Bear Markets: Cómo operar en mercados bajistas

Adopta una posición corta

Ir a corto en fases bajistas es una de las estrategias más habituales en los mercados bajistas. Como inversor, comprarás una posición corta cuando esperes que el precio de un mercado caiga. Si tu predicción es correcta y el mercado en el que operas pierde valor, obtendrás beneficios. Si, por el contrario, el precio sube, tendrás pérdidas.

Con nosotros, puedes ir a corto mediante Turbo24, contratos por diferencia (CFD) y trading de opciones barrera y vanilla. Estos derivados financieros te permiten especular con los movimientos de los precios del activo subyacente. Están apalancados, es decir, solo aportarás un pequeño depósito inicial (llamado margen) para abrir una posición mayor. Sin embargo, las operaciones apalancadas conllevan riesgo intrínseco, ya que tanto las ganancias como las pérdidas potenciales se calculan sobre el tamaño total de la posición, no sobre el importe de tu margen.

Además, las posiciones cortas pueden, en teoría, incurrir en pérdidas ilimitadas si el precio del activo subyacente no deja de aumentar. Esto se debe a que no hay límite a lo alto que puede subir un mercado. Esto, sumado al uso del apalancamiento, hace que resulte fundamental contar con una estrategia de gestión del riesgo. Esto implica en parte establecer stops en tus posiciones.
Hay varias formas de ir a corto, dependiendo del mercado en el que quieras operar.

Índices: ir en corto en un índice es una forma habitual de operar en fases bajistas, ya que estos siguen a los principales mercados bursátiles mundiales, como el S&P 500, y te permiten operar sobre los movimientos de precios de todo un índice a la vez. Esto puede conllevar menos riesgo que poner todos los huevos en la misma cesta operando con una sola acción. Las posiciones cortas en los principales índices tienen spreads bajos y son la única forma de especular directamente con el precio real del índice.

Acciones: podrías adoptar una posición corta en acciones si crees que una acción concreta tiene más recorrido a la baja en una recesión. Digamos que crees que el aumento de los tipos de interés es una mala noticia para el sector tecnológico. Podrías ir en corto en una acción tecnológica que crees que está expuesta a caídas. Si predices correctamente una caída del precio, tu posición te reportará ganancias.

Fondos cotizados (ETF): al igual que los índices, los ETF te dan la oportunidad de ir en corto en una serie de valores de una vez. La exposición de un ETF puede abarcar un índice, todo un sector o industria. Volviendo al ejemplo del sector tecnológico, los ETF pueden permitirte diversificar el riesgo yendo en corto en un ETF tecnológico que sigue múltiples acciones, en lugar de ir a corto solo en una.

Si quieres ir en corto específicamente en un índice, es probable que encuentres spreads y precios subyacentes más bajos en el trading de índices que con los ETF.

Materias primas: puedes ir en corto sobre el precio de materias primas como el oro o la plata. Por ejemplo, puedes pensar que la oferta va a superar a la demanda de soja a corto plazo. Así, decidirías ir a corto en el precio de la soja. Si estás en lo cierto y el precio de la materia prima cae, obtendrás ganancias.

Encuentra una posición para entrar en el mercado

En cualquier tipo de mercado, encontrar la posición de entrada adecuada para ti ―el punto exacto en el que abrir tu posición― es decisivo para que tu operación tenga éxito o fracaso. Sobre todo en los mercados bajistas. Abrir tu posición en el momento adecuado durante una fase bajista te ofrece la oportunidad de ir en corto y obtener ganancias si aciertas con tu predicción.

Por otra parte, los entornos bajistas también pueden ser volátiles, lo que implica un mayor riesgo de pérdidas rápidas. Por tanto, gestionar tu riesgo es muy importante. Muchos traders experimentados utilizan el análisis técnico para determinar la mejor posición de entrada para ellos.

Opera en el VIX

Un índice útil al que te conviene estar atento durante las fases bajistas es el VIX (índice de volatilidad).¹ Dado que el VIX traza el movimiento del precio de un activo subyacente en el mercado, es un buen indicador del ánimo de los inversores. Cuando los mercados bajistas causan pánico y pesimismo, el VIX suele ser uno de los primeros indicadores en predecirlo.

Aunque algunos inversores solo observan el VIX, mientras que otros también especulan activamente con él. El VIX suele mostrar una correlación negativa con otros índices y acciones, lo que implica que cuando los precios de estos activos bajan, es probable que el VIX suba. Así pues, el VIX es una opción popular entre los traders e inversores para diversificar y cubrir la propia exposición al mercado.

Opera con índices y ETF

Cuando los mercados tienden a la baja, puedes operar con varios índices y ETF, ya que ambos te ofrecen una amplia exposición a todo un grupo de valores a la vez. Por ejemplo, puedes operar con la cotización subyacente del DAX a través de nuestro índice Alemania 40.

Los ETF comprenden una cesta completa de acciones, que a menudo representan a toda una industria o sector en su conjunto. También entran en la categoría de inversión temática; por ejemplo, puedes operar con un ETF que siga la inflación.

Además, también tienes ETF ―también conocidos como ETF inversos― que están diseñados para obtener beneficios cuando el índice de referencia subyacente cae. Son similares a ir a corto en un valor, salvo que en lugar de tomar prestado un activo para venderlo, estás comprando el mercado. Así, los ETF inversos permiten a los inversores obtener ganancias en un mercado bajista, sin tener que ir a corto.

Tanto los índices como los ETF son formas de diversificar tu cartera durante un mercado bajista. En general, cuantos más tipos diferentes de activos se negocien durante una fase bajista, más te ayudarán a gestionar el riesgo mediante la cobertura de tu exposición.

Diversifica tu cartera

Los traders pueden diversificar abriendo varias posiciones de distintas clases de activos. Si tu cartera contiene activos que se comportan de forma diferente entre sí y lo hacen bien (o mal) en determinadas condiciones de mercado, siempre tendrás algo que vaya bien, compensando el riesgo de los activos que rindan menos.

Por ejemplo, el S&P 500 puede bajar durante un mercado bajista, pero algunas de las empresas del índice podrían no bajar. Así que, en lugar de operar solo con el propio S&P, podrías centrarte en acciones específicas con dividendos elevados. O incluso podrías operar con bonos, cuyos precios se mueven a menudo en dirección opuesta a los de las acciones.

Cuanto más difuso sea tu riesgo en momentos imprevisibles, como los mercados bajistas, más probabilidades tendrás de capear el temporal.

Aprende a diversificar como inversor

Céntrate en el largo plazo

Una de las estrategias que pueden emplearse durante las fases bajistas es mantenerse a la espera de que pase el temporal,
debido a la naturaleza cíclica de los mercados. Aunque los periodos bajistas son difíciles de soportar, si nos atenemos a la historia, probablemente no tendrás que esperar demasiado para que el mercado se recupere. Los mercados bajistas suelen ir seguidos de repuntes alcistas, y las subidas suelen producirse más pronto que tarde.

El mercado de 2019 a 2021 fue un buen ejemplo de ello. Antes de la caída por la pandemia de COVID-19, habíamos vivido la racha alcista más larga de la historia, de casi 11 años.

Descubre cómo operar en mercados alcistas

Opera con activos «refugio seguro»

Tiene sentido buscar refugio en entornos económicos tormentosos. Para muchos traders, se trata de los activos «refugio seguro». Son mercados que tienden a mantener o aumentar su valor en fases de volatilidad, cuando muchas clases de activos se comportan mal. Esto suele deberse a que están correlacionados negativamente con la economía.

El principal ejemplo de activo refugio es el oro, pero también hay otros. Entre ellos figuran la plata, los bonos del Estado, el dólar estadounidense, el yen japonés y el franco suizo. No obstante, cabe recordar que el hecho de que un activo se considere tradicionalmente un «refugio seguro» no garantiza que lo sea en todos los mercados bajistas.

Opera con divisas

Como se ha mencionado en la sección anterior, hay algunas divisas que suelen comportarse bien cuando los mercados caen. Para intentar sacar provecho de ello, podrías adoptar una posición sobre el precio de una economía en declive, optando por ir a corto en una divisa. Por ejemplo, adoptarías una posición corta en EUR/USD, si creyeras que el valor del euro va a caer comparado con el dólar.

Sin embargo, una advertencia: los mercados de forex son conocidos por su volatilidad en tiempos difíciles. Conocer a fondo la relación entre los tipos de cambio y las cotizaciones bursátiles es útil para aprovechar la caída de los precios durante las fases bajistas del mercado. Sin embargo, no existe una relación totalmente clara, por lo que es fundamental realizar un análisis fundamental y técnico exhaustivo antes de abrir una posición.

Opera con opciones barrera y vanilla

Los contratos de opciones, conocidos generalmente como opciones, pueden darte el derecho ―pero no la obligación― de comprar o vender un activo subyacente a un precio específico en un momento determinado de vencimiento. Esto significa que puedes optar por no ejercer este derecho; en tal caso, solo renunciarías a la prima, una decisión que suele tomarse para evitar pérdidas importantes.

Dos estrategias de opciones habituales para momentos difíciles son:

1. Comprar acciones put
2. Suscribir calls cubiertas

Cuando compras una opción put sobre una acción, lo haces convencido de que el precio de la acción de la empresa no aumentará de valor. Si el precio de la acción baja, o incluso se mantiene, obtendrás ganancias. Esto es diferente de ir en corto con operaciones de derivados como Turbo24 o CFD, en las que solo obtendrás ganancias si cae el precio de la acción.

Esto puede conllevar menos riesgo que ir en corto de la forma habitual, porque puedes dejar que expire la opción (renunciando solo a la prima) si los mercados se vuelven optimistas de repente.

La emisión de calls cubiertas es una estrategia de cobertura en la que vendes una opción call contra una posición larga existente en acciones. Esto implica aceptar la obligación de vender el activo subyacente al titular de la opción call. Si el comprador decide ejercer la opción, venderás esa acción a ese precio especificado.

Compra cuando los precios están bajos

Actuar en el momento oportuno lo es todo en los mercados. Aunque bastante pesimistas por naturaleza, un importante aspecto positivo de los mercados bajistas es el típico repunte inminente. Por ejemplo, precios de las acciones de las empresas caerán en general ―en gran medida― en una fase bajista.

Obtener exposición a estos valores mientras están por debajo de sus máximos recientes brinda la oportunidad de beneficiarse del periodo de recuperación. Esto hace que ir a largo en el fondo, intentando adoptar tu posición alcista lo más cerca posible del punto más bajo durante un mercado bajista antes de que repunte, sea una estrategia sólida.

Como en todas las estrategias de trading, el análisis es crucial, por lo que utilizar el análisis fundamental y técnico para identificar acciones con perspectivas positivas añadiría valor. Entre otras cosas, siempre debes fijarte en el balance de la empresa, la valoración, la estrategia de la dirección y los niveles de deuda.