歐元/美元跌勢暫緩，能源危機仍然是大問題
摘要：歐元兌美元跌勢得到緩解；鷹派的歐洲央行可能更有利於歐元兌日元。
在昨天歐元區GDP數據好於預期之後，歐元在歐央行會議前獲得了一些買盤。歐元區第二季度GDP年率錄得4.1%，超過了預測的3.9%。
根據彭博社對經濟學家的調查，預計歐洲央行將加息75個基點。隔夜指數掉期（OIS）市場的信心略顯不足，其定價為加息約67個基點。
全球央行都在緊縮政策以控制失控的通貨膨脹，澳大利亞儲備銀行（RBA）和加拿大銀行（BoC）本周已經提高了利率。
美聯儲已經明確表示，他們對解決價格壓力問題是認真的。昨天，我們聽到克利夫蘭聯邦儲備銀行行長Loretta Mester和美聯儲副主席Lael Brainard的發言。他們都重申了鷹派立場。
他們提出了一個來自美聯儲內部的觀點，即利率將明顯提高，2023年降息目前並不在計劃之內。這將整個國債收益率推到了多年來未見的高位。2年期收益率隔夜觸及3.55%，這一收益率可以追溯到2007年金融危機之前。
較高的美債收益率有助於更廣泛地支撐美元，而歐元/美元則在一段時間內一直處於壓力之中。歐洲央行在對抗通脹方面的一個問題是歐盟脆弱的經濟狀況。
俄羅斯對烏克蘭的入侵給能源供應帶來巨大壓力。荷蘭天然氣期貨合約已經從8月份高點回撤，但仍然明顯處於高位。
直到2021年末，該合約的交易價格很少超過25歐元/兆瓦時（MWh）。在8月份，它達到了每兆瓦時342歐元的峰值，目前在每兆瓦時220歐元附近交易。
雖然這是一個值得歡迎的回調，但在目前階段，似乎還不足以改變歐盟CPI的預期。
上周，截至7月底，歐盟PPI的同比增長率為37.9%。各國央行都很了解PPI對CPI的滯後效應，歐洲央行周四加息之後，未來可能會進一步加息。
在其他地方，歐元/日元接近7年高點，日本正在努力解決他們自己的經濟問題，這一島國依賴進口能源，在這方面面臨着與歐洲類似的問題。
此外，日本央行(BoJ)正逆着緊縮潮流而行，本周加倍實施其收益率曲線控制（YCC），以維持其寬鬆的貨幣政策。
歐洲央行的加息似乎是在追趕美聯儲，但這將擴大與日本央行的差距。歐元/美元和歐元/日元的反應差別可能反映出這種差距。
歐元/美元vs歐元/日元
（Daniel McCarthy）
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