當市場處於持續下行軌道時,且交易者對於市場反彈並不寄予樂觀希望,則成為熊市。
因為對市場持消極態度的投資者通常被稱為熊.在熊市中,當“熊”成為主流觀點,則與其相關的市場情緒愈發傾向消極,則下行趨勢占主要地位并不斷加劇。反之 – 當市場持積極態度,且愈發推動市場上行– 則稱為 牛市.
關於市場下跌多少,持續下行多久方可被認為是熊市,仍是分析師和投資人爭論不休的問題。
市場價格下跌,不是熊市產生的唯一條件。市場修正指持續時間不超過兩個月的短期下跌,市場崩潰指無預警的突然大幅下挫並且可能造成嚴重後果。