為何美元/日元大漲門檻很高？美債收益率告訴你答案
美元/日元短期升勢保持完好，匯價逼近強勁阻力區間；美債收益率顯露乏力的跡象；四圖看懂美元/日元走勢前景。
美債收益率上漲乏力，美元/日元大漲門檻較高
技術圖表的發展暗示美元/日元和美債收益率繼續近期行情的門檻正在上升。
上周五，在美聯儲最為青睞的通脹指標即美國個人消費支出物價指數（PCE）數據出爐後，美元/日元和美債收益率一同上漲。數據顯示，美國1月PCE環比上漲0.6%，高於市場預期的0.4%。同月，個人支出飆升1.8%，同樣高於市場預期的1.3%。自2月初以來一系列表現樂觀的數據之後，上周五強於預期的美國經濟數據再一次暗示美國經濟增長還不夠緩慢，在可預見的未來，美聯儲將需要更進一步、更長時間地採取升息行動。利率期貨市場目前押注聯邦基金利率將於9月在5.39%附近觸及峰值，而在周五數據公布之前，市場的預期是美聯儲將於7月觸及略高於 5.3%的利率峰值。
此外，日本央行行長提名人植田和男（Kazuo Ueda）給市場對日本央行更快結束超寬鬆的貨幣政策的預期降溫，這也為美元/日元提供一定的助力。上周五，植田和男的講話為將來調整收益率曲線控制（YCC）打開了大門，但同時他也表示日本央行必須保持超寬鬆的政策以支撐日本經濟。
植田和男表示政策的副作用開始顯現如市場功能惡化，日本央行需要監測去年12月採取的措施如擴大收益率目標上下限會否對緩和政策的副作用帶來助力。考慮到全球及日本國內飆漲的通脹，以及其對收益率曲線構成的潛在扭曲，收益率曲線控制普遍被認為是不可持續的。
美國10年期收益率日圖
隨着美債收益率開始顯露上漲乏力的跡象，預計突破阻力區間135.00-138.00對美元/日元而言可能非常困難。儘管近期美國經濟數據強勁，但美債10年期收益率和30年期收益率卻一直難以突破各自去年12月高位附近的強勁阻力。此外，美債2年期收益率日圖和周圖顯露了看跌背離，這暗示突破10月高點4.88%的門檻相當高。
美債2年期收益率周圖
美元/日元走勢技術分析：不排除震盪上行的可能性
就技術面而言，美元/日元已經升破強勁的匯聚阻力區間即135.00-138.00的下限，目前正逼近200-日均線（現位於137.10附近）、一目均衡圖雲帶阻力以及12月中旬高點138.20。若破則進一步的阻力關注11月底高點142.25。
在240分鐘價格走勢圖表上，美元/日元繼續錄得新高。至少目前而言，美元/日元需要停止錄得日內新高並且跌破短期的支撐即2月中旬來的水平趨勢線135.00一線，這才暗示即時的上行壓力開始消退。在未跌破支撐之前，美元/日元阻力最小的路徑或是震盪上行。（Manish Jaradi撰Lisa譯）
美元/日元走勢4小時圖
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