牛熊期權是什麽？如何交易牛熊期權？

什麼是牛熊期權？

牛熊期權（Knock-out options, 也常被翻譯為觸碰失效期權或敲出期權），是基於期權的一種差價合約。如果提供商的相關基礎市場價格達到您的收回價，牛熊期權自動關閉或被「收回」。牛熊期權隨著相關基礎市場波動，這意味著相關基礎市場每波動1個點位，牛熊期權價格也隨之波動1個點位。¹設定您的收回價和交易規模後，您可以充分控制您的保證金和風險。

牛熊期權只能以買入開倉的方式進行（不能以賣出開倉的方式進行）。因此為了讓您能夠在市場價格上漲或下跌時做多或做空，牛熊期權分為兩種類型：牛市期權和熊市期權。

• 如果您預期相關基礎市場的價格會上漲，您可以買入牛市期權
• 如果您預期相關基礎市場的價格會下跌，您可以買入熊市期權

無論是哪一種情況，只要市場朝著您選擇的方向發展，您就會獲利，如果市場朝著不利於您的方向波動，您就會虧損。您可以在到期前的任何時候平倉，除非價格達到收回價，在這種情況下，頭寸將自動平倉。

如何交易牛熊期權？

在建立牛熊期權倉位時，您必須作出的第一個決定是，買入牛市期權還是熊市期權。

如果您認為市場價格會上漲，您就需要買入牛市期權，並將收回價設定在市場開倉價以下。相反，如果您認為市場價格將會下跌，您可以購買熊市期權，並將收回價設定在市場開倉價以上。

如果市場朝著與您預測相反的方向波動，您可以選擇在具體收回價關閉倉位。

在您做出這兩個決定之後，倉位的開倉價將按如下方式計算：

• 牛市期權：（提供商的相關基礎市場報價-收回價）+牛熊溢價*
• 熊市期權：（收回價-提供商的相關基礎市場報價）+牛熊溢價*

*牛熊溢價是為了防止滑點。如果您在倉位觸發收回價前關閉交易，您可以收回牛熊溢價。

您的最大風險等於開倉價乘以您的持倉規模，所以在您的倉位被收回時您始終可以控制所承受的虧損。

牛熊期權交易示例

假設香港HS50目前的報價為26050.1。您決定做多，以每點 5 港元建立收回價為25850.1的牛市期權倉位。如果當前的牛熊溢價為 10，您需要支付的保證金如下：

牛熊期權價格將隨著 IG 基礎市場價格一比一地移動，因此，我們的基礎價格每移動一點，牛熊期權價格就會移動完全相同的點數。¹

• 如果香港HS50上漲且當前報價為26150.1，您將盈利500。
• 如果香港HS50下跌且當前報價為25950.1，您將虧損500。
• 如果香港HS50跌至您的收回價，您的實際損失將為1050，其中包括 10 點的牛熊期權溢價。

如果市場按照您預測的方向移動，您可以在到期前的任何時候將您的牛熊期權平倉，並收回您的盈利。您甚至可以設置一個限價單，當您的交易達到您的目標盈利水平時，您就可以平倉。

您可以在我們的幫助與支持頁面獲取全面的牛熊期權費用詳情。