看漲美元：美元指數二連漲，聚焦美國通脹數據
美元指數連續兩周上漲，美債收益率上漲提振美元；隨著交易員重新定價美聯儲更高的利率路徑，美債收益率觸及逾4周高位；本周聚焦美國1月通脹數據的表現。
美債收益率提振美元指數兩周連漲
美元（以美元指數DXY為衡量），再次迎來堅挺的一周。過去5個交易日，美元指數（DXY）累計上漲0.57%、一度觸及103.96，此舉推動該指數如數收復1月的所有跌幅。上周的漲勢主要受到美債收益率全面大幅上漲的驅動。為了贏得抗擊通脹的鬥爭，市場預計美聯儲將不得不繼續升息並且保持限制性立場的時間會較一開始預計的要長，這引發了美債收益率的飆漲。
強勁的勞動力市場數據改變了華爾街的想法。考慮到美國經濟繼續保持極度的彈性並且能夠承受更進一步的收緊的事實，交易員們紛紛重新評估對聯邦公開市場委員會（FOMC）升息的預期。美國最新的非農就業報告（NFP）顯示，1月新增非農就業人數51.7萬，接近市場普遍預期的兩倍。在失業率處於近20年來最低水平的背景之下，強勁的僱傭數據可能令薪資壓力持續同時家庭消費也將偏向於上行，這可能會加劇消費者物價指數（CPI）的波動並放緩通脹回歸至2.0%目標的速度。
如下圖所示，隨著交易員重新定價更高的貨幣政策利率路徑，美債2年期和10年期收益率飆漲至逾4週以來的最高水平。根據2023年FED期貨合約，目前市場定價的美聯儲終端利率為5.17%，而本月早些時候，該預期為4.92%。
2023年FED期貨隱含利率VS美債收益率
本周二，美國勞工局將公布1月通脹數據，屆時我們便有望更好的了解消費者物價是如何演化的。在經過季節性調整的基礎上，預計整體和核心CPI環比都將上升0.4%，同比則分別上升6.3%和5.5%。不過，由於汽油價格的飆漲（根據美國汽車協會，年初汽油價格上漲4.4%），方向性的改善可能會令市場大失所望，特別是整體指標的表現。
如果CPI數據出現了市場並不樂見的意外，這可能會導致交易員們重新定價更高的終端利率，與此同時，這可能增強數位美聯儲官員此前傳遞的將在更長時間內保持更高利率的立場。此背景下，美債收益率（特別是短端利率曲線）或受到進一步的提振，進而為接下來幾周美元延續復甦留下可能。基於此，短期而言筆者偏向於看漲美元指數。
美元指數技術面分析：逼近重要阻力
就技術面而言，美元指數看起來正逼近重要的技術阻力即103.80-104.00。如果在接下來的幾個交易日，美元指數有效上破這一區間，那麼多頭有望進一步向104.65及更上方的105.00發起攻擊。反之，如果美元指數在當前的水平遇阻，初步的支撐關注103.00一線，該水平位於長期的上升的趨勢線之上。跌破103.00則市場的焦點將轉向2023年的低位。（Diego Colman撰Lisa編譯）
美元指數走勢日圖
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