恆生指數2024年展望：失望之後會是希望嗎？

恆生指數在2023年高開低走，跌破了很多人的眼鏡，而對於投資者來說則不得不面對恆生連續第四年走低之痛，新的一年希望在何方？

恆生指數2023年回顧

2022年底，中國終於成為最後一個放寬疫情限制，走向後疫情時代的國家，也因此，中國重新開放的樂觀氛圍以及對於經濟重振雄風的高度預期使得恆生股市以高歌猛進拉開了2023年的需求，一月份全月恆生指數大漲超過10%，然而，令投資者沒有預料到的是，2023年的年初即巔峰。

此後，中國經濟的各個角落開始接二連三出現令人擔憂的下行跡象，從房地產市場急劇下滑，到進入通縮的國內消費市場，再到出口市場的急跌。所有這些因素都漸次演變成全面性的系統性和信心危機，影響著全球第二大經濟體及其相關投資市場。因此，恆生指數在八月份進入了熊市區間，比年初累計下跌了超過20%，並在十二月刷新年度低點。

就各個行業的表現而言，截至十一月底，能源和電信行業是僅有兩個在2023年實現增長的領域，分別上漲了17.97%和15.25%。而房地產和消費者行業則遭受了最大的打擊，下跌幅度均超過20%，主要原因還是中國大陸的房地產危機加深以及國內消費市場的縮水。

恆生2024年展望

展望未來，恆生指數首先将面臨多年來表現不佳的后座力。在過去的四年中，恒生指數平均年跌幅11%，遠遠落後於美國和日本等市場的表现。这种长期的落后趋势已经对于恒生投资者的信心造成了重创，具体可以表现为今年以来恒生交易量的急剧衰减， 2023年10月，恆生指數的交易量同比下降了20％，九月则下降了10％。因此，可以预见的是，由於對恒生复苏的信心不足而导致全球資本向恒生市场流動的动能不足會进一步恶化。

恆生指數，美股和日股過去五年表現對比

此外，儘管據國際貨幣基金組織預測，中國今年（2023年）的GDP有望增長5.4%，但普遍預期中國經濟增長將长期放緩并成為“新常態”。房地產行業的持續疲軟，再加上國內外需求不振，可能導致中國經濟增長率在2024年降至5%以下，为逾二十年來的最低水平。

如果有任何可以保持樂觀的原因，一个重要來源可能是來自中国政府的大規模財政刺激支持。自2023年第二季度以來，中國政府一直在探索各種方式來振興投資市場，包括發行額外的1370億美元主權債券和罕見的在年中调高財政赤字比例。儘管這些措施在股市中的影響目前看来都十分短暂，但這些自上而下的支持可能為來年經濟活動的反彈或者只是趋稳打下基礎。

此外，还有一种可能是，在經歷了一年的失望之後，全球投資者的高期望可能也會被調整，進而降低恒生脫穎而出的門檻。

恒生指数技术分析

從技術角度來看，恆生指數似乎自一月份的高峰以來一直呈現下行趨勢，甚至有可能进一步拉回到2009年以來的最低水平。然而，在短期內，下行趨勢可能在關鍵的心理水平16000点附近得到支撑，目前已经超卖的强弱信号表明短期反彈有可能会來臨。

从积极方面来看，若指数重新突破17800以上，则可能開啟挑戰11月高位的道路，主要的关键阻力要看位于17900的20週移動平均線水平。

恆生指數周綫圖