黃金的漲勢即將面臨挑戰，再入場時機即將出現？

黃金在三月的強勢走勢讓很多投資者都大跌眼鏡，過去兩個月黃金價格已經漲了17%，而三月的幾乎每週，黃金都在創歷史新高或者創歷史新高的路上。那麼這波漲勢短期和長期趨勢如何？

黃金上漲的根本原因

一般來說黃金和美元同為避險資產，在經濟環境變幻莫測的大環境下通常都會更得到投資者的青睞，而這兩者之間也是此消彼長的關係，當然以美元計價也是一個主要原因，美元走強勢必會使得黃金相對較為弱勢。這個基本邏輯可以從下圖中23年初以來到24年2月底兩者的走勢對比線看出。兩者的走勢基本是鏡像對稱的。

但這個模式從2月底似乎發生了一點變化。美元並沒有走軟而黃金則走得更加強勢。這表明，在黃金這波漲勢的背後有更複雜的因素。

一方面是地緣政治的危機依然在發酵之中，另外一方面，央行們持續入場成為黃金的大買家。根據國際黃金協會最新的數據顯示，以中國和印度為首的全球央行們已經連續第九個月增加黃金儲備，而中國人民央行則是連續17個月購入更多的黃金。

黃金短期回調的可能性？

從數據面和技術面上顯示，黃金的下一波回調可能近在咫尺。

數據面上，由於美國通脹和就業數據的高居不下，第二季度一開始，投資者就已經忙著重新考慮美聯儲降息的可能性和幅度。此前似乎堅信不疑的六月加息預期已經低於50%，意味著不僅僅年中加息的可能性正在消退，降息三次的可能性也開始失守。與之伴隨的是，美國十年期國債利率已經回升到去年11月以來的最高點，美元的勢頭正在回溫。這輪對降息的重新定價勢必會對黃金的價格產生一定的影響。

從技術面上 （參考上圖），黃金日線圖上的RSI強弱指標已經到了遠超超買空間的高點，根據之前三次回調的參考，這將在短期內觸發價格的回調，而幅度約在2.9%-4.5%之間。以截止4月8日黃金的價格作為參考，這個幅度大約會使得黃金回撤到$2230附近，也正好是目前上行通道底部和此前阻力轉支撐綫的交點。從壓力區間來看，大概會遵循目前的上升通道上緣，過去的三個月交易日，黃金都是在碰到這個邊緣后回撤的表明這條綫的有效性。