WTI原油：戰略石油儲備（SPR）再推遲！EIA下調油價預期

美國再推遲戰略石油儲備（SPR）回補計劃，WTI原油四連漲

周二（5月9日）WTI原油小幅收漲1%至日內高位73.7美元，刷新自5月2日以來一周新高，並錄得連續四日上漲。

正如筆者此前所判斷，隨着美聯儲暗示停止升息及G7峰會將於將於5 月 19 日至 21 日召開，市場對G7解決導致硅谷銀行倒閉的銀行擠兌問題的計劃保持期待，這緩解了市場近期擔憂情緒，並為大宗商品價格提供反彈契機。

但不能忽視的是，2023年全球經濟前景的不確定性仍然巨大，這或暗示投資者對WTI原油反彈空間不宜過於樂觀。

周二（5月9日）美國政府再度推遲美國戰略石油儲備的回補計劃。美國能源部表示，仍然致力於以一種能為美國納稅人帶來最大價值、保護美國國家安全利益的方式補充SPR，同時遵守國會的要求，進行必要的維護，這也是良好管理的一部分。

2023年3月，拜登政府公開排除了採購新原油的可能性，這一舉措或間接導致歐佩克+其後的減產行動。

而根據最新的表述，美國拜登政府計劃今年晚些時候回購原油以填充戰略石油儲備（SPR）庫存。這暗示SPR回補的時間再度延後。美國拜登政府此前曾表示，當油價穩定在70美元左右的水平時，能源部將開始重新購買石油。

筆者認為，美國政府反覆推遲戰略石油庫存回補時間預示其仍處於抗擊通脹的關鍵階段。美國3月消費者物價指數（CPI）同比上漲5%，遠高於其目標水平2%。

紐約聯邦儲備委員會總裁約翰·威廉姆斯 (John Williams) 周二警告稱，美國通脹回到2％的目標“需要時間”，在通脹恢復到可接受的水平之前，還需要等待一段時間才能看到加息政策在經濟中發揮的作用。

威廉姆斯表示，“在我的基線預測中，我看不出今年有任何理由降息”，並補充說，“如果數據不配合，可能會進一步加息，目前銀行業的問題及其影響也將成為政策前景考量的一個因素。”

投資者可重點關注周三（5月10日）出爐的美國4月CPI，料將為市場提供更明確指引。可以預見的是，美聯儲維持利率於5%水平上方將進一步加劇美國銀行業風險，這對油價前景不利。
美聯儲周一公布了兩份報告，顯示在銀行業風波持續之時美國銀行全面收緊信貸標準。美聯儲擔憂，在信貸急劇收縮的情況下，經濟活動可能放緩。

EIA大幅下調油價預期，API原油庫存大增

無獨有偶，周二（5月9日）公布的EIA短期能源展望報告顯示，能源需求增長將使全球石油市場在2023年第三季度至2024年第一季度之間達到平衡。但EIA仍大幅下調油價預期。

EIA預計2023年布倫特價格為78.65美元/桶，此前預期為85.01美元/桶；預計2023年WTI原油價格為73.62美元/桶，此前預期為79.24美元/桶。

與此同時，美銀周二（5月9日）將2023年和2024年全球石油消費增長預期下調至120萬桶/日和100萬桶/日，原因是預計經合組織今年和明年的需求將分別減少40萬桶/日和20萬桶/日。

此外，美銀預計，若歐佩克+選擇將減產幅度再擴大50萬桶或100萬桶/日，（供應）赤字可能會擴大。

美國至5月5日當周API原油庫存大增361.8萬桶，遠超預期下降160萬桶，創為2月24日當周以來的最大增幅。

顯然，全球石油需求前景並不如年初市場預期的樂觀。市場擔憂的是，在美國頁岩油復甦緩慢、美國戰略石油庫存亟待回補的情況下，歐佩克+是否會選擇進一步減產以提振油價？而歐美緊縮的貨幣政策會持續多久？

筆者認為，若在歐美通脹並未完全受控情況下，油價大幅上漲，勢必會令通脹潛藏再度升溫的風險，進而加劇市場對全球經濟前景的悲觀情緒，從這一角度而言，油價更長時間在65.0美元上方整固或對各國來說是最有利的選擇。

技術分析：受制於74.0，警惕回落考驗70美元關口

WTI原油4小時圖：

4小時圖顯示，WTI原油仍受制於73.5-74.0美元區域阻力，加之自4月中旬形成日線一筆的下跌，下跌結構並未完整，預示短期不宜過於樂觀。

可以預見的是，若WTI原油短期進一步走高將面臨調整需求，下方關注70、65美元支撐。（Billy撰）