唱衰黃金？別急，本周聯準會是關鍵！
黃金價格連續第二周勉強收漲，市場聚焦本周聯準會利率決議，交易員上調了對未來兩年聯準會降息次數的預期。
黃金價格本周基本面展望：看跌
黃金價格自10月以來的漲勢令人印象深刻，尤其是考慮到當時至今的基本面背景。不過最近黃金走勢放緩，1月截至目前，黃金價格上漲了約5.7%，過去兩周甚至出現停滯。即便如此，黃金價格已經連續六周上漲，成為自2020年夏季以來最長時間的上漲。
因此，考慮到近期黃金似乎有漲不動的跡象，這是否意味着本周金價會有所逆轉？目前市場參與者都在關注本周四凌晨的聯準會利率決議，在上次加息50個基點之後，市場普遍預計，隨着整體通脹繼續放緩，聯準會可能會僅加息25個基點，將基準貸款利率提高到4.5%-4.75%。
黃金價格漲跌邏輯
目前黃金的問題在於，市場可能有些超前了。自本月初以來，交易員對未來兩年聯準會降息的次數預期增加了兩次，且這是在今年晚些時候降息的基礎上進行調整的。因此，金融狀況有所緩解，推高了股市，更重要的是，美元下跌，長期國債收益率也略有回落。
當美元和債券收益率下降時，黃金就會受益。黃金通常被稱為「反法幣」工具，對於持有這種資產的人來說，除了預期的升值之外，它沒有任何內在收益。因此，當現金回報減少時(聯準會降息)，黃金往往會受益，反之亦然。
寬鬆的金融環境是否會提振短期通脹預期?2007年以來的數據似乎表明，從盈虧平衡率來看，這是不確定的。不過在通脹仍遠高於目標的情況下，聯準會可能會越來越擔心放鬆金融狀況。這為聯準會繼續關注短期緊縮政策打開了大門。因此，未來一周黃金的風險可能偏向下行。
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