美聯儲大幅降息之後 大宗商品和亞太股指領漲

美聯儲大幅降息之後 大宗商品領漲

美聯儲的降息是整個2023下半至今對全球投資市場影響最大的事件，從最初期待的2023年降息到2024年中，直到這個九月終於靴子落地。雖然等待的時間比預想中長，但是美聯儲的降息幅度也比預料中更加激進。美聯儲直接降息了50個基點并且年内還預期再降50個基點，似乎在傳遞一種緊迫性和必要性。

對於各類資產來説，美聯儲的降息也意味著放寬貨幣政策時代的到來，對各自都有不同且深遠的影響。

從過去一個星期的資產表現來看，大宗商品中的白糖紐約11號白糖遙遙領先，週漲幅超過17%，創下了今年2月以來的最高水平，當然除了美聯儲降息使得市場預期將支持經濟和提升大宗商品需求之外，巴西的乾旱導致白糖產量受到嚴重影響是重要因素。天然氣和石油 - 美國原油價格在上個星期的漲幅也不小，分別是5%和4%。

此外，貴金屬黃金現貨 黃金價格，雖然全週漲幅居中，但在上週五刷新了歷史高位，首次來到2600美元上方。

全球股市

全球股市方面，領漲的是亞太股指，恆生指數和日經指數都大漲了5%左右。此外新興市場指數也表現不俗。表明在美聯儲降息之後，市場的風險偏好明顯上升。根據恐慌指數顯示，在美聯儲降息之後恐慌指數下跌了5.8%。

美股三大股指表現相仿，但意外的是，降息之後並不是由對利率較爲敏感的科技股，納斯達克指數指數領漲而是工業藍籌板塊的道瓊指數，可能是由於科技股在之前的漲幅已經較大，投資者開始將目光轉向更大範圍的版塊。這一點從上圖中，標普的半導體指數墊底也可作爲佐證。

美股降息周期表現

如果從歷史的數據來看，在美聯儲降息的年份裏，降息后的前三個月美股平均跌幅1.1%。這可能是由於一般來説美聯儲降息的一個重要的原因是經濟開始出現疲軟跡象，而這三個月可以更加明確判斷是否經濟會出現硬著陸的“危機事件”，所以這個不確定性導致美股在美聯儲降息的前三個月中有較大機率會出現回調，過去13次降息周期中前三個月下跌的比例為53%。但隨著時間綫拉長，從第六個月到首次降息周年，美股上漲的幾率大幅上升。