ما هو مؤشر VIX وكيف يُمكنك تداوُله؟

خيارات VIX و S&P 500

يقيس مؤشر VIX خيارات S&P 500، وهي عقود خيارات تأخذ أسعارها من ستادندر آند بورز 500 – المؤشر المُرجح برأس المال السوقي لـ 500 سهم أمريكي. وهي تمنح المُتداول الحق في تداول S&P 500 بسعر مُحدد، قبل تاريخ انقضاء مُحدد، ولكنها لا تُلزم المُتداول بذلك.

سيمنحك خيار الشراء (call) الحق في شراء S&P 500 بسعر مُحدد، بينما سيمنحك خيار البيع (put) الحق في بيع S&P 500 بسعر مُحدد. يُعرف السعر الذي تختاره لشراء أو بيع السوق الأساسية بسعر التنفيذ (strike price).

كيف يُمكنك حساب مؤشر VIX؟

يتم حساب مؤشر VIX في الوقت الحقيقي باستخدام الأسعار الحية لخيارات S&P 500 – ويشمل ذلك خيارات CBOE SPX القياسية، والتي تنقضي في ثالث جمعة من كل شهر، وخيارات CBOE SPX الأسبوعية التي تنقضي كل يوم جمعة. يجب أن يكون للخيار تاريخ انقضاء ما بين 23 و37 يومًا لكي يتم اعتباره بمؤشر VIX.

فهم قِيم VIX

هناك علاقة سلبية قوية بين مردودات VIX وأسواق الأسهم. إذا تحرك مؤشر VIX نحو الأعلى، فمن المرجح أن ينخفض سعر S&P 500 بسبب مخاوف المُستثمرين المُتزايدة. إذا انخفض مؤشر التقلُّبات، فمن المرجح أن يشهد S&P 500 استقرارا ويصبح المستثمرون نسبيّا بلا ضغوط. لا يُعتبر تداوُل التقلُّبات بمثابة تراجع للأسواق، لأنه من الممكن للسوق أن تنخفض لكن مع بقاء التقلُّبات منخفضة.

التقلبات عبارة عن مِقياس لحركة سعر الأصل، وليس سعر الأصل نفسه. هذا يعني أنه عندما تَتداول التقلُّبات، فأنت لا تركز على اتجاه التغيُّر، بل على مقدار تحرُّك السوق والوتيرة المتُكررة للتحرُّكات. لهذا السبب يتم حساب قِيم مؤشر VIX كنقاط مئوية.

خلال السنوات القليلة الماضية، إذا كان VIX مُتداولا بأقل من 20 فإن السوق يُعتبر في فترة من الاستقرار، بينما تُشير المستويات التي تصل إلى 30 أو أكثر إلى تقلُّبات عالية.

يُصوِّر VIX توقُّعات أعلى وأقل المستويات في SPX: فعندما يصل إلى أعلى المستويات، يُنظر إلى ذلك باعتباره علامة لصُعودٍ وشيك في S&P 500، وحينما يصل إلى أقل المستويات، يُنظر لذلك باعتباره هبوطًا لـ S&P 500. هنالك أيضًا نهج مفادُه: عندما يكون مؤشر VIX مُرتفعًا، فقد حان الوقت للشراء. وعندما يكون VIX منخفضًا، فإن عليك توخّي الحذر.

مثل كل المؤشرات، عندما تتداول VIX، فأنت لا تتداول الأصل بصورة مباشرة لأنه لا يوجد هناك أصل مادي لشرائه أو بيعه. بدلاً من ذلك، يُمكنك تداوُل VIX عن طريق استخدام المنتجات المُشتقة المُصممة لتتبع سعر مؤشر التقلُّبات.

مع IG، يمكنك استخدام العقود مقابل الفروقات لفتح مركز على تحرُّك VIX، وكذلك على صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) والعقود الآجلة لمؤشر VIX. في IG، نأخذ سعر البورصة المُتداول لمؤشر VIX في أي وقت مُعطى. أسعارنا هي نفس أسعار السوق، وبالتالي فإن السعر الذي تراه هو النسبة المئوية للحركة في مؤشر VIX.

قرِّر ما إذا كنت تريد الشراء أم البيع على مؤشر VIX

عند قيامك بفتح مركز على مؤشر VIX، هناك مركزان أساسيان يمكنك اتخاذهما: الشراء (long) أو البيع (short). من المهم تذكُّر أن مُتداولي التقلُّبات ليسوا مهتمين بما إذا كان سعر S&P 500 سيرتفع أم سينخفض، حيث يمكنهم الربح من كليهما – إلا أنهم بدلاً من ذلك يبحثون عمّا إذا كانت السوق مُتقلبة.

البيع في مؤشر VIX

عند قيامك بفتح مركز بيع على VIX، فأنت تتوقع بصورة أساسية أن ترتفع قيمة S&P 500. إن البيع على المكشوف بالتقلبات يحظى بشعبية خصوصًا عندما تكون أسعار الفائدة منخفضة مع وجود نمو اقتصادي معقول وتقلُّبات منخفضة في الأسواق المالية.

دعنا نفترض أن الجمع بين النمو الاقتصادي المرتفع والتقلُّبات المنخفضة قد أدت إلى نمو مطرد في أسعار الأسهم المكونة لـ S&P 500. قد تُقرر بَيْع التقلُّبات على المكشوف مع توقُّع استمرار ارتفاع سوق الأسهم وبقاء التقلُّبات منخفضة.

إذا ارتفع مؤشر S&P 500، فمن المرجح أن ينتقل مؤشر VIX إلى مستوى أقل، وقد تجني ربحًا. ومع ذلك، فإن البيع بالتقلُّبات محفوف أساسًا بالمخاطر، حيث أن هناك احتمال لخسائر غير محدودة إذا ازدادت حِدة التقلُّبات.