日本央行會議前瞻：四大看點決定日元和日股未來走勢
日本銀行（Bank of Japan）將於2024年7月30日至31日舉行貨幣政策會議。這次的會議將是今年以來看點最多，期望值也最高的一次日本利率會議，對於日元日股接下去的走勢至關重要。
日本央行七月會議將有四大看點：
第一，日本央行是否會繼三月會議走出負利率後再次加息？
第二，日本央行在六月利率會議上承諾將在七月公佈的縮減購債規模細節如何解解讀？
第三，同時公佈的季度經濟報告將揭示日本央行對未來貨幣政策的打算，是繼續維持寬鬆還是可能加快縮緊步伐？
第四，本月已經大漲超過5%的日元是否在利率會議後繼續維持勢頭？或者是靴子落地后的反彈？
為什麼市場預估日本央行會加息？
對於日本銀行是否會繼續加息的討論從三月會議後就沒有停止過，而之所以七月份的會議加息的討論再次發酵的原因並不是空穴來風。在六月日元跌至38年低點，美元對日元匯率衝到160以上的時候，日本央行內部的重要官員就曾經明確會考慮在7月加息以阻止日元繼續貶值。
不過這個觀點是否代表日本央行內部的主要觀點仍然有待觀察。六月會議上，日銀連續第二次將短期利率維持在0-0.1%的區間，這是自17年以來首次加息後的第二次會議。同時央行仍強調需要耐心，並謹慎避免刺激市場對其進入貨幣緊縮週期的預期。
根據Refinitiv的調查，在央行會議之前市場對於7月會議加息與不加息的押註接近50%，但九月加息的押註似乎更高。
日本央行預告的減債計劃是否會符合預期？
六月的會議上，日銀明確表示將在下次會議上公布詳細的債券縮減計劃，早期的調查顯示，有兩種比較主流的觀點，一是日行會將每月購債規模減半至約2萬億至3萬億日元，還有一種觀點是日本銀行會保持比較溫和的速度，從目前的六萬億減少至4萬億日元。選擇何種速度，將體現日本央行的整體政策立場將是偏鴿派還是鷹派。
日本央行將公佈的季度展望報告
伴隨這次會議還將公佈的季度增長和通脹預期提供的是對日本央行的未來政策走向的前瞻。上次發佈的這份報告，也就是4月的預測中上調了2024年和2025年的通脹預測，預計未來幾年通脹將接近2%的目標利率，這個調整從側面提升日本央行可能將繼續加息的可能性。
不過，值得一提的是，日本2024年至今的GDP成長並不樂觀。第一季度的GDP同比上個季度出現負增長，也就是收縮了0.5%，這是從2023年第三季度以來的連續第三個季度經濟沒有成長。這對於日本央行來說是一個不利的信號，因為這意味著任何縮緊貨幣政策的舉動都將面臨著承擔經濟衰退的風險。如果在即將公佈的這份報告中日本央行下調了經濟前瞻，那麼意味著縮緊貨幣政策的步伐將更加謹慎。
日元走勢前瞻
美元/日元的走勢是今年以來最受關注的一個外匯對。在六月的接連創新高之後，這個走勢在七月突然出現了大逆轉，日元大漲超5%。當然一方面是由於美元的相對疲軟，另外一方面也是因為日元對於加息的押註和日本當局之前的干預。
從技術面上來看，根據日線圖顯示，今年年初以來的主要上升趨勢線已正式失守（圖中虛線），可解讀為已經正式出現走勢逆轉。從本週初的走勢來看，目前美元/日元還在試探200日均線和五月前低152.35附近的支撐，進一步回撤可能將150.83水平作為下一個觀察點，該水平為今年二月底的前高，並在突破後的一整個月起到了支撐作用。
如果美元/日元出現如同三月時“靴子落地”後的大反彈，156-158區間可視為該匯率的短期上限。由於這個區間曾被認為是日本央行和政府干預的水平位置（2023年12月），加上這個位置也剛好是目前100日均線和支撐轉阻力趨勢線所在的位置。
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