2024 年美國總統大選 - 交易者應密切關注市場的波動性
2024 年美國大選： 波動性飆升帶來獨特的交易機會。了解如何利用「恐慌指數」在不明朗時期獲利和防守。
繼美國近期的利率變動後，11 月初即將迎來今年最重大的事件：美國總統大選。雖然政治影響只會短暫影響其他國家，但美國大選結果會對華爾街造成重大影響，最終可能在國際間備受矚目。波動性尤其值得交易者關注。大舉年波動性維持高企，而且很可能在大選前夕急升。
投資者不喜風險
波動性普遍稱為「恐慌指數」，當中不無道理。隨著歷史波動性上升，市場風險亦隨之增加。眾所周知，這並非投資者期望的情況。在第一張圖中，VIX 波動性指數與標普 500 指數之間的關係清晰可見。隨著波動性增加，華爾街表現下跌，反之亦然。近期波動性略有下降。
標普 500 指數與 VIX 波動性指數之間的反向關係
標普 500 指數與 VIX 波動性指數之間的歷史依存性
標普價格走勢與波動性之間的依存性亦可用相關性的數學方法判斷。此統計指標顯示資料序列 A（波動性）對資料序列 B（標普）的影響程度。歷史上，波動性存在負相關關係。當波動性增加，紐約證券交易所的價格就會下跌，反之亦然。第二張圖顯示過去 12 個月標普 500 指數與 VIX 波動性指數之間的相關性。在這條線的下方，可見過去 30 天的相關性。平均（中位數）指標為 -0.79。數值如此之高，被認為具有統計意義，並表明波動性的大幅變化會重大影響華爾街活動。
標普 500 指數與 VIX 波動性指數之間的 30 天滾動相關性
大選前波動性上升
我們來探討美國總統大選前後的潛在波動性走勢。歷史波動範圍與美國大市指數呈現較大反向相關性，可能對投資者有利。大選前不久，即 10 月 29 日，VIX 波動性指數開始進入弱市階段，並可能持續至 12 月 25 日。期間，波動性大幅減弱，利好美國股市。在過去 10 年中，標普指數在 75% 的情況下能夠平均增長超過 3%。
標普 500 指數與 VIX 波動性指數在過去九個大選年的季節性
風險管理是關鍵所在
與美國大選週期的其他年份相比，大選年的波動性最大，尤其在大選前後不久，股市波動性增加必然是意料之中。交易者可利用相關知識：1) 從 VIX 波動性指數與標普 500 指數之間的反向相關性中獲利。在這種情況下，交易中可做淡 VIX 波動性指數和做好標普 500 指數。2) 交易者對沖現有投資組合。投資者可以做淡，為大選日出現意外結果做好準備。最佳例子就是 2016 年的大選。當時特朗普當選總統，令外界大吃一驚。以德國 DAX 指數為例，在這歷史性的一日，德國 DAX 指數在開市前競價時段下跌 500 多點。交易日收市時，指數收市上漲約 250 點。
本信息由IG提供，IG為IG International Ltd的商業名稱。除網站下方的聲明外，本網頁所含信息不包含IG（下稱：我公司）成交價格記錄，或我公司對任何金融產品的交易要約或詢價。依據本網頁所發布的信息以及所表達的意見行事所造成的一切後果，我公司不予承擔任何責任。我公司對所發布信息的准確性及完整性不作任何明確或隱含的保證。任何人依賴本網頁的任何信息、觀點以及數據行事須自行承擔全部風險。本網頁相關研究報告中所含信息沒有考慮到特定投資目的、財政狀況或任何閱讀人士的特殊需求。本網頁信息的發布沒有嚴格遵守與促進投資研究報告獨立性相關的法律法規要求，因此應僅被視為市場營銷交流行為。盡管我公司自身交易不會因提供投資意見而受到明確限制，但我公司無意利用相關信息較客戶的時間優先性而尋求利益。點擊此鏈接《非獨立研究報告免責聲明》，閱讀全文。
