Outlook S&P 500 voor maart twijfelachtig

Door de toon van de afgelopen dagen zou men bijna uit het oog verliezen dat de Amerikaanse S&P 500 index nog maar een paar punten verwijderd is van het hoogste punt ooit. We zien op korte termijn een paar risico's voor deze index, ondanks de verder positieve trend.

Het lijkt erop dat de bescheiden verkoopgolf vrijdag tot stilstand is gekomen. Maar als deze toch terugkeert, is dit een groot risico voor de meest gevolgde index ter wereld. Historisch gezien is maart een slechte beursmaand voor de S&P 500. Eind maart is dan wel een goed moment om in te stappen. Datzelfde geldt trouwens voor de AEX.

Net als in de AEX wordt de stijging van de S&P 500 grotendeels gestuwd door een steeds kleiner aantal fondsen in de index. De groene lijn in de onderstaande grafiek laat zien hoeveel aandelen boven het 20-daags gemiddelde staan. Dit is nu een kleine 70%, lager dan veel andere pieken die we zagen. Het past in het thema van technologieaandelen die de index voortslepen, terwijl veel andere sectoren het niet zó goed doen.

S&P 500 sentiment is 'bullish'

Ook de put/call ratio is nuttig bij het beoordelen of de markt (te) optimistisch of pessimistisch is. Een hoge ratio geeft aan dat de positionering negatief is en dan is er minder weerstand tegen een eventuele stijging omdat er minder handelaren zijn die hun positie kunnen omkeren. Als iedereen volledig belegd is in de S&P 500, is het natuurlijk makkelijker om potentiële verkopers dan kopers van deze index te vinden.

Een andere interessante factor is het sentiment van klanten van IG. Deze index kijkt puur naar de netto long en shortposities van klanten van IG. Dit is een aardige indicator van het enthousiasme van de markt en sommigen zien het als contra-indicator. Deze indicator voor de S&P 500 stond zeer recent nog met 33% netto long nog op een dieptepunt sinds oktober. Inmiddels is het sentiment wel wat opgeveerd naar 37% netto long, ongeveer hetzelfde niveau als december. Overigens was 49% netto long het hoogtepunt van het afgelopen halfjaar.

Van zwakke start maart naar stimulering

Al met al zijn er op korte termijn niet heel veel positieve technische factoren voor de S&P. Anderzijds worden de markten vooral gedreven door liquiditeit en die stopt niet. Zeker niet als het nieuwe economische stimuleringsfonds door het Amerikaanse Congres komt. Het zou goed kunnen dat de index eerst nog last krijgt van de seizoenzwakte in maart om daarna verder stijgen in april.

Handelen in de S&P 500 met een hefboom kan met verschillende knock-outs vanuit de grafiek via Turbo24 van IG.