恆生指數11月前瞻：三大看點決定恆指會不會继续破底

香港恆生指數已經連續跌三個月，在十月不斷刷新年內低位。而究其原因，儘管中國政府不斷的出手扶持，但經濟面和國際大環境面對恆生的壓力也在不斷的刷新。

恆生指數十月回顧

香港恆生指數已經連續跌三個月，在十月不斷刷新年內低位。而究其原因，儘管中國政府不斷的出手扶持，但經濟面和國際大環境面對恆生的壓力也在不斷的刷新。

十月中國經濟公佈第三季度GDP顯示，中國經濟在第三季度成長超出預期，達到4.9%。 但這並沒有使得全球投資者對於中國經濟的信心明顯增加。而事實上，中國經濟目前最大的兩大癥結點在十月的數據和更新上也表現無疑。

一方面是房地產。中國的房價在十月繼續下跌，而恆大儘管在十月的聽證會上暫時逃過破產清算的命運，但目前來看重組的希望越來越渺茫，此外碧桂園在十月被宣佈一筆美元債券違約，未能支付一筆高達1540萬美元的利息。可以說，十月份中國的房產危機繼續惡化。

另外一方面是需求的下滑並未改變，十月中國通貨膨脹率意外再次跌回零增長，表明目前的经济刺激政策并未能触及到根本需求的衰减。与此同时，中国的制造业在十月重新回到收缩区间，而服务业尽管仍然处于成长区间，其增长幅度为今年以来最弱。

恆生指數十一月前瞻

十一月恆生指數能否觸底反彈將面臨三大關鍵：中國國內經濟前景，中美關係與全球地緣政治的變動。

首先，中國的經濟數據仍然是關注的焦點。包括11月9日的通貨膨脹率以及11月15日的一組經濟數據（包括工業生產，固定資產投資，失業率和零售銷售增長）。這些數據反映的是中國第四季度首個月經濟成長狀況。

此外，十一月還有一個全球關注的焦點是拜習會。根據計劃，十一月在三藩市舉行的亞太經合會議有可能會是習近平和拜登繼去年巴厘島之後的首次會面，而今年以來中美的關係不但沒有得到修復，反而出現了更多的複雜因素，兩國都在貿易上設下新的障礙，比如美國升級芯片出口，中國宣佈對蘋果的禁令等。拜習會若能順利進行並釋放相對友好的信號，對於中國市場的投資者，尤其是科技板塊業無疑將會是一個利好。反之，市場的憂慮情緒勢必將加深。

第三，是地緣危機的變化和情勢的發展。十月爆發的巴以戰爭的影響仍然在發酵中，除了對能源市場的影響之外，如果戰爭繼續升級，美國和中國的更深介入，勢必使得國際形勢更加撲朔迷離，不利於投資信心的重建。

恆生指數技術分析

本週恆生指數在挑戰20日均線失敗後再次跌破了10月5日的前低17179點。短期內的支撐來自10月的低位，也是2023年的年內低位，在16964-17000點的區域。如果繼續跌破，恆生就有可能來到16541點附近。從阻力位來看，處於17450-17470附近的20日均線仍然是近期內一個最主要的壓力來源。