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72%的零售客戶賬戶在與該投資交易平台交易差價合約時虧損。差價合約為複雜的金融產品,由於槓桿作用而存在迅速虧損的高風險。請您在交易前充分了解差價合約產品的運作方式,並評估自己能否承擔存款損失的高風險。
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公司債券是什麽,如何交易公司債券?

公司債券是世界上交易最廣泛的金融資產之一。通過本文了解公司債券的運作方式以及如何交易公司債券。

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公司債券是什麼?

公司債券是一種債務工具,它跟貸款很像,債券的購買者(即債券持有人)把錢借給一家公司(即債券發行人)。該公司會定期支付利息,直到未來的某個既定日期它將償還最初的貸款金額。

債券發行人支付給債券持有人的最終金額被稱為債券的「本金」、「面值 」或「票面價值」,而利息支付被稱為「票息」。

公司債券的票息按固定的時間間隔支付,通常是每半年或每季度支付一次。票面利率是以債券面值的百分比所表示的年度票息金額。例如,一張面值為1000美元的公司債券,每年支付兩次25美元的票息(合計50美元一年),因此得出其票面利率為 5%。

公司債券定義

票面利率在債券的有效期內通常是固定的,但也有些債券提供根據現行市場利率的變化而定期重置的浮動利息率。浮動利息率可能與債券指數或基準掛鈎,如政府債券。

政府債券一樣,公司債券也是「可轉讓證券」,這意味着它們可以在二級市場上買賣。雖然二級市場上的許多公司債券是在倫敦證券交易所(LSE)這樣的交易所上市,但大多數主要還是通過機構經紀商進行場外交易。

公司為什麼要發行債券?

公司發行債券以籌集資金用於多種目的,包括:

  • 購買資本設備或財產
  • 資助研究和開發
  • 為債務再融資
  • 從股東手中回購已發行的股票
  • 對現有股票支付股利
  • 為併購融資

與銀行等傳統貸款渠道相比,發行公司可能會在債券市場找到更有利的條件。

公司債券是如何運作的?

公司債券是公司為獲得外部資金進行投資或支出而發行的債券。債券持有人本質上是把資金借給發行公司,然後發行公司以債券規定的方式償還貸款。

在大多數情況下,發行公司定期支付一系列固定的利息,即票息。當債券到期時,貸款的面值或本金金額就會被償還。

公司債券的質量由標準普爾(Standard & Poor 's)、穆迪(Moody 's)和惠譽(Fitch Ratings)等評級機構評估。這些機構評估一家公司在債券上違約的可能性,這就是所謂的信用風險。例如,根據惠譽(Fitch Ratings)的評級標準,風險最低的長期債券被給予AAA評級,而次級投資級(或「垃圾債券」)的評級則從BB+開始。

債券的評級越高,或者信用風險越低,其票面利率就越低。同樣,債券的信用風險越高,其收益率就需要越高才能吸引投資者。

公司債券的例子

以巴克萊發行的公司債券為例——「Barclays plc 3.25% NTS 12/02/27 GBP100000」。 該債券將於2027年2月12日到期,票面利率為3.25%。

其票息為每年支付一次,因此如果您持有10,000英鎊的債券,債券持有人每年將收到一次325英鎊的利息付款,直至到期。 在到期日債券持有人將收到最後一次支付的利息和本金。

公司債券示例

公司債券對比股票

雖然許多公司債券可能會像股票一樣在交易所上市和買賣,但這兩種證券在本質上是不同的。

當投資者購買某家公司的股票時,他們就成了該公司的股東之一。這意味著他們不僅擁有公司的投票權,而且可以通過股利的形式(如有提供)分享公司的部分利潤。有利的一面是,如果該公司表現良好,他們的股利可能會很高,股票也應該會升值,這可以讓投資者以高於原始買入價的價格賣出股票。

不利的一面是,如果股價下跌,他們可能會損失部分的初始投資資金。除此之外,如果公司資不抵債,他們還將面臨損失所有用於購買該股票的資金的風險。

相比之下,當投資者購買某家公司的債券時,他們就會成為該公司的債權人,他們比股東享有更多的損失保護。即如果該公司被清算,債券持有人將在股東之前得到補償。

但是,保護的程度是由債券的條款所決定。有一些公司債券是有抵押的,這意味着特定的資產可以作為債券的抵押品。還有些債券可能被歸類為優先債務,這意味着在公司破產的情況下,債券持有人的債務會在更多的次級債權人之前得到償還。

然而,這種風險降低的缺點是,無論公司的業績表現是怎麼,債券持有人的收益都僅限於本金和利息。

影響公司債券價格的因素是什麼?

What moves the price of corporate bonds?

供應與需求

與所有可交易資產一樣,公司債券的價格取決於供求關係。需求取決於債券相對於其他投資機會的吸引力。

供應取決於公司的融資需求和其他信貸渠道的借貸成本。利率在市場動態的兩個方面都發揮着關鍵作用。

利率

利率是影響債券供應與需求的一個核心因素。如果利率低於債券的票面利率,債券會提供更好的回報,因而需求可能會上升。如果利率高於票面利率,市場對債券的需求可能會下降。在供應方面,如果利率過高,企業會猶豫是否發債。

一般來講,利率和債券價格呈現反向關係——當一個上升時,另一個下降。

債券還有多長時間到期

新發行債券的定價始終會考慮到當前的利率,這意味著它們通常會以票面價值或接近面值的價格進行交易。在債券的存續期間內,其價格應隨利率變動而波動。而當債券到期時,它只是支付票面的初始本金,因此隨著到期日的臨近,債券的價格會朝著票面價值波動。

信用評級

儘管債券通常被認為是保守的投資,但違約的情況仍有可能會發生——尤其是公司債券。確定公司債券發行人違約風險的主要方法是通過標準普爾、穆迪和惠譽等機構的評級。風險較高的債券的交易價格通常低於風險較低、利息率相似的債券。

通貨膨脹

高通脹會對債券價格產生負面影響。這其中有兩個原因。首先,當貨幣失去購買力時,債券的固定票息將變得不那麼有吸引力。其次,英國央行(BoE)等貨幣當局經常在通脹高企時提高利率。由於利率和債券價格呈反向關係,因此利率越高,債券的市場價格越低。

公司債券有哪些風險?

公司債券的信用風險由標準普爾、穆迪和惠譽等知名評級機構評估。評級越好,債券的違約風險就越小。儘管如此,公司債券通常被認為比政府債券風險更大。債券還存在其他風險,例如利率風險、通脹風險和流動性風險:

信用風險

信用風險是指發行債券的公司拖欠票息或本金的風險。評級機構對債券和債券發行人的信譽進行評估,並被視為信用風險信息的權威來源。公司債券的信用風險可能會在債券的有效期限內發生變化,例如在不利的商業條件下,公司的違約風險可能會增加。

利率風險

利率風險是指利率上升可能導致債券價值下降的風險。這是因為當利率高於債券的票面利率時,投資者可以在其他地方獲得更好的回報。如果發生這種情況,對債券的需求可能會減少。

通貨膨脹風險

通貨膨脹風險是指通脹上升對債券市場價格產生負面影響的風險。高通脹意味着票息金額在購買力方面的價值降低,這也意味着貨幣當局可能會提高利率。在最壞的情況下,如果通脹率高於您的債券的票面利率,您的投資實際上將會賠錢。

流動性風險

流動性風險是指市場可能沒有足夠的買家以當前價格快速購買您所持有的債券的風險。如果您需要快速售出,您可能需要降低價格。

貨幣風險

貨幣風險只適用於您所購買的債券不是以您的參考貨幣進行支付的情況。如果您這樣做,那麼匯率的波動可能會使您的投資價值下降。

贖回風險

當發行債券的公司有權但沒有義務在債券的正式到期日之前償還債券本金時,就會產生贖回風險。如果發生這種情況,您作為債券持有人將失去未來的票息收入。此外,您可能無法將本金再投資於支付相同利息水平的資產。

常見問題

公司債券是否比股票更安全?

債券具有與股票不同的風險。比如在破產的情況下,債券持有人是公司的債權人,因此他們的債務優先於股東的股權權益。這意味着在股東有權根據其對公司的部分所有權獲取任何款項之前,債券持有人就已經獲得了債券的補償。

「擔保債券」是指本金和票息支付由第三方(如保險公司、政府或母公司)擔保的債券,它可以減少違約的機率。

債券和股票的區別是什麼?

債券是一種債務工具,而股票是對公司權益的索取權。債券持有人把錢借給發行債券的公司,他們除了最終償還貸款金額外,還會支付利息。

股東是公司的部分所有者,這使他們有權獲得公司的利潤(如有提供股利)。雖然在公司經營良好的背景下,利潤可能會很高,但在公司破產的情況下,股東不能像債券持有人和其他債權人那樣得到相同的保護。

進一步了解債券和股票之間的區別