納指領跌美股，SP500在美聯儲決議前進入熊市！通脹飆升、資產無處可逃
摘要：SP 500指數周一跌超3.88%正式進入熊市；納斯達克100指數暴跌4.6%，刷新2022年新低；美聯儲或加快進入緊縮性貨幣政策。
美國股市周一重挫，受美國公債收益率飆升拖累，因市場預期美國聯邦儲備理事會(美聯儲，fed)將在本周會議上對通脹採取更強硬立場，支持大幅提高升息幅度。
截至收盤，SP 500指數下跌3.88%至3749點，創下2022年新低，自2020年以來首次進入熊市。納斯達克100指數(Nasdaq 100)在這輪拋售中首當其衝，暴跌4.60%至11,288點，同樣刷新今年以來的新低。
美聯儲將於明天開始6月份的貨幣政策會議，並在周四凌晨宣布其決定。大多數華爾街金融機構預計，美聯儲將把借貸成本提高0.5個百分點至1.00-1.50%，但有幾家部門現在預計，在通脹方面的最新進展之後，美聯儲應該會採取更有力的應對措施。
5月份經季節因素調整後的CPI環比上漲1.0%，同比上漲8.6%，為1981年以來的最高水平，這表明通脹壓力並沒有像經濟學家普遍預期的那樣在第一季度見頂。能源價格上漲是最大貢獻者，加油站油價飆升4.1%。這一趨勢在6月份變得更加糟糕，因平均汽油價格上漲超過10%，這表明總體CPI可能在夏季超過9%，並創下新周期的新高。
飆升的消費價格可能會迫使FOMC在2022年下半年繼續強制撤回寬鬆政策，以迅速將政策立場轉向中性甚至緊縮性（全球央行緊縮潮來襲，一文了解什麼是緊縮性貨幣政策）。但美聯儲本周會出人意料地加息75個基點嗎?就我個人而言，我認為美聯儲將可能會穩紮穩打，將借貸成本提高50個基點，以避免造成不必要的市場混亂或者波動，或發出絕望的信號。誠然，美聯儲主席傑羅姆•鮑威爾(Jerome Powell)承諾要靈活應對，但他也表示，「貨幣政策通過預期發揮作用」。 鑒於目前異常具有挑戰性的環境，預計美聯儲將「努力避免增加不確定性」。
不過，美聯儲可能會採取比目前市場所計價的力度大得多的緊縮政策。隨着通脹壓力大幅擴大，政策制定者將不得不採取更強硬的措施，以恢復價格穩定，並重新控制局面。儘管自正常化進程開始以來，金融狀況已經明顯收緊，但收緊程度還不足以以一種有意義的方式遏制過剩需求。
要實現這一目標，消費需要緩慢地增長。而為了實現這一目標，美聯儲將不得不允許失業率以一種不容忽視的方式上升，並在未來幾個月通過股市進一步走軟來削弱財富效應，增加經濟硬着陸的可能性。毫無疑問，這可能會在今年下半年給股市投資者帶來更多痛苦。
美聯儲官員可能會通過點陣圖暗示，他們打算在今年年底前每次會議上加息50個基點，或者在更強硬的方案下，暗示他們將在即將到來的會議上加大加息幅度，即加息75個基點。後一種情況可能引發美國公債收益率(殖利率)進一步走高，引發華爾街再次遭遇殘酷拋售。基於這些原因，SP500指數和納斯達克100指數在未來幾天仍將堅定地偏向下行。
SP 500指數技術分析
SP 500指數走勢日圖
在周一的大規模拋售之後，SP 500指數創下2022年新低，正式收於熊市，強化了其近期的負面前景。不過，該指數未能跌破通道支撐位3700-3735。如果該區域在未來幾天繼續得以守住，我們可能會看到溫和反彈，但在周四凌晨FOMC決定公布前，市場情緒低迷，風險資產偏好下降，因此漲勢可能會十分溫和。
相反，如果空頭決定性地跌破該支撐區域，則賣盤壓力可能會再度加劇，下方關鍵支撐看向3500（2020-2022年漲幅的50%斐波回撤位）。
（Diego Colman撰，Cindy譯）
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