Cijfers en verwachtingen ArcelorMittal Q3

Een opmerkelijke dag voor ArcelorMittal (MT) en voor de hele markt natuurlijk afgelopen donderdag toen het met de Q3 cijfers naar buiten kwam. Deze werden in de eerste handelsuren met enige terughoudendheid ontvangen maar toen de inflatiecijfers vanuit Amerika doorkwamen sloeg het sentiment volledig om. Van een kleine min naar een aardige plus waar MT de dag mee afsloot. En ook op vrijdag mocht het aandeel bij de opening zo'n 4% bijschrijven boven het belangrijke niveau van 25 euro waar we zeker wat mee kunnen. Eerst gaan we kort in op de cijfers en verwachtingen en vervolgens gaan we kijken waar de mogelijkheden liggen voor een mooie trade op MT.

Over het afgelopen kwartaal boekte ArcelorMittal een EBITDA van 2,66 miljard USD waar analisten hadden gerekend op een EBITDA in Q3 van 2,34 miljard dollar. Er werd een nettowinst van 993 miljoen USD behaald op een omzet van 19,0 miljard USD en de winst per aandeel kwam uit op 1,11 USD. Waar de schuld eind juni dit jaar nog 4,2 miljard USD bedroeg is dat per eind september teruggebracht naar 3,9 miljard USD. Hogere energiekosten hielpen natuurlijk ook niet mee maar zoals gezegd reageerde de markt niet echt geschokt want men had natuurlijk al rekening gehouden met een dergelijk scenario. In het tweede kwartaal van dit jaar waren er nog recordmarges terwijl het vierde kwartaal doorgaans gepaard gaat met een seizoensgebonden en cyclisch zwakkere vraag en hogere energieprijzen. Verder zei het bedrijf dat het resultaat een weerspiegeling was van lagere gemiddelde staalverkoopprijzen, lagere volumes, hogere energiekosten door de oorlog in Oekraïne en dat de economische vooruitzichten voor de industrie op korte termijn onzeker blijven. CEO Aditya Mittal gaf bij de halfjaarcijfers al aan dat de langere termijn vooruitzichten voor staal positief blijven. MT gaf ook aan dat het zijn capaciteit voor het vierde kwartaal heeft aangepast om de effecten van een afgezwakte vraag in Europa te verzachten, inclusief het implementeren van verminderde werkuren.

Al met al geen onverwachte tegenvallers die roet in het eten kunnen gooien. Zoals u weet heeft de markt altijd gelijk en op het moment van schrijven koerst MT rond de 25,20 euro mede geholpen door het sentiment van de markt momenteel. Wanneer we naar de chart kijken van MT zien we de volgende niveaus van belang op het hogere maandelijkse timeframe:

We bevinden ons momenteel in het midden van meerjarige geteste steun/weerstand niveaus van rond de 19 euro aan de onderkant en de zone 30-32 euro aan de bovenkant. In het midden kan je ook zien hoe belangrijk de 25 euro is voor MT en wanneer deze daadwerkelijk gebroken is dan ligt de weg naar de 30-32 euro technisch open en dat is zo'n 20 tot 25% opwaarts potentieel.

Het is interessant om te bedenken dat in tijden van oorlog, inflatie, mogelijke recessie, oplopende rentes, hoge energieprijzen, teruglopende vraag en ga zo maar door dat de koers van MT weer in de buurt komt van niveaus voordat al deze ellende begon. Met andere woorden; MT kan een stootje hebben en het wordt niet afgeschreven door de markt ondanks het cyclische karakter. Natuurlijk is de nabije toekomst nog ongewis en kan het sentiment zomaar weer omslaan maar als trader ben je altijd op zoek naar trades die potentie hebben. En dat heeft MT gezien de zaken hierboven besproken zeker al moeten we altijd ook aan het risico denken en de volgende chart laat zien tot waar en niet verder:

De roze lijn op plm 23,55 euro is voor mij de LIS (line in sand) oftewel tot hier en niet verder. Reden is omdat dan het hele opwaartse momentum teniet is gedaan en zomaar de onderkant van de range kan worden opgezocht. Dan wil ik niet meer in een long trade zitten en is het wachten op nieuwe entry mogelijkheden. Instappen aan de bovenkant van een range kan tricky zijn zolang het maar duidelijk is tot hoever we het risico accepteren. De 25 euro is zoals gezegd een belangrijk niveau voor MT waar wellicht wat weerstand kan worden ondervonden maar wanneer de markt na de krachtige opleving van donderdag in een positieve flow komt kan het net dat extra zetje geven.