TomTom heeft wind tegen door hoge verwachtingen in Q1
TomTom gaat een redelijk kwartaalcijfer tegemoet, maar de koers kan wel last krijgen van hoge verwachtingen.
De grafiek van TomTom NV is er eentje voor de boeken over beleggen. Het aandeel kende sinds begin 2020 heftige bewegingen naar boven en beneden. Momenteel staat de koers nog zo’n 20% lager dan begin 2020.
Dit geeft inspiratie om vooruit te blikken naar de kwartaalcijfers van TomTom die morgen verschijnen. TomTom heeft twee segmenten: Location Technology en Consumer. In die laatste zitten o.a. de bekende losse TomTommetjes. Location Technology is opgesplitst in Automotive en Enterprise. Enterprise doet de verkoop van digitale kaarten en data aan softwarebedrijven, zoals Apple. Automotive omvat vooral kaarten en aanverwante data voor ingebouwde 'in-dash' navigatie van nieuw verkochte auto’s.
Location Technology en autoverkopen
Een aardige inschatting van de Automotive-omzet is het aantal geregistreerde voertuigen in Europa. Hierbij is Frankrijk een belangrijk land omdat daar veel auto’s verkocht van merken die TomTom's kaarten gebruiken. De Duitse automerken gebruiken over het algemeen kaarten van HERE Technologies, de wereldwijde marktleider voor kaarten voor in-dash navigatie.
Wat minder relevant, omdat TomTom z’n kaarten vooral in Europa verkoopt, is de VS, waar de autoverkoop wel goed gaat. Ook aardig is dat de verkoop van auto’s in maart waarschijnlijk zal stijgen. De verkoop zakte in maart 2020 jaar met 55% in t.o.v. een jaar eerder. Maart is traditioneel een belangrijke maand omdat de autoverkoop in de lente stijgt. De daling van Europese autoverkopen kan dus beperkt blijven en zeker Frankrijk kan een stijging zien nadat autoverkopen daar in maart 2020 met 70% waren ingezakt.
Outlook omzet TomTom
Het ziet er dus naar uit dat TomTom de omzet uit Automotive kan laten groeien ten opzichte van het eerste kwartaal van 2020. Echter is dat ook waar analisten op rekenen. De omzet was in Q1 van vorig jaar €50mln, in Q4 €60mln en de consensus is dat TomTom nu weer de €60mln gaat halen. Dat lijkt lastig, als we Europa als indicator mogen nemen.
Door lockdowns lag de Europese autoverkoop in oktober/november vrijwel overal hoger dan in januari/februari. Wij schatten dat op basis van de voorlopige data, de autoverkoop zelfs in Frankrijk in Q1 niet hoger zal uitvallen dan in het vierde kwartaal. Het zou kunnen dat TomTom marktaandeel wint, maar dat was in het vierde kwartaal niet het geval. De Automotive omzet zakte toen met 14% in en deed het slechter dan autoverkopen in de EU.
De bovenstaande grafiek laat het verloop van Europese autoverkopen zien in de laatste maanden versus dezelfde maand een jaar daarvoor. De data van maart is nog niet binnen, maar het is al wel duidelijk dat er een stijging t.o.v. 2019 nodig is om in het eerste kwartaal de verkopen van het vierde kwartaal van 2020 te evenaren.
Wij verwachten dat TomTom een Automotive omzet boekt die licht tegenvalt en uitkomt tussen de €50mln en €60mln. Bij Enterprise en Consumer verwachten we geen verrassingen.
TomTom kent een lage variabele kostenbasis voor de verkoop van locatie technologie. Wel zijn de vaste kosten hoog om de technologie op peil te houden. Daarom is de omzet zo belangrijk. Een klein beetje meer of minder omzet heeft direct een grote impact op de nettowinst en vrije kasstroom.
Wat betekent dit voor TomTom?
Gezien de situatie waarin de sector verkeert, verwachten we geen slecht kwartaal. Wel zijn de verwachtingen wellicht te hoog. Morgen zijn de resultaten en als die tegenvallen door de lage autoverkopen in Q1 (waar het bedrijf dus weinig aan kan doen), dan geeft dat een erg mooie uitgangspositie voor het tweede kwartaal.
TomTom is verhandelbaar als CFD bij IG.
Deze informatie is opgesteld door IG Europe GmbH. Evenals de disclaimer hieronder bevat de tekst op deze pagina geen vermelding van onze prijzen, een aanbieding of een verzoek om een transactie in welk financieel instrument dan ook. IG aanvaardt geen verantwoordelijkheid voor het gebruik dat van deze opmerkingen kan worden gemaakt en voor de daaruit voortvloeiende gevolgen. IG geeft geen verklaring of garantie over de nauwkeurigheid of volledigheid van deze informatie. Iedere handeling van een persoon naar aanleiding hiervan is dan ook geheel op eigen risico. Een door IG gepubliceerd onderzoek houdt geen rekening met de specifieke beleggingsdoelstellingen, de financiële situatie en behoeften van een specifiek persoon die deze informatie onder ogen kan krijgen. Het is niet uitgevoerd conform juridische eisen die zodanig zijn opgesteld dat de onafhankelijkheid van onderzoek op het gebied van investeringen wordt bevorderd, en dient daarom als marketingcommunicatie te worden beschouwd. Hoewel wij er niet uitdrukkelijk van weerhouden worden om te handelen op basis van onze aanbevelingen en hiervan te profiteren alvorens ze met onze cliënten te delen, zijn wij hier niet op uit. Bekijk de volledige disclaimer inzake niet-onafhankelijk onderzoek en de driemaandelijkse samenvatting.
Reageer vandaag nog op aandelenmogelijkheden
Ga long of short op duizenden internationale aandelen met CFD's.
- Krijg volledige exposure voor een relatief kleine inleg
- Beleg in spreads vanaf slechts 0,1%
- Meer zichtbaarheid van het orderboek met direct market access
Ziet u mogelijkheden voor een aandeel?
Probeer een risicovrije trade met uw demo-rekening, en kijk of u iets op het spoor bent.
- Meld u aan bij uw demo-rekening
- Open een positie
- En zie of uw voorgevoel zich loont
Ziet u mogelijkheden voor een aandeel?
Mis uw mogelijkheid niet en upgrade vandaag nog naar een live rekening om te profiteren.
- Trade een enorm scala aan populaire aandelen
- Analyseer en handel moeiteloos op basis van snelle, intuïtieve grafieken
- Bekijk het laatste nieuws en reageer erop in het platform
Live koersen op de populairste markten
- Forex
- Aandelen
- Indices
Bovenstaande koersen zijn onderhevig aan de Algemene Voorwaarden van onze website. Koersen zijn uitsluitend indicatief. Alle aandelenkoersen lopen ten minste 15 minuten achter.
