De 30 grootste bedrijven van de VS

Men vraagt zich soms wel af wat de meest waardevolle bedrijven zijn van de VS. Dit is handig om een idee te krijgen van de 'blue chips' en wat voor een soort bedrijven dit zijn. Hier is geen goede index voor. De Dow Jones kijkt zeker niet alleen naar grootte, terwijl de S&P 500 maarliefst 500 namen kent.

We hebben in de onderstaande tabel de 30 grootste beursgenoteerde bedrijven van de VS op een rijtje gezet. Wat direct opvalt is dat de top vijf bestaat uit bedrijven in de technologiesector.

Grote getallen

Het BBP van Nederland is ongeveer 900 miljard dollar, dat is wat wij met z’n allen samen elk jaar verdienen. Dat bedrag is net genoeg om Facebook van te kopen. Dat dan wel elk jaar, en dan kunnen we met z’n allen ook niets eten of ergens wonen. Maar dan hebben we wel een extra inkomstenstroom van zo’n $38mrd per jaar erbij. De banencreatie zou met 58 duizend stuks wel tegenvallen. Er zijn meer grote cijfers:

• De waarde van deze 30 bedrijven bij elkaar opgeteld is 16,5 biljoen dollar, dat is meer dan het BBP van de gehele Europese Unie.
• De top 5 van de index vertegenwoordigt bijna de helft van de waarde van de totale index.
• Met het BBP van China ($14 biljoen), zouden de 21 grootste bedrijven van de lijst opgekocht kunnen worden. Dat is dan wel het BBP van 1,4mrd mensen.
• Bij de 21 grootste bedrijven op de lijst werken bij elkaar maar zo’n 7 miljoen mensen.
• Alle waarderingsmaatstaven in ogenschouw nemend, is Tesla het duurste bedrijf van de index.

Geen officiële index

Deze lijst van de 30 grootste Amerikaanse bedrijven is geen index. Wel kennen we de Dow Jones Industrial Average, een lijst met 30 namen die streng geselecteerd wordt door het bedrijf dat ook achter de Wall Street Journal zit. Er zit overlap tussen de Dow en deze lijst, maar we mogen dit niet overdrijven. Bijvoorbeeld Amazon, Facebook, Berkshire en Tesla zitten niet in de Dow, die een afspiegeling zou moeten zijn van de bedrijvigheid in de VS.

Verder kennen we de S&P 500 als large cap index in de VS, maar daar zitten veel meer namen in, waardoor het begin en het einde zoekraken.

Waarom is deze kleinere kopgroep van aandelen dan nooit een index geworden? De reden is dat dit soort lijsten met de grootste marktwaarde al snel verschuiven naar de bedrijven die het de afgelopen tijd het beste hebben gedaan. De Dow Jones won over het afgelopen jaar 41%, terwijl deze bedrijven over het afgelopen jaar gemiddeld (ongewogen) 50% rendeerden. Onder de top 10 is dat zelfs 73%. In een grote aandelenmarkt als de VS wordt zo een index met 30 namen al snel een verkapte momentumindex.

De samenstelling van zo een index kan ook snel verschuiven. De top 30 van de S&P 500 verandert vaker dan de S&P 500 zelf omdat de top 30 een klein stukje van de Amerikaanse markt is. Er is dus betrekkelijk weinig ruimte voor de meeste aandelen in de index voordat het uit die index valt.

Een andere bijkomstigheid met een index als deze is dat het de waarderingen in de top van de markt hoog zijn omdat deze aandelen gemeen hebben dat ze veel waard zijn, en dat gaat vaak samen met een hoge waardering.

Toch zijn niet alle namen in de index duur. Bijvoorbeeld Pfizer is met een K/W van 10,6 zeker niet duur te noemen. Ook de bank JPMorgan Chase is met een K/W van 12,5 redelijk geprijsd in een omgeving met een normaliserende rente. En dan is er nog Intel. Ooit een echte topper op de beurs, nu is het ’t enige aandeel in deze index dat over het afgelopen jaar zowaar waarde verloren heeft. Een flinke tegenvaller in een gunstige markt voor elektronica en chips.

Het nut van de index

Het is vooral een aardige index om aandelen te vinden die duur zijn, het goed hebben gedaan, of om een gevoel te krijgen voor de sectoren die het goed doen. Wie gelooft dat het huidige beursklimaat van de afgelopen 12 maanden aanhoudt, zit vrij goed met de aandelen in deze index.

In onze marktupdate bespreken wij meerdere indices, macro-factoren en handelsideeën.