CDS 信用違約交換定義

信用違約交換是什麼？

「信用違約交換」（CDS）又稱信用違約互換，是一種使貸方能夠將其風險敞口「交換」給另一方的金融協定。為了獲得保費，CDS賣家承擔貸方的信用風險，如果借款人違約，他們將對貸方進行補償。

信用違約交換的運作原理是什麼？

信用違約交換的運作原理是讓貸方能夠有效地為基礎貸款購買保險。信用違約交換的買家將向賣家支付一筆（通常是每季度一次的）保費。如果借款人違約，這將把買家的部分風險轉移給信用違約交換的賣家。如果借款人確實違約，那麼信用違約交換賣家將需要對貸方進行賠償。

使用信用違約交換進行對沖

信用違約交換的主要用途之一是對沖信用風險。通常情況下，銀行會為他們所發放的貸款購買信用違約交換，以便保護自己免受違約風險。例如，如果借款人未能履行其義務，那麼銀行將通過信用違約交換賣家的意外事件賠付來彌補損失。

使用信用違約交換進行投機交易

信用違約交換也被用於對金融市場的違約進行投機交易。這其中最著名的例子也許就是2008年的金融危機，當時該工具被用來押注美國房地產市場中的借款人會在次級抵押貸款問題上違約。

全球銀行和華爾街公司將這些貸款的違約風險賣給了保險公司。在這樣做的過程中，一個信用違約交換市場形成並使得公司自身和其他投機者能夠針對這些貸款進行投機交易。 當市場最終崩塌時，保險公司不得不賠付那些購買了這些工具的投機者。

信用違約交換的優點和缺點

信用違約交換的優點

信用違約交換可以作為一種針對破壞性市場事件導致借款人違約的保險。 因此，購買信用違約交換的貸方比不購買信用違約交換的貸方更能受到保護。

信用違約交換的缺點

信用違約交換要求買方支付季度保費來為自己投保。正因為如此，貸方首先應該評估他們的風險敞口是否足夠證明購買信用違約交換是合理的。

在一個破壞性特別大的意外市場事件中，比如2008年的金融危機，信用違約交換賣家也可能被迫違約，不履行賠償信用違約交換買家的義務。如果發生這種情況，信用違約交換的買家就沒有了保障，他們也常常會失去購買信用違約交換的保費。