Fortsatt hög riskaptit på aktiemarknaden

Veckan innan påsk var budskapet en positiv backdrop för aktiemarknaden samtidigt som vi såg kortsiktig svaghet i marknadsbredden och uppmärksammande att en del råvaror vänt neråt. Med stöd av en stark jobbrapport, duvaktigt Fed-protokoll och uppgångar i amerikanska techjättar har en rekyl lyst med sin frånvaro och S&P 500 noterat ny rekordnivå.

Tidigare under veckan publicerade jag en video på YouTube där jag lyfte fram positiva tongångar i ett flertal större amerikanska techbolag. Många av de indextunga bolagen har senaste månaderna konsoliderat. Microsoft, Facebook och Alphabet har nu noterat nya högsta nivåer. Vidare ser vi en låg spekulativ positionering (non-commercials) i Nasdaq 100, något som borde begränsa nedsidan och skapa förutsättningar till uppgångar om fler av bolagen bryter uppåt.

Riskaptiten är fortsatt hög, närmast euforisk. Det är vanskligt att peka med hela handen när vi står inför en rapportperiod. Tidigt i rapportperioder brukar vi få en bra uppfattning om tolkningsföreträdet, d.v.s. hur marknaden tar emot informationen från bolagen. Jag ser ingen anledning att revidera ståndpunkten om att vara selektiv och inte jaga aktier eller marknaden uppåt. I synnerhet när OMXS30 uppvisar negativ divergens i uppgången.

Aktier med volatilitetskontraktion som samlar kraft till nya impulser kan vara intressanta ur ett mer defensivt perspektiv. På Stockholmsbörsen har vi bland annat VBG Group, SAAB och Probi som handlas med låg volatilitet och samlat kraft. Utbrott uppåt kommer signalera fortsatt uppsida. Kommenterade dessa bolag i Dagens Industri på fredagsmorgonen.

Om ett par veckor drar rapportperioden igång på allvar. Rapportperioder brukar skapa intressanta köp- och säljtillfällen, varför det alltid är en god idé att öka likviditeten. Givetvis kan vi inte utesluta att marknaden kan stiga 5 procent av bara farten med stöd av den starka riskaptiten. Jag tycker dock inte att förhållandet mellan risk och avkastning inte attraktivt för tillfället.

IG - Weekly Chart Package

• Taktisk modell (medellång sikt)
• Jämviktspendling och kortsiktig bredd
• Sentiment, positionering och säsongsmönster
• Intermarkets and Composite Index
• Relative Strength Rank: Sektorer och aktier
• Screeners för aktieurval (trend, volatilitet, jämviktspendling)
• Momentum-modell: Sverige, Europa och USA
• Värderingar globala aktiemarknader

Världens största fastighetsrådgivare blickar framåt

I avsnitt 120 gästas podden av Amanda Welander, analyschef på fastighetskonsultjätten CBRE. Fastighetssektorn har laggat de flesta sektorerna senaste året. Med hjälp av Amanda dyker vi ner i sektorn för att få en uppfattning om marknadsläget och en känsla av vilka segment som kan överraska positivt. Förutom samtalet med Amanda inleder Erik och Jonas med en market update. Bland annat diskuteras börsläget, positionering, aktier med volatilitetskontraktion och FOMC-protokollet.

YouTube | Spotify