美元反彈而納指轉跌，如何交易美國通脹報告？
美元在周初的大跌後反彈，而納指100則轉為下跌，因為擔憂高油價可能令美聯儲保持警惕，所以納指100未能延續周一的漲勢；周三重點關注美國8月CPI報告，這料為美元和風險資產短期走勢定調。
美元大跌後反彈，納指100轉為下跌
美元，以美元指數（簡稱美指，DXY）來衡量，在周二迎來溫和反彈，而就在本周一其創下了近兩個月以來的最大單日跌幅。在紐約午盤時段，隨着市場情緒開始惡化，美元指數一度上漲約0.3%至104.75一線、威脅重返數月來的高位。
美元的漲勢部分是受油價持續上漲的驅動。周二早盤，WTI原油期貨一度漲超2%、突破89美元/桶並觸及自2022年11月以來的最高水平。更高的能源成本可能令美聯儲（Fed）保持警惕，確保貨幣政策在較長的一段時間內保持限制性以便通脹以可持續的方式回歸到2%的目標水平。
此外，納指100收盤下跌1.11%報15289.74點，回吐部分周一的漲幅，這主要是受科技股回落的影響。近幾個月科技股強勢上漲，雖然宏觀經濟存在着諸多的逆風，但科技股當前的估值依然很高。
備戰美國8月通脹報告
將焦點轉移到通脹之上，周三美國勞工統計局將公布8月通脹報告，屆時投資者便有望更清楚的了解消費者物價的整體趨勢。美國8月消費者物價指數（CPI）數據相當重要，因為該數據可能為金融市場注入波動性並有望為主要資產提供短期的牽引。
就華爾街的預期而言，預計美國8月整體CPI月率為0.6%，年率則可能從此前的3.2%加速升至3.6%；與此同時，預計剔除食品和能源價格的核心CPI月率為0.2%，年率增速則有望從此前錄得的4.7%放緩至4.3%，這將是美聯儲樂見的發展。
自開啟正常化周期以來，美聯儲累積升息525個基點之後，現已採取以數據為中心的立場並表示將會「謹慎行事」。這一信息幾乎消除了美聯儲9月會議再升息的可能性，但卻為11月會議升息25個基點打開了大門。目前，利率市場押注美聯儲11月升息25個基點的概率在40%左右（如下圖）。
FOMC利率預測
考慮到美聯儲對即將公布的數據的高度敏感性，投資者應密切關注CPI報告的表現，尤其應該關注潛在趨勢的動態。也就是說，如果官方CPI數據相較於普遍預期而言錄得意外上行的表現，那麼這便有望提振美元而利空納指100，因為更高的通脹可能促使利率朝着更鷹派的方向前進並增強「將在更長時間保持高利率」的觀點。
反之亦然。如果8月通脹數據大幅低於市場的預期，那麼市場參與者可能會解除年內進一步升息的押注，從而推動美元全面走軟而提振納指100上漲。
美元指數走勢技術分析
上周，美元指數向上突破，升破趨勢線阻力並有效突破了5月高點，而後在105.00關口之上刷新數月以來的最高水平。
鑒於上漲動能明顯掌控着市場，美元指數目前仍有望維持其上行的軌跡，特別是如果該指數成功持穩在技術支撐104.50一線之上的話。在此背景下，後續美元指數有望升向105.30，這是由2022年9月/2023年7月整體跌勢的38.2%斐波回撤水平構築的強勁阻力。若進一步上漲，那麼美元指數便有望重探3月高位。
反之，如果空頭重返市場並觸發美元指數的回落行情，那麼初步支撐關注104.50一線，若破則進一步關注103.95附近。如果繼續下跌，更下方的重要支撐關注103.50一線。
（Diego Colman撰Lisa譯）
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