日圓再破年內新低， 日本央行到底什麼時候會出手？

日本央行政策分析

首先回顧下日本央行最近釋放的重要信號。日本央行行長在八月底的Jackson Hole全球央行經濟論壇上重申，日本央行仍然認為目前“潛在通脹水平”仍然低於央行的警戒線。但是，日本央行同時釋放了非常微妙的信號表示未來將靈活控制10年期債券控制的上限。

而本週，在美元對日圓匯率超過去年日本央行干預點之後，日本央行官員在本週四（9月7日）公開講話中似乎出現了略微鬆動的跡象。

日本央行官員Hajime Takata強調維持目前寬鬆貨幣政策的必要性是由於國際經濟環境的不確定性，並且日本央行必須堅定的將維持2%的通脹作為其重要目標。和其他央行不同，雖然日本目前的通脹率為3.3%，連續16個月超出日本央行2%的通脹目標，但日本央行似乎仍不放心，擔心這可能只是短期的現象。

但Hajime Takata在本週講話上暗示目前物價和薪水開始出現穩定上漲的趨勢且將持續到2024年：“我個人相信日本經濟已經出現可長期穩定維持2%通脹利率的跡象。”

日本央行可能出手的時機

根據日本央行最近公開發表的信號來看，加之今年以來日本經濟超出預期的增長速度和已經超過1年的高通脹水平，日本央行似乎已經開始考慮對貨幣政策做出調整。但是考慮到日本央行的謹慎風格，這種歷史性的調整不大可能會在短期內以急速的方式出現。大概率可能性，日本央行會在九月的利率會議上對於國債收益控制（YCC）做出微調，如同2022年12月調高控制上限或者甚至可能鬆綁這一限制。

此外，日本央行也可能在央行會議前提前出手支撐日圓。美元對日圓的匯率在未來的兩周將面臨關鍵時刻--美國下週即將公佈的通脹率和月底的美聯儲會議有可能繼續推高美元，使得日圓跌到33年低點的可能性再次上升。

美元/日圓技術分析

從目前的日線圖上來看，美元/日圓的匯率已經穩定衝破了146的關口，堅定的向去年11月的高位148.84攀升，這個位置將成為美元/日圓進軍150大關前的重要阻力位置。此外，如果短期挑戰失利，支撐方面，短期可以下看147這個位置，也就是八月份的前高，繼續向下，七月以來的上行趨勢線將成為中期的有利支撐。只要這個趨勢線仍然完好，美元/日圓仍然處於強勢向上的趨勢。