2022年美國期中選舉將對美聯儲和美元帶來什麼影響？
摘要：除非美國汽油價格進一步下降且通脹率大幅回落，否則，本次期中選舉民主黨至少有可能在眾議院選舉中敗給共和黨，失去對眾議院的控制權；華盛頓未來可能重新陷入僵局，這將對美聯儲和美元的前景產生深遠影響；美聯儲可能很快再次成為「唯一的主導力量」，正如2011年至2016年和2019年至2020年曾兩次出現過的那樣。
國會再度陷入分裂？
在《創紀錄的通脹將如何影響美國期中選舉》一文中，我們討論了創紀錄的通脹會如何影響今年的美國期中選舉，並得出結論：除非美國汽油價格進一步下降且通脹率在未來幾周內大幅回落，本次期中選舉民主黨至少有可能在眾議院選舉中敗給共和黨，失去對眾議院的控制權，從而導致國會分裂，華盛頓重陷僵局。
這將對美國未來幾年的財政和貨幣政策產生深遠影響，並會直接影響美元、美股、美債、黃金、原油和加密貨幣價格。所有這些影響主要通過美聯儲來實現。
「溫故而知新」
為了預測未來幾個月美國政策前景（包括財政和貨幣政策）可能出現的大變化，有必要先回顧歷史。
2010年，在全球金融危機期間，美國前總統奧巴馬和參眾兩院的民主黨多數派通過了《全民醫保法案》引發全國各地選民掀起反對浪潮。為了拯救銀行系統、住房市場和汽車行業，聯邦政府宣布了幾輪開支計劃以幫助刺激經濟。
但是，由於當時大多數美國家庭仍面臨財務困難，勞動力市場疲軟，奧巴馬的醫保法案激起了強烈反對。彼時美國的失業率仍然接近兩位數，而住宅市場仍處於崩潰狀態。因此，在2010年美國期中選舉中，民主黨失去了對眾議院的控制權，分裂的國會拒絕通過更多政府開支法案，華盛頓陷入僵局。
這種僵持是此後幾年國會的主要特徵。共和黨因2010年期中選舉中拿下眾議院而受到鼓舞，要求緊縮預算以控制政府開支，這隨即引發兩黨爭執，導致國會扣押了政府預算，美國在2011年8月失去了標普的AAA信用評級。到2014年，在美國前總統奧巴馬的第二個任期中，民主黨又失去了對參議院的控制權。
當聯邦政府因國會分裂而實質上陷入癱瘓，加上民主黨入主白宮而共和黨控制國會，只剩下一個主導力量可以為美國經濟提供支持：美聯儲。
政治僵局中的美聯儲
2011年至2016年，面對癱瘓的聯邦政府無法通過任何額外刺激措施，美聯儲可以做出的選擇並不多：要麼提高利率從而扼殺全球金融危機後的經濟復甦的苗頭；要麼保持接近零的利率水平，以期幫助美國經濟繼續復甦。美聯儲選擇了後者。
2011年至2016年並非近年來國會唯一出現僵局的情況。美國前總統特朗普任期內的2019年至2020年期間也是如此。在新冠疫情大流行爆發之前，聯邦政府開支較為有限，這意味着美聯儲不得不退出加息周期，進行降息以幫助提振資產價格。即使國會通過了新冠刺激計劃，美聯儲也將其主要利率再次降低到0.00-0.25%，同時重啟資產購買。
對美國期中選舉的影響
如果2022年美國期中選舉使華盛頓再度陷入僵局——即共和黨僅控制眾議院或國會兩院，而民主黨掌控白宮——這意味着美聯儲將很快再次成為推動美國經濟的唯一主導力量。
如果美國創紀錄的通脹率在未來幾個月內放緩（而期中選舉結果與通脹之間並不存在相關），這意味着美聯儲可能會掉轉政策方向來防止出現更嚴重的經濟衰退，鑑於美國GDP已經連續兩個季度錄得萎縮，這已經在美聯儲考慮範圍內。
如果美聯儲未來果真調整政策轉向降息，而且在極端情況下，再次恢復資產購買以激勵投資者改變其風險偏好（即降低較避險資產的收益率，迫使投資者轉而配置風險較高、對增長敏感的資產），可能會出現與2011年至2016年或2019年至2020年期間類似的影響：美元走弱、美債收益率下降、金價上漲、油價上漲、加密貨幣價格上漲以及美股上漲。
（Christopher Vecchio撰，Leona翻譯）
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