美国九月降息已成定局？美元走势分析

聯準會九月降息几率几何？

自從六月和聯准會當天一起公佈的通脹數據CPI以來，美國過去四週的經濟數據基本都“符合預期”，因此一步步加深了市場對於通脹降溫的趨勢判斷。

尤其是上週五的非農業就業數據顯示，美國 6 月新增就業 20.6 萬個，低於 5 月的 218,000 人。更令市場感到鬆一口氣的是，失業率小幅上升至4.1%，為2021年12月以來的最高水準，平均時薪的漲幅也在縮小，所以可以說整個就業市場明顯降溫的趨勢已經十分明顯。之所以就業數據對於通脹判斷尤其重要的原因是，過於緊張的就業市場將使得通脹中最頑固的成分“服務性通脹”難以緩解。

在經過過去一個月的數據支持之後，市場對聯準會 (Fed) 9 月降息的預期急劇上升。根據CME聯准會觀察工具顯示，市場認為九月降息 25 個基點 (bps) 的可能性從一個月前的46%大幅前進至72%。如果本週的CPI 同樣在預期範圍內，這個比例勢必還將繼續上升。

不過，對於聯準會來說，降息並不是一個簡單的決定。過早降息將承擔持續通膨風險，但行動過晚可能加劇勞動市場疲軟，這之間的平衡是聯准會目前最棘手的考量。這也是為什麼，在經過第一個季度不穩定的通脹數據之後，目前聯准會只預期在2024年內降息一次。

如果九月確實如市場預期開啟了聯准會的降息空間，那麼伴隨而來的新問題則是，聯准會是否會在今年年內引進多一次降息機會？

美元走势技术分析

美元籃子指數在進入七月之後持續下行，連續跌破20日均線，50日均線和四月份的前高104.6這三重支撐。短期內在今年年初以來這條上行趨勢線找到支撐。也就是說104.38/104.45這個區間將是本週最關鍵的觀察位。

如果跌破這條趨勢線將代表今年年初以來的趨勢正式翻轉，美元指數很可能繼續下行至104.1這個位置甚至以下。但如果守住這條線，那麼美元仍然需要面臨重新站上100日均線的挑戰。