WTI原油：10月完美收官！油價逼近90，多頭蠢蠢欲動
摘要：WTI原油10月在供需兩端因素下上漲逾10%，緩解了過去四個月連跌的弱勢格局。而在WTI原油反彈逼近90美元關鍵水平之際，多頭已蠢蠢欲動，然而當前風險或遠大於機會！
WTI原油10月完美收官！歐佩克+減產成最大「功臣」
WTI原油自2022年6月觸及年內第二高位123.6美元後錄得連續四個月下跌，油價在此期間一度擊穿80.0美元至76.3美元，距離年內低位74.3美元僅一步之遙，更回吐了俄烏衝突以來全部漲幅！
不過，WTI原油於10月完美收官！不僅終結過去連續四個月的下跌勢頭，更大幅收漲逾10%，再度來到90.0美元重要水平。
筆者提醒，90.0美元無疑是2022年WTI原油的「多空分界線」，俄烏衝突、拜登訪問沙特、歐佩克+宣布減產三大重磅事件均發生在這一水平。而油價當前再度反彈逼近更是凸顯多頭已「蠢蠢欲動」。
WTI原油供需兩端利好頻傳
究其原因，WTI原油的多頭力量的積聚主要得益於供、需兩端情況的轉變。
供給端方面，歐佩克+於10月5日宣布大幅減產200萬桶/日，為疫情以來的最大規模減產，凸顯石油市場形勢惡化的速度超過了歐佩克+產油國的預期。但歐佩克實際減產仍有100萬桶/日，足以有效緩解油價自6月以來的跌勢。
另一方面則來自於需求端，由於英國國債表示引發其固收養老金的流動性風險和英央行干預，疊加日央行拋售美國國債干預匯市、瑞士信貸危機等事件出現。美聯儲對金融穩定問題顯得更加謹慎，市場押注美聯儲有望進一步釋放暫時收緊政策，促使美股等風險資產反彈，緩和了全球經濟悲觀的預期。
當前市場風險遠大於機會，WTI原油或仍存最後一跌
從市場邏輯來看，美聯儲最擔憂的是美國國債流動性短缺下，一旦被大幅拋售，將令美國債市陷入類似的情況。而隨着美元回落，油價震蕩回升。
因此，筆者認為油價當前反彈受到供需兩端因素，但在歐洲能源危機尚未爆發情況下關鍵影響因素仍處於需求端一則。在此基礎上，本周四（11月3日）公布的美聯儲利率決議無疑成為油價的一大影響因素。
筆者提醒，上周五（10月28日）公布的美國9月核心PCE物價指數環比上升0.5%，前值0.60%；美國9月核心PCE物價指數同比上升5.1%，前值4.90%。通脹數據為長期緊縮貨幣環境的提供了支撐理由。
摩根大通私人銀行執行董事兼Julia Wang稱，從美國通脹和勞動力市場的走向來判斷，預計美聯儲最早將於明年第四季度轉向。
此外，Julia Wang表示，儘管一些通脹領先指標已經走低，但是總體上通脹的勢頭依然相當強勁，至少需要幾個月的時間核心PCE指數才會有所反映。要到明年年底通脹才可能真正可持續地走低。
筆者認為，由於美國國債市場確實顯示出「危險」信號，在多國央行配合下，美元確實存在進一步回落空間，這令原油短期有望延續強勢並上行挑戰90.0美元上方阻力。不過，考慮到在美元流動性緊缺以及美聯儲並未釋放明確暫緩加息信號的情況下，一旦美國國債或者其他金融市場爆發危機，如「瑞士信貸」，屆時料將引發風險資產的大幅拋售。因此，筆者認為市場目前處於風險大於機會階段。
WTI原油技術分析：90-93.0為短期多空分界
WTI原油日線圖：
WTI原油反彈逼近90.0美元關口，整體處於大型區間整理過程中，上方重點關注90.0-93.0區域阻力。一旦後市反彈受阻，有望開啟新一輪跌勢。
中期而言，WTI原油處於自2022年3月8日高位129.42美元以來的下行趨勢當中，70美元甚至65.0美元水平有望成為此輪跌勢的終點。但若油價有效突破93.0美元，則需警惕進一步反彈挑戰100美元甚至110.0美元水平可能。（Billy撰）
本信息由IG提供，IG為IG International Ltd的商業名稱。除網站下方的聲明外，本網頁所含信息不包含IG（下稱：我公司）成交價格記錄，或我公司對任何金融產品的交易要約或詢價。依據本網頁所發布的信息以及所表達的意見行事所造成的一切後果，我公司不予承擔任何責任。我公司對所發布信息的准確性及完整性不作任何明確或隱含的保證。任何人依賴本網頁的任何信息、觀點以及數據行事須自行承擔全部風險。本網頁相關研究報告中所含信息沒有考慮到特定投資目的、財政狀況或任何閱讀人士的特殊需求。本網頁信息的發布沒有嚴格遵守與促進投資研究報告獨立性相關的法律法規要求，因此應僅被視為市場營銷交流行為。盡管我公司自身交易不會因提供投資意見而受到明確限制，但我公司無意利用相關信息較客戶的時間優先性而尋求利益。點擊此鏈接《非獨立研究報告免責聲明》，閱讀全文。
