Jaarverslagen begrijpen

Tot nu toe heeft uw analyse van een individueel bedrijf u geholpen om een algemeen beeld van het bedrijf te vormen, hoe deze wordt bestuurd en de bedrijfsstatus. De laatste stap is het verkrijgen van een gedetailleerd overzicht van de bedrijfsfinanciën.

Dit kan enige tijd en moeite kosten, maar het is het zeker waard. Financiële overzichten kunnen allerlei soorten interessante kwantitatieve gegevens opleveren van waaruit u de sterke punten van een bedrijf kunt afleiden, de effectiviteit van de bedrijfsstrategie en de bedrijfsvooruitzichten.

Dus waar moet u in jaarverslagen naar zoeken en hoe verklaart u de statistieken die u tegenkomt? In deze en de volgende twee lessen zullen wij enkele belangrijke aspecten doorlopen die u in uw analyse moet opnemen en uitleggen wat deze inhouden. 

Wat is een jaarverslag?

Een jaarverslag is een overzicht van de bedrijfsactiva en –verantwoordelijkheden, en het bedrijfskapitaal aan het einde van een bepaalde verslagperiode. Dit houdt in:  

Activa

• Contant geld: de meest liquide activa, waaronder eventuele schulden aan de overheid 
• Beschikbare waarden: normale aandelen en schuldbewijzen die verhandeld kunnen worden op een liquide markt 
• Lange termijn aandelen: aandelen die niet onmiddellijk geliquideerd kunnen worden 
• Inventaris: beschikbare goederen voor verkoop, normaal gewaardeerd op hun kosten of marktprijs, dit hangt er van af welke lager is 
• Te ontvangen rekeningen: geld dat cliënten aan het bedrijf verschuldigd zijn, rekening houdend met verwachte oninbare vorderingen 
• Vaste activa: waaronder land, appartuur en machines
• Immateriële activa: immateriële activa zoals intellectueel eigendom

Passiva

• Lange termijn schuld: de rente en nominaal bedrag van bedrijfsobligaties dat het bedrijf heeft uitgegeven
• Te betalen belastingbedrag: belastingen die betaald moeten worden, alhoewel niet direct
• Pensioenfondsen: geld dat apart is gezet voor de pensioenen van werknemers

Aandeelhouderschap

• Aandelen: de gelijke delen waarin het bedrijfskapitaal verdeeld is, waarbij de eigenaren het recht hebben op een deel van de bedrijfswinsten 
• Ingehouden winsten: winsten die vervolgens herinvesteert worden in het bedrijf of gebruikt worden om bestaande bedrijfsschulden af te betalen 
• Eigen aandelen: aandelen die opzij worden gezet om op een later moment gebruikt te worden als het bedrijf de reserves moet verhogen. Dit kan ook refereren aan de aandelen die het bedrijf heeft teruggekocht

De beste manier om een jaarverslag te begrijpen is door deze te vergelijken met vorige uitgaven en te kijken hoe de statistieken gedurende deze periode zijn veranderd. U wilt deze misschien ook vergelijken met andere jaarverslagen van soortgelijke bedrijven binnen dezelfde sector om een idee te krijgen wat de algemene norm is.

Van een jaarverslag kunt u een aantal nuttige ratio’s afleiden, zoals de populaire debt/equity ratio (de verhouding tussen vreemd en eigen vermogen). Deze meet de schuldratio van een bedrijf. Om deze te vinden, deelt u de passiva van een bedrijf door het aandelenkapitaal.