e rigassificatori) sperando di cogliere le opportunità nate dall’accresciuta domanda europea dopo l’embargo delle importazioni energetiche russe.

Il calo in Borsa

Nonostante gli sforzi, il titolo soffre molto a Piazza Affari dove oggi perde più del 7%. Infatti, da inizio settimana il titolo cede oltre il 35% mostrando la preoccupazione degli investitori riguardo al piano di aumento di capitale. Quest’ultimo, che deve essere completamente sottoscritto entro l’11 luglio, prevede un’emissione di 95 nuove azioni per ogni azione esistente ad un prezzo di €1,013.

Nonostante le incertezze, Saipem ha affermato che €1,5 miliardi dei €2 richiesti saranno forniti dai suoi azionisti di maggioranza (ENI e CDP) e da alcune banche. A questo punto, l’azienda sta soffrendo a causa di una diluizione eccessiva del proprio capitale e dalla possibilità che gli investitori possano perdere soldi nel caso in cui il piano non venga completamente sottoscritto come previsto.

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