本週前瞻11月18日-25日：重點關注中國利率調整，輝達季度財報
上週美股創九月以來最差週表現，主要受到川普行情冷卻和美聯儲鷹派打擊的影響。此外，恆生指數回吐了九月底以來的全部漲幅，黃金價格單週跌幅為兩年來最大。
前週回顧
美聯儲主席鮑威爾上週就利率發表的鷹派言論，提到經濟強勁、勞動力市場具有韌性以及持續的通脹。該態度導致投資者對12月降息的預期降低, 目前市場預測降息概率已從鮑威爾講話前的80%降至58%。全週，美國 500累計下跌2.2%，道瓊斯指數下跌2.3%，美國科技股100指數指數下跌2.9%，逆轉了選後由於對候任總統特朗普政策抱有樂觀預期而引發的漲勢。
於此同時，美元籃子指數連續第七週上漲，全週漲幅1.6%。主要得益於強勁的經濟數據和聯儲主席的鷹派態度，此外投資者預期即將上任的川普政府可能推動更高的貿易關稅、減稅政策和增加赤字支出，這些舉措或將推高通脹，限制美聯儲降息的空間。
香港HS50上週五收于19,426點，結束連續五日下跌。全週，恒生指數累計下跌6.3%，受到企業盈利風險和川普上任后對於中美貿易戰繼續升級的拖累。美國貨幣寬鬆政策的走向仍不明朗也是拖累恆生股指的一個原因。
不過，10月中國的經濟數據開始有回穩的跡象，其中，零售銷售同比增長4.8%，高於9月的3.2% 創下自2月以來最快增長。失業率降至四個月低點5.0%。海外資產投資方面，2024年1月至10月，中國外商直接投資（FDI）同比下降29.8%，降幅較前三季度的30.4%有所收窄。
此外，日圓兌美元匯率週五跌破156，創近四個月新低。一方面是日本第三季度經濟按季增長0.2%，按年化計算，第三季度GDP增長0.9%，相比第二季度的2.2%明顯放緩。另外，日本央行的政策正常化前景仍不明朗，儘管日本央行預計到2025財年下半年基準利率可能上調至1%。在外部環境方面，美元走強也是新的壓力導致日元持續走低。
在大宗商品市場，國際油價大幅下跌。WTI原油期貨週五收於每桶67美元，全週累計下跌5%。主要原因仍然是市場對中國需求減弱和美元走強的擔憂。國際能源署（IEA）和石油輸出國組織（OPEC）均下調全球需求增長預測，IEA預計2025年每日將出現100萬桶的供應過剩。OPEC也下調了2023年和2025年的需求預期，主要因中國和印度等主要市場的疲軟。
而此前一直頻頻創新歷史新高的黃金也創兩年來最差單週表現：黃金價格週五徘徊在每盎司2,560美元附近，正邁向自2021年6月以來最差的單週表現。美元走強以及美聯儲降息預期的降溫，削弱了無息資產黃金的吸引力。
本週前瞻
星期二 11月19日
澳洲：澳洲儲備銀行會議紀要
歐元區：10月通脹率
星期三 11月20日
美國：建築許可
日本：貿易收支
中國：1年期和5年期貸款市場報價利率（LPR）
英國：10月通脹率
星期五 11月22日
澳洲：製造業與服務業採購經理人指數（PMI）
日本：10月通脹率
日本：製造業與服務業採購經理人指數（PMI）
英國：零售銷售
歐元區：製造業與服務業採購經理人指數（PMI）
英國：製造業與服務業採購經理人指數（PMI）
美國：製造業與服務業採購經理人指數（PMI）
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