ما المقصود بالخيارات وكيف تتداولها؟

ما هو تداوُل الخيارات؟

تداوُل الخيارات هو عملية شراء وبيع الخيارات. وهي عبارة عن عقود تمنح صاحبها الحق، وليس الالتزام، لشراء أو بيع أصل أساسي بسعر مُحدد، إذا تحرَّك متجاوزا ذلك السعر ضمن إطار زمني مُعيَّن.

على سبيل المثال، لنقل بأنك تتوقع ارتفاع سعر النفط الخام الأمريكي من 50 دولار إلى 60 دولار للبرميل على مدى الأسابيع القليلة القادمة. قررت شراء خيار شراء (call) يمنحك الحق في شراء السوق بسعر 55 دولار للبرميل في أي وقت خلال الشهر القادم. السعر الذي تدفعه لشراء الخيار يُعرف بقيمة العلاوة (premium).

إذا ارتفع النفط الخام الأمريكي مُتجاوزًا 55 دولارًا (سعر التنفيذ) قبل انتهاء خيارك، فسوف يكون بإمكانك شراء السوق بسعر الخصم. لكن إذا ظل السوق دون 55 دولار، فلن تكون بحاجة إلى ممارسة حقك وبإمكانك ترك الخيار ينتهي ببساطة. في هذه الحالة، فإن كل ما ستخسره هو قسط الخيار (مبلغ العلاوة) الذي دفعته لفتح مركزك.

عندما تتداوَل الخيارات معنا في الإمارات العربية المتحدة، سوف تستخدم عقود الفروقات للمُضاربة على قيمة علاوة الخيار – التي سوف تتغير مع تغيُّر احتمال أن يصبح الخيار مُربحًا عند الانتهاء. إن تداوُل الخيارات بهذه الطريقة قد يُشكل جزءًا هامًا من استراتيجية أوسع.

أساسيات تداوُل الخيارات

اطلع على أنواع الخيارات الرئيسية ومميزاتها واستخداماتها:

1. خيارات الشراء (call)
2. خيارات البيع (put)
3. الرافعة المالية
4. التحوُّط

ما هي خيارات الشراء؟

إن شراء خيار الشراء يمنحك الحق، من دون الالتزام، لشراء سوق أساسية بسعر مُحدد – يسمى سعر التنفيذ (strike) – في أو قبل تاريخ مُحدد. كلما زادت قيمة السوق، كلما زادت الأرباح التي ستحققها.

كما أن بإمكانك بيع خيارات الشراء. بصفتك بائع خيار الشراء، سيكون عليك الالتزام ببيع السوق بسعر التنفيذ إذا تم تنفيذ الخيار من قبل المشتري عند موعد الانتهاء.

ما هي خيارات البيع؟

إن شراء خيار البيع يمنحك الحق، من دون الالتزام، لبيع سوق ما بسعر التنفيذ في أو قبل تاريخ مُحدد. كلما انخفضت قيمة السوق، كلما زادت الأرباح التي ستحققها.

كما أن بإمكانك بيع خيارات البيع. بصفتك بائع خيار البيع، سيكون عليك الالتزام بشراء السوق بسعر التنفيذ إذا مارس المُشتري خياره عند موعد الانتهاء.

بإمكان مُتداولي الخيارات في الإمارات العربية المتحدة استخدام عقود الفروقات للمُضاربة بأسعار الخيارات – بدلا من تداوُلها مباشرة. وبما أن العقود مقابل الفروقات تجري تسويتها نقدًا عند الإغلاق، فلن تقوم أبدا بتسليم، أو استلام، الأصل الأساسي.

ما هي الرافعة المالية في تداوُل الخيارات؟

إن الخيارات هي منتجات رافعة مالية مثل العقود مقابل الفروقات؛ فهي تسمح لك بالمضاربة على تحرُّكات السوق من دون امتلاك الأصل الأساسي على الإطلاق. وهذا يعني أن أرباحك قد يتم تضخيمها - وكذلك الحال بالنسبة لخسائرك، إذا كنت تبيع الخيارات.

بالنسبة للمُتداولين الذين يتطلعون إلى رافعة مالية أكبر، فإن تداوُل الخيارات هو اختيار جذاب. باختيار حجم تداولك وسعر التنفيذ سيكون لديك تحكم أكبر في رافعتك المالية مقارنة بتداوُل الأسواق الفورية.

إذا كنت مُتداولا معنا بالإمارات العربية المتحدة، وقمت بشراء خيارات بيع (put) أو خيارات شراء (call) مثل عقود الفروقات، فإن مخاطرك تقتصر دائما على الهامش الذي دفعته لفتح المركز. مع ذلك، من الضروري تذكُّر أنه عند بيع خيارات الشراء أو خيارات البيع، فمن المحتمل أن تكون مخاطرك غير محدودة.

كيف يُمكنك التحوُّط عبر الخيارات؟

إن التحوُّط عبر الخيارات يسمح للمُتداولين بالحد من الخسائر المحتملة بمراكز أخرى قد تكون مفتوحة لديهم.

لنفترض بأنك تمتلك سهمًا في شركة ما، لكنك قلق من انخفاض سعره في المستقبل القريب. يمكنك شراء خيار بيع (put) بسهمك وذلك بسعر تنفيذ قريب من مستواه الحالي. إذا بات سعر سهمك أقل من سعر التنفيذ عند موعد انتهاء خيارك، فإن خسائرك سوف تقتصر على مكاسب الخيار. إذا ارتفع سعر سهمك، فسوف تخسر فقط تكلفة شراء الخيار عند البداية.

كيفية تداوُل الخيارات في الإمارات العربية المتحدة

1. المصطلحات الخاصة بتداوُل الخيارات
2. ما الذي يُحرِّك أسعار الخيارات
3. تعرَّف على المخاطر
4. استراتيجيات تداوُل الخيارات
5. الأسواق التي يُمكن تداولها
6. الأُطُر الزمنية لحركة الأسواق
7. إنشاء تداوُل خيارات
8. مراقبة المراكز

افهم مصطلحات تداوُل الخيارات

يستخدم المتداولون بعض المصطلحات المحددة عند الحديث عن الخيارات. هذا ملخص لبعض المصطلحات الأساسية:

• الحاملون والكاتبون: الشخص الذي يشتري الخيار يُسمى الحامل (holder)، بينما يُطلق على بائع الخيار الكاتب (writer). في خيارات الشراء، يكون للحامل الحق في شراء السوق الأساسية من الكاتب. في خيارات البيع، يكون للحامل الحق في بيع السوق الأساسية للكاتب.
• قيمة قسط الخيار أو العلاوة (premium): هي الرسوم التي يدفعها الحامل إلى الكاتب مقابل الخيار. عندما تتداوَل معنا عقود الفروقات، سيكون عليك دفع هامش يعمل بطريقة مماثلة للعلاوة.
• سعر التنفيذ (strike price): هو السعر الذي يُمكن به للحامل شراء خيارات شراء (calls) أو بيع خيارات بيع (puts) بالسوق الأساسية عند انتهاء الخيار.
• تاريخ الانقضاء أو موعد الانتهاء: التاريخ الذي تنتهي فيه عقود الخيارات.
• الخيار الناجح أو القابل للربح (in the money): عندما يكون سعر السوق الأساسي أعلى من سعر التنفيذ (في خيار الشراء) أو أقل من سعر التنفيذ (في خيار البيع)، فإن الخيار يُوصف بأنه ناجح أو ضمن نطاق إمكانية كسب المال – بمعنى أنه إذا قام الحامل بممارسة الخيار، فسوف يكون قادرًا على التداوُل بسعر أفضل من السعر الحالي للسوق.
• الخيار الخاسر أو غير المُربح (out of the money): عندما يكون سعر السوق الأساسي أقل من سعر التنفيذ (في خيار الشراء) أو أعلى من سعر التنفيذ (في خيار البيع)، فإن الخيار يُوصف بأنه خاسر أو خارج نطاق إمكانية كسب المال. إذا كان الخيار خارج نطاق المال، فإن ممارسته ستؤدي إلى تكبُّد خسارة.
• الخيار المتكافئ (at the money): عندما يكون سعر السوق الأساسي مُساوٍ لسعر التنفيذ، أو قريب جدا لأن يكون مُساويًا لسعر التنفيذ، فإن الخيار يُشار إليه بكونه مُتكافئًا.
• نقطة التعادل (Break-even point): عندما يكون سعر السوق الأساسي مُساوٍ لسعر التنفيذ بالإضافة لقيمة العلاوة (في خيار الشراء) أو مُساوٍ لسعر التنفيذ ناقص قيمة العلاوة (في خيار البيع)، فإن تداولك يكون عند نقطة تعادله. يعني ذلك أنه لن يؤدي إلى ربح أو خسارة.

اعرف ما يُحدِّد سعر الخيار

هنالك ثلاثة عوامل رئيسية تؤثر على مقدار العلاوة، أو الهامش، الذي تدفعه عندما تتداوَل الخيارات في الإمارات العربية المتحدة. تعمل جميع هذه العوامل بنفس المبدأ: كلما زاد احتمال أن يكون سعر السوق الأساسي أعلى من سعر تنفيذ الخيار عند انتهائه (في خيارات الشراء)، أو أقل من سعر تنفيذ الخيار عند انتهائه (في خيارات البيع)، كلما ارتفعت قيمته.

عندما تتداوَل معنا عقود الفروقات بخيار ما، فسوف تدفع هامشًا يعمل بنفس طريقة علاوة الخيار التقليدية. يُستخدم المُصطلحان بصورة متبادلة أدناه.

• مستوى السوق الأساسية
  كلما كان سعر التنفيذ أقل من السعر الأساسي في خيار الشراء، أو كلما كان سعر التنفيذ أعلى من السعر الأساسي في خيار البيع، كلما كانت قيمة العلاوة أعلى على الأرجح وذلك لكون الخيارات ناجحة (in the money) – حيث إن هناك فرصة أكبر لكي تنتهي بقيمة.
• الوقت حتى الانتهاء
  كلما طالت مدة الخيار قبل أن ينتهي، كلما زاد الوقت المطلوب لكي يتجاوز السوق الأساسي سعر التنفيذ – لذلك يميل الخيار الخاسر إلى فقدان القيمة مع اقترابه من تاريخ الانتهاء وتكون الفرصة ضعيفة لكي ينتهي بشكل مربح.
• تقلُّبات السوق الأساسية
  كلما كان سوق الخيار الأساسي مُتقلبًا، كلما زاد احتمال تجاوزه لسعر التنفيذ. لذا فإن التقلبات تميل إلى زيادة قيمة علاوة الخيار.

تعلَّم اليونانيات

اليونانيات عبارة عن مقاييس للمخاطر الفردية المرتبطة بتداوُل الخيارات، تُسمّى كل واحدة منها برمز إغريقي. إن فهم كيفية عملها قد يُساعدك على حساب المخاطر التي تنطوي على كل من المتغيرات التي تؤثر على أسعار الخيارات.

• دلتا (Delta)
  دلتا عبارة عن مقياس لمدى حساسية سعر الخيار بالنسبة لحركة السوق الأساسية. بافتراض بقاء جميع المتغيرات الأخرى كما هي، فإن بإمكانك استخدام دلتا لمعرفة مدى تأثير حركة السوق على قيمة خيارك.
• غاما (Gamma)
  تمثل مشتقة دلتا، حيث تقيس غاما مقدار تحرُّك دلتا الخيار لكل نقطة حركة في السوق الأساسية.
• ثيتا (Theta)
  تقيس ثيتا مقدار تراجُع سعر الخِيار بمرور الوقت. تشير قيمة ثيتا المرتفعة إلى أن الخِيار قريب من تاريخ الانتهاء؛ كلما اقترب الخِيار من الانتهاء، كلما زادت وتيرة اضمحلال القيمة بمرور المدة الزمنية.
• فيجا (Vega)
  فيجا الخِيار تقيس حساسيته تجاه التقلُّبات في السوق الأساسية، أو مدى تغيُّر قيمة الخِيار لكل تغيُّر بنسبة 1% في التقلُّبات.
• رو (Rho)
  تقيس رو مدى تحريك تغيُّرات مُعدل الفائدة لسعر الخِيار. إذا كان سعر الخِيار مُتجهًا للارتفاع نتيجة لتغيرات سعر الفائدة، فسوف تكون قيمة رو موجبة. وإذا كان سعر الخِيار سيتجه نحو الانخفاض، فستكون قيمة رو سالبة.

اختر استراتيجية لتداوُل الخيارات

هناك العديد من الاستراتيجيات التي بإمكانك استخدامها لتحقيق نتائج مختلفة عندما تتداوَل الخيارات. الإستراتيجيات الشائعة لتداوُل الخيارات تشمل ما يلي:

• شراء خِيار الشراء
  
  تتضمن أبسط إستراتيجيات تداوُل الخيارات شراء خِيار شراء (call) عندما تتوقع زيادة قيمة السوق الأساسية. إذا حدث ما توقعته وارتفعت علاوة الخِيار نتيجة لذلك، فستتمكن من الربح عن طريق بيع خيارك قبل موعد الانتهاء. أو، إذا احتفظت بخيارك حتى موعد الانتهاء وكانت السوق الأساسية أعلى من سعر تنفيذ الخِيار، فستتمكن من ممارسة حقك في الشراء بسعر التنفيذ والربح عبر هذه الطريقة.
  
  يُعد شراء خيارات الشراء إستراتيجية ذات شعبية لأنه لن يكون بإمكانك خسارة أكثر من قيمة العلاوة التي تدفعها للفتح.

• شراء خِيار البيع
  
  مثال آخر لإستراتيجية بسيطة لتداوُل الخيارات وهي شراء خِيار بيع (put) عندما تتوقع انخفاض قيمة السوق الأساسية. إذا حدث ما توقعته وارتفعت علاوة الخِيار، فستتمكن من الربح عبر بيع خيارك قبل موعد الانتهاء. يُمكنك أيضًا الاحتفاظ بخيارك حتى موعد الانتهاء، وسوف تربح إذا كانت السوق الأساسية أقل من سعر تنفيذ الخِيار.
  
  يُعد شراء خيارات البيع إستراتيجية ذات شعبية لأنه لن يكون بإمكانك خسارة أكثر من قيمة العلاوة التي تدفعها لفتح المركز.

• التحوُّط لاستثماراتك
  
  إذا كنت تمتلك أصلًا وترغب في حمايته من الهبوط المحتمل بحركة السوق، فبإمكانك شراء خِيار بيع بالأصل. يُسمى ذلك بالبيع المُقترن – فإذا انخفض سعر الأصل، ستحقق أرباحًا بخيار البيع مما يُساعد في الحد من خسارتك.

• بيع خيارات الشراء على المكشوف
  
  خِيار الشراء المغطى يُمثل أبسط مركز لبيع خِيار call على المكشوف – حيث تبيع خِيار الشراء بأصل تملكه حاليا. إذا لم يتجاوز سعر الأصل سعر تنفيذ الخِيار الذي بعته، فسوف تحتفظ بالهامش كربح. غالبًا ما تُستخدم هذه الإستراتيجية لتوليد بعض الدخل عندما تعتقد بأن أحد الأصول التي تملكها سيبقى محايدًا.
  
  كتابة خِيار الشراء عندما لا تمتلك الأصل الأساسي تُعرف بالشراء غير المُغطى أو المكشوف. إنها إستراتيجية محفوفة بالمخاطر، حيث قد ينتهي بك الأمر إلى ضرورة دفع التكلفة الكاملة للأصل.

• استراتيجية الفوارق
  
  تكون الفوارق حينما تشتري وتبيع الخيارات في آن واحد. عندما تتداوَل بفارق خِيار الشراء فإنك تشتري خِيار شراء واحد بينما تبيع خيارًا آخر بسعر تنفيذ أعلى. أقصى ربح لك يكون الفرق بين سعريْ التنفيذ.

• استراتيجية سترادل
  
  عند استخدامك لسترادل، فأنت تشتري أو تبيع مركز خِيار call وخيار put وذلك في آن واحد بنفس السوق وبنفس سعر التنفيذ. وهذا يمنحك إمكانية الربح بغض النظر عن تحرُّك السوق صعودًا أو هبوطًا، ما يجعلها إستراتيجية جيدة إذا كنت تتوقع تقلُّب السوق دون التأكُّد من اتجاه حركته.
  
  مستويات التعادُل الخاصة بك ستكون سعر التنفيذ، زائد أو ناقص مجموع العلاوتين على جانبي سعر التنفيذ. الحد الأقصى لمخاطرك يظل السعر الذي دفعته لفتح المراكز.
  
  يتم تطبيق مستويات التعادُل فقط في حال تركك لخيارك لحين الانتهاء.
  
  
  
  

• استراتيجية الخنق (سترانغل)
  
  استراتيجية سترانغل تشبه كثيرا استراتيجية سترادل أعلاه، لكنك ستشتري خِيار call وخيار put بأسعار تنفيذ مختلفة. وهذا يعني أنك ستدفع عادة أقل لفتح التداوُل، لكنك ستكون بحاجة إلى تحرُّك أكبر بالسعر لتحقيق الربح. يظل التداوُل محدود المخاطر.
  
  في الأمثلة المذكورة أعلاه، إذا أغلقت مركزك قبل موعد الانتهاء، فسوف يتأثر سعر الإغلاق بمجموعة من العوامل بما في ذلك الوقت حتى الانتهاء وتقلُّبات السوق وسعر السوق الأساسية.

اختر سوقًا لتداوُل الخيارات به

بإمكانك تداوُل الخيارات بعدد كبير من الأسواق معنا في الإمارات العربية المتحدة.

• الفوركس – بما في ذلك أزواج رئيسية مثل EUR/USD و GBP/USD و USD/CHF و EUR/GBP
• الأسهم – وتشمل أسهم مؤشر فوتسي 100 ومجموعة من الأسهم الأمريكية الرائدة
• مؤشرات الأسهم – بما في ذلك مؤشر FTSE 100 ومؤشر Wall Street
• السلع – التي تشمل المعادن والطاقات

حدِّد الإطار الزمني الذي من المُرجَّح أن يتحرَّك السوق خلاله

اعتمادًا على نوع التداول الذي تقوم به، يُمكنك الاختيار بين الخيارات اليومية أو الأسبوعية أو الشهرية أو الفصلية بما يتناسب مع أهدافك.

استخدم الخيارات اليومية والأسبوعية إذا أردت اتخاذ مراكز سريعة في الأسواق، لكن مع تحكُّم أكبر في رافعتك المالية مقارنة بتداوُل منتجات أخرى – مثل تداوُل عقود الفروقات في الأسواق الفورية.

إذا كنت تتطلع لتحرُّكات طويلة الأجل بالأسواق، فإن الخيارات الشهرية والفصلية تعني أن بإمكانك اتخاذ مراكز تصل إلى ثلاثة أرباع سنوية قبل موعد الانتهاء – بالإضافة إلى أنك ستعرف مخاطرك مقدمًا وستوفر عادة رسوم التمويل.

اكتشف المزيد عن تداوُل الخيارات اليومية والأسبوعية والشهرية والفصلية.

قرِّر ما إذا كنت تريد الشراء أم البيع، وقم بإجراء تداولك

بمجرد معرفة الإطار الزمني الذي ستتداول فيه، ستكون بحاجة إلى تحديد ما إذا كنت تريد شراء أم بيع خيار شراء (call) أو خيار بيع (put) في السوق الذي تتداوله. إن نوع الخيار الذي تتداوله، وما إذا كنت ستشتري أم ستبيع، سيعتمد على ما إذا كنت تريد المضاربة على ارتفاع السوق أم على هبوطها. تذكر أن شراء الخيارات محدود المخاطر، في حين أن البيع ليس كذلك.

بمجرد أن تقرر ما إذا كنت تريد الشراء أم البيع على المكشوف، سيكون بإمكانك اختيار ما تُريده لسعر التنفيذ والعلاوة (أو الهامش) لفتح المركز وفقا لذلك، وإجراء تداولك.

راقب مركزك

بمجرد قيامك بفتح مركزك، سيكون عليك مُراقبة حركة السوق والأرباح أو الخسائر المتوقعة في مركزك.

إذا كان الخيار ناجحًا (in the money)، فقد ترغب في إغلاقه قبل موعد انتهائه لرفع الأرباح لأقصى حد. وإذا لم تكن رابحًا، فإن بإمكانك ترك مركزك مفتوحًا إلى حين الانتهاء، وفي حال فشل التحرُّك نحو الربح، فسوف تخسر فقط السعر الذي دفعته للفتح.

طُرق تداوُل الخيارات في الإمارات العربية المتحدة

هنالك طريقتان لشراء وبيع الخيارات في الإمارات العربية المتحدة:

1. تداوُل الخيارات عبر عقود الفروقات
   
   عندما تتداوَل الخيارات عبر عقود الفروقات، فإن تداوُلك يعكس تداوُل الخيارات الأساسية.
   
   ستكون بحاجة إلى حساب مع مُزود روافع مالية، مثل IG، وذلك لتداوُل العقود مقابل الفروقات.
   
   اكتشف المزيد عن تداوُل عقود الفروقات.
2. تداوُل الخيارات عبر وسيط
   
   مثل الأسهم، فإن الخيارات المدرجة يتم تداوُلها في بورصات مسجلة. عليك استيفاء شروط معينة لشراء وبيع الخيارات مباشرة في البورصة، لذلك فإن غالبية مُتداولي التجزئة يقومون بذلك عبر وسيط.
   
   عندما تتداوَل عبر وسطاء الخيارات، فسوف تتداوَل على منصاتهم – مع دفع عمولة في العادة على كل تداوُل – وسوف يقومون بتنفيذ الطلبات في البورصات الفعلية نيابة عنك.

الأسئلة المتكررة