美國總統大選：大選如何影響大宗商品市場

截至 2024 年 9 月 30 日，賀錦麗在目前選舉民調稍微領先。

最新民調平均值，百分比

同 2016 年的總統大選一樣，即將於 2024 年 11 月 5 日舉行的美國大選並非已成定局。

賀錦麗當選對大宗商品市場的潛在影響

氣候變化及可再生能源

如果賀錦麗勝出大選，她對氣候變化及可再生能源的倡議將重大影響大宗商品市場。潔淨能源技術的利好取態可刺激相關技術的必需大宗商品需求，例如銅、鋰及鈷。例如，推動電動車及可再生能源儲能解決方案將推動對鋰電池的需求，帶動鋰的需求。相反，這種轉變可能會對煤炭及石油等化石燃料商品造成負面影響，尤其政策可能傾向降低對相關能源的依賴，從而減少碳排放。

基建支出與工業金屬

賀錦麗的政策立場亦表示將增加基建支出，帶動鋼鐵、銅及鋁等工業金屬的需求。興建新道路、橋樑及公共運輸系統等基建項目需要大量相關材料。例如，大型基建項目會帶動鋼鐵需求急增，令主要鋼鐵生產商受惠，並可能推動價格上漲。鐵礦石是生產鋼鐵的其中主要大宗商品。

貿易政策與農產品

賀錦麗執政下，貿易政策的變動可能會改變貿易關係，進而影響全球大宗商品價格。修訂貿易協定或實施新關稅可能會影響玉米、小麥及大豆等農產品的流通和定價。另外，更改補貼或環境法規亦可能影響農產品的生產和定價。例如，更嚴格的環境法規可能會減少使用部分肥料，影響作物產量，進而影響市場價格。

特朗普當選對大宗商品市場的潛在影響

能源板塊與化石燃料

特朗普再次當選可能導致大宗商品市場出現不同走勢，尤其在能源板塊。放寬管制和支持國內生產的政策可能會提振石油、天然氣及煤炭等傳統化石燃料，帶動國內供應量增加，從而降低價格。不過，這種政策立場會降低潔淨能源的投放力度，可能拖累可再生能源商品。

金屬、採礦與基建

特朗普的政策亦可能影響金屬及採礦業。放寬採礦業的管制可增加各種金屬的工業供應量。同時，基建支出草案可能推動鋼鐵及銅等金屬的需求。例如，政府落實大型基建項目可帶動鋼鐵需求急增，令鋼鐵製造業公司從中受惠。

農業政策與貿易關係

特朗普的貿易政策可重大影響農產品，尤其是與中國的貿易關係。任何貿易協定或關稅都可能改變農產品的出口流向，影響玉米及大豆等商品價格。此外，由於玉米是乙醇生產的主要原料，生物燃料規定的變化亦可能影響相關市場。生物燃料的利好取態可刺激玉米需求，從而推高價格。

市場對大選結果的反應

貴金屬與地緣政治的不確定性

地緣政治的不確定性通常會刺激黃金及白銀等貴金屬的避險需求。例如，如果市場參與者認為地緣政治風險增加，可能會出現搶購黃金的情況，推高黃金價格。這種反應在過往外圍不明朗期間顯而易見，尤其投資者面臨不穩局勢會採取保守策略，刺激黃金價格飆升。

大宗商品市場與美元

兩種大選結果主要透過牽動美元，對整體大宗商品市場產生更廣泛的影響。財政與貨幣政策將影響美元，間接左右商品價格。美元走強通常會令使用其他貨幣的買家認為商品更昂貴，從而可能減少需求。相反，美元走弱可能刺激對美國商品的需求。

兩種大選結果均可能在初期削弱美元，但隨後走勢將視乎增長及通脹前景相關的貨幣政策而定。

結論

賀錦麗勝出大選，可能刺激對可再生能源所需商品的需求，例如銅、鋰及鈷，同時減少對煤炭及石油等化石燃料的依賴。其基建計劃亦可能增加對鋼鐵、銅及鋁等工業金屬的需求。貿易政策及環境法規的改變可能會影響玉米及大豆等農產品。相反，特朗普連任可能會透過放寬管制，支持國內生產，從而利好傳統化石燃料，可能增加供應並降低價格。其政策亦會帶動工業金屬需求，並透過貿易協定影響農產品出口。兩種大選結果均會影響貴金屬，尤其地緣政治的不確定性將刺激對黃金等避險資產的需求。另外，雙方的財政和貨幣政策均會影響美元走勢，間接影響大宗商品價格。

主要大宗商品走勢圖

黃金（日線圖）

黃金長線維持強勢，近期價格繼續創歷史新高。大宗商品出現超買狀況。追隨升浪的買家可在 2485 美元和 2530 美元支撐位之間的超買區間修正買入，同時把握 2750 美元附近的長線價格目標。

銅（日線圖）

大宗商品銅可從兩種大選結果受惠，亦會繼續從中國需求預期尋找方向。銅是不少多元化礦商的主要大宗商品。

銅持續走高，惟升勢導致銅市短期內達到超買狀況。如果價格回調後未回落至 200 天移動平均線（藍線）下方，交易者可能繼續考慮趁回調買入。10600 美元和 11000 美元價位為銅價長線阻力位。

布蘭特原油（週線圖）

布蘭特原油價格維持在 65.00 美元至 91.45 美元之間盤整。現價落在 70.00 美元附近的超賣區間。

區間交易者可能考慮在目前價位附近買入，有望價格向目標阻力位進發，止蝕 65.00 美元以下。