Caídas en Europa: el paquete de ayudas de Biden genera dudas

Los índices europeos cotizan con números rojos después de acumular tres jornadas consecutivas de ganancias. Los inversores habían puesto grandes esperanzas en el paquete de estímulos del nuevo presidente de los EE. UU., Joe Biden, mientras que los datos de exportaciones chinas también dieron ayer un plus de confianza a los inversores europeos.

Sin embargo, hoy se imponen las ventas después de conocer la propuesta final del paquete de estímulos del presidente electo de los EE. UU., Joe Biden, cuya cantidad final es de 1,9 billones de dólares, que se queda en línea con lo esperado, ya que el mercado anticipaba un posible paquete de estímulos de 2 billones, pero el problema es que viene aparejado de posibles subidas impositivas.

El DAX cotizaba con una caída del 0,35%, el Euro Stoxx 50 retrocedía un 0,37% y el Ibex 35 se dejaba un 0,14%. Por su parte, el CAC 40 francés retrocedía un 0,64%. Si hace dos días el mercado europeo se apoyaba en las subidas de Telefónica y Carrefour para avanzar, ahora el gobierno francés ha adoptado una línea dura contra cualquier adquisición del minorista Carrefour por parte de una empresa extranjera, lo que supone un revés para la oferta de casi 20 000 millones de dólares de la canadiense Alimentation Couche-Tard. Mientras, en España, la reunión para prorrogar los ERTE hasta final de mayo ha vuelto a fracasar.

El paquete de estímulos mantiene el optimismo de una mayor reactivación económica, pero a la misma vez genera preocupaciones sobre cómo Estados Unidos lo pagará todo. Este gran paquete de ayudas se tiene que financiar de alguna manera y se espera un fuerte aumento de la deuda pública, algo que había provocado caídas en los precios de los bonos americanos y subidas en los tipos de interés, un factor negativo en un momento en el que la economía todavía tiene dificultades.

El aumento de los rendimientos podría ser una losa para las empresas con flujos de efectivo de mayor duración, como las acciones tecnológicas y de crecimiento.

Además, surgen ahora dudas adicionales como son las subidas de impuestos que se van a necesitar para poder financiar este elevado gasto. Una subida de impuestos podría limitar las valoraciones de unas acciones que ya preocupan a muchos inversores. El S&P 500 cotiza a un PER de 22,3 veces las estimaciones de beneficios futuros, cada vez más cerca de su máximos histórico que tuvo lugar en marzo del año 2000, cuando fue de 24,4 veces.

Este plan de ayudas llega en un momento donde los casos de coronavirus siguen aumentando y eso provoca que las empresas y los inversores tengan dudas sobre cuando será el fin de la pandemia, cuando se había anticipado una rápida resolución gracias a las vacunas.

No obstante, el ritmo de vacunación está siendo muy lento y eso retrasa la reapertura de la economía, lo que se suma a que ahora las probabilidades de ver aumentos de impuestos son mayores, como consecuencia de un mayor gasto por parte del Estado.

Los inversores también están pendientes del segundo juicio político contra Donald Trump, a la espera de que el Senado de EE. UU. se reúna la semana que viene.

En Asia, la bolsa china ha retrocedido presionada por las acciones de empresas de consumo y de licores debido a las preocupaciones sobre las altas valoraciones y debido también a las tensiones con EE UU.

Por su parte, el Nikkei de Japón ha roto una racha alcista de cinco jornadas consecutivas y ha retrocedido desde un máximo de 30 años generado ayer. Sin embargo, las pérdidas han sido limitadas gracias a el buen comportamiento del sector tecnológico, después de que el fabricante de chips “Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC)” publicase el mejor beneficio trimestral de su historia.

Datos macro para la jornada de hoy

• 08:00 – Reino Unido – PIB Estimación intermensual – noviembre. Previsión: -5,7%. Anterior: 0,4%.
• 08:00 – Reino Unido – PIB Estimación interanual -- noviembre. Previsión: -12,1%. Anterior: -8,2%.
• 08:00 – Reino Unido – Producción manufacturera intermensual – noviembre. Previsión: 0,9%. Anterior: 1,7%.
• 08:00 – Reino Unido – Producción industrial intermensual – noviembre. Previsión: 0,5%. Anterior: 1,3%.
• 09:00 – España – IPC – diciembre. Previsión: 0,2%. Anterior: 0,2%.
• 09:00 – España – IPCA – diciembre. Previsión: 0,1%. Anterior: 0,1%
• 15:15 – EE. UU. – Producción industrial intermensual – diciembre. Previsión: 0,5%. Anterior: 0,4%.
• 16:00 – EE. UU. – Confianza consumidor U Mich final – enero. Previsión: 80,0. Anterior: 80,7.

ANÁLISIS TÉCNICO: IBEX 35

• Escenario 1: un cierre de vela en 30 minutos por debajo de 8302,5 incrementaría las probabilidades de una caída con objetivo 8266,1 puntos.
• Escenario 2: un cierre de vela en 30 minutos por encima de 8373,9 ampliaría las probabilidades de una subida con objetivo 8408,9 puntos.

ANÁLISIS TÉCNICO: DAX

• Escenario 1: un cierre de vela en 30 minutos por debajo de 13 889,2 ampliaría las probabilidades de una caída con objetivo 13 851,6 puntos.
• Escenario 2: un cierre de vela en 30 minutos por encima de 13 985,5 aumentaría las probabilidades de una subida con objetivo 14 030,6 puntos.

ANÁLISIS TÉCNICO: S&P 500

• Escenario 1: un cierre de vela en 30 minutos por debajo de 3772,80 ampliaría las probabilidades de una caída con objetivo 3756,43 puntos.
• Escenario 2: el cierre de vela en 30 minutos por encima de 3791,80 aumentaría las probabilidades de una subida con objetivo 3806,15 puntos.

ANÁLISIS TÉCNICO: EUR/USD

• Escenario 1: un cierre de vela en 30 minutos por debajo de 1,21338 incrementaría las probabilidades de una caída con objetivo 1,21151 y 1,2090 puntos.
• Escenario 2: un cierre de vela en 30 minutos por encima de 1,21627 ampliaría las probabilidades de una subida con objetivo 1,21825 puntos.

¿ Cómo aprovechar las oportunidades en este mercado? Ejemplo de operativa.

Para ilustrar como operar en el ejemplo, vamos a utilizar al Ibex 35. En IG, podríamos operar en este mercado con CFD, barrera, opciones vanilla y Turbo24. Vamos a seleccionar este último para el ejemplo, ya que se trata de un producto cotizado en un mercado 24 horas, que nos permite adaptar el apalancamiento de nuestra operativa y estar cubiertos ante huecos de mercado. Además, los Turbo24 no tienen comisiones.

En este caso, el tamaño mínimo del contrato sería la compra de un Turbo24 largo o un turbo corto, lo que equivale a 0,01 euro por punto. Para nuestro ejemplo, que en ningún caso debe ser considerado una recomendación de compra o venta, ya que no es su objetivo, vamos a seleccionar la cantidad equivalente a 1 euro por punto, es decir, cien Turbo24.

En el caso de que se confirmara el segundo escenario y se decidiese entrar bajista, compraríamos cien Turbo24 cortos a una cotización del índice de 8302 puntos. Podríamos poner el nivel de knockout, por ejemplo, en 120 puntos por debajo del precio de entrada (8302 + 120 = 8422 puntos). Si en ese momento, el precio del turbo, imaginemos, es de 1,2 euros, la garantía solicitada (retribución) será de 120 euros (100 turbos x 1,20 euros por cada Turbo24). El apalancamiento de esta operación sería de 69,18 veces (8302 / 120 € = 69,18), manteniendo todas las ventajas anteriormente explicadas y la protección contra balance negativo en caso de huecos de mercado bajistas.

Además, tiene la ventaja de que, si hay aumentos de volatilidad cuando el mercado está cerrado que activen nuestro knockout, la operación no se cierra. Esto implica que, si al abrir el mercado de contado este lo hace en favor de nuestra dirección seguiremos estando dentro y podríamos seguir obteniendo beneficios. Si, por el contrario, cuando abre el mercado lo hace a un precio igual o superior a nuestro precio de knockout, la pérdida máxima la tenemos garantizada a esa cantidad inicialmente depositada, por lo que estamos cubiertos ante huecos de mercado alcistas.

En el caso de que se confirmara el primer escenario y se decidiese entrar alcista, compraríamos cien Turbo24 largos. Imaginemos que el Ibex está cotizando, por ejemplo, en los 8374 puntos. Podríamos poner el nivel de salida o knockout (stop garantizado), por ejemplo en 120 puntos por debajo del precio de entrada (8374 - 120 = 8248 puntos). Si en ese momento, el precio del turbo, imaginemos, es de 1,2 euros, la garantía solicitada (retribución) será de 120 euros (100 turbos x 1,20 euros por cada Turbo24). El apalancamiento de esta operación sería de 69,78 veces (8374 / 120 € = 69,78).

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*Cuando se indica cierre de vela, significa que se produce antes un cierre de vela en la dirección del escenario indicado que en el contrario (puede ser durante toda la jornada), y se trataría del mismo fenómeno en extensión. Es importante tener en cuenta que, en la mayoría de las ocasiones, tras una confirmación hay un movimiento en sentido contrario antes de tomar la dirección de la ruptura.