臺積電2023年展望：沉潛與佈局之年

臺積電2023年展望

進入2023年，由於全球經濟放緩而導致的需求緊縮，臺積電預計企業的營收和利率潤將出現兩年以來的首次下滑。臺積電在第四季度財報中對於2023年第一季度給出的指引顯示，臺積電預計在2023年的第一季度總營收將減少13%到15%。

數據來源：臺積電

事實上臺積電的這個預測並不算太悲觀。就在不久之前，臺積電最大的競爭對手韓國三星電子直言企業早在2022年的第四季度就感受到了風向的劇烈變化。在過去的三個月，三星的營收利潤大跌69%，為企業歷史上最糟糕的表現之一。這也正是一個强烈的信號表示電子業的寒冬已經到來。

不過，對於經歷過多次起伏的臺積電來説，2023年或許正好是沉潛待發的一個好時機。

繼11月臺積電宣佈斥資120億美元在美國亞利桑那州鳳凰城興建5奈米先進製程晶圓廠之後，臺積電又馬不停蹄的計劃在日本和歐洲設廠。美國晶圓廠第一期預計2024年正式量產4奈米芯片，二期工程預計2026年開始生產3奈米。 而日本新厰的進度也類似，也預計在2024年就將投入生產。也就是說，走過2023年，臺積電就將迎接一個在全球大幅增加產能和擴張的新元年。

從技術的角度來説，2023年也將是臺積電進一步坐穩高科技芯片巨頭的一年。2023年12月，臺積電宣佈已經成功量產三納米芯片，也就是目前世界上最高端的芯片。預計三納米芯片市場在未來的五年將達到1.5兆美元的市值，而目前全球只有臺積電和三星擁有這項技術能力，而就目前而言臺積電在三納米的良率遠超出三星的水平。也就是說，未來的一年很可能將是臺積電的3納米獨霸市場的時機。隨著這一階段的到來，臺積電的高端芯片在整體產品綫上的比率將越來越重。截至2022年底，7納米以下的芯片已經佔到臺積電總營收的54%，而這一比率將在2023年繼續上升。高端產品綫比率的增加除了意味著企業的競爭優勢不斷增强以外，也意味著利潤率的不斷上升。

但是，臺積電的最大挑戰仍然是來自於地緣政治的風險。中美的芯片戰已經是衆所周知的秘密，作爲全球芯片的龍頭企業，在未來的很長一段時間都不得不面對來自中美雙方政治變動的壓力和不確定性。

此外，成本的增加也是一個挑戰。臺積電的海外設廠固然可以分散風險以打消海外企業對於其保證生產能力的擔憂，但於此同時多囯的佈局也勢必會引進複雜的地區化因素，使得資源成本和人力成本相應增加。這些新的挑戰無疑是臺積電在未來幾年不得不學習和面對的問題。

臺積電股價展望

2022年前半年是臺積電表現最差的階段，受到全球貨幣政策動蕩的影響，跌幅超過33%。儘管臺積電的股價在最後一個季度强勢上漲了20%，但是全年仍然收跌38%。

從技術面上來看，剛剛公佈的財報顯然再次增加了投資者對於臺積電的信心，股價在日綫圖上出現了明顯突破的信號並加强了對於臺積電延續漲勢的期望值。除了股價成功站上200日均綫以外，突破了下半年的下行趨勢綫更是一個强有力的繼續前進的信號。不過也要注意的是，目前股價上方的不遠處已經有出現重要的阻力位置，$92到$96美元預計將是臺積電股價在下一步需要面臨重要挑戰的區間。