WTI原油走勢：三大利空因素積聚，WTI原油重挫逾5%擊穿120，警惕破位下行可能

三大利空積聚，WTI原油重挫逾5%失守120

周二（6月14日）WTI原油盤中一度突破120美元並升至高位123.66美元，再度刷新自3月9日以來逾三個月新高。不過，在三大利空因素積聚下WTI原油最終未能延續漲勢，輾轉回落後更大幅重挫5.6%至日內低位116.62美元，為七個交易日以來最低。

毫無疑問，當前市場仍聚焦於周四（6月16日）凌晨舉行的美聯儲6月利率決議，在上周美國CPI“爆表”情況下，市場本周以來持續消化美聯儲6月大幅升息可能。

周二（6月14日）美國10年期國債收益率盤中一度攀升至3.495%，據美聯儲觀察器顯示，美聯儲6月加息75基點概率為93.7%，到7月份累計加息150基點概率為93.3%，這意味市場正押注FED將於6月、7月分別加息75基點。

10年期美債收益率：

全球經濟衰退擔憂發酵，歐佩克大幅下調2023年需求預期

毫無疑問，我們正看到美元迎來全面上漲。但更重要的是，若美聯儲如市場預期般快速收緊貨幣政策以控制通脹，勢必大大增加美國乃至全球經濟復甦的壓力。

據市場報道顯示，由於擔憂經濟衰退，高盛追蹤的對沖基金周一連續第七天減持美國股票，過去兩個交易日的拋售額達到2008年4月跟蹤此類數據以來的最高水平。高盛數據顯示，一項衡量他們風險偏好的指標接近五年低點。

眾所周知，石油需求與全球經濟具有密不可分的關係。根據歷史經驗來看，在需求下降主導下的油價的下跌往往具有“滯後性”，但考慮到當前影響油價的因素錯中複雜，因而投資者仍需對潛在風險保持警惕。

事實上，周二（6月14日）發布的歐佩克月報亦凸顯了全球石油需求下降的風險。歐佩克月報預計，2022年全球經濟增長預測為3.5%，與此前預期相符；下半年石油需求將增加310萬桶/日，達到日均1.018億桶。

但需留意的是，歐佩克預計2023年全球需求增速為200萬桶/日或更低，這遠低於2022年需求增速336萬桶/日。歐佩克正關注燃油價格高企導致石油需求下降的跡象，預計需求破壞可能會在未來幾個月對石油使用造成影響。

月報還顯示，歐佩克5月份石油產量下降17.6萬桶/日，至2851萬桶/日，未達到歐佩克+協議規定的增長目標，凸顯了當前原油仍未擺脫供應短缺的狀況。

三大評級機構之一的惠譽認為，由於利用閒置產能和貿易流量重定向最終將減輕全球石油供應的壓力，預計油價增長將放緩。對於原油價格，惠譽預計WTI原油價格在2022年為100美元/桶，2023年為81.0美元/桶，2024年為62.0美元/桶。

供給端悄然生變，拜登將於7月中旬訪問沙特，增產預期正在發酵

周二（6月14日）美國白宮發表聲明稱，美國總統拜登將於7月13日至16日訪問中東地區，並出席海灣阿拉伯國家合作委員會與埃及、伊拉克和約旦共同舉辦的峰會。

值得留意的是，拜登此行還將與中東地區的領導人會面。據沙特國家通訊社報道，美國總統拜登將於7月15日至16日訪問沙特，並在訪問期間分別會見沙特國王和王儲。

在全球通脹持續上行、美國中期選舉來臨之際，我們認為美國將採取一切舉措控制通脹，由於歐佩克目前僅有沙特、阿聯酉具有短期內增產能力，加之俄羅斯折價出售石油在一定程度上損害了沙特利益。因此我們預計拜登此行將有望促使沙特進一步增加石油供應。

據五月數據顯示，俄羅斯目前已成為印度第二大原油供應國，反超沙特。印度煉油商5月收到約 819,000 桶俄羅斯石油，而遠超4 月份約為 277,000 桶。

此外，美國頁岩油亦顯示出持續增產勢頭，美國能源信息署（EIA）公布數據顯示，美國頁岩地區7月原油總產量增加約14.3萬桶/日，至890萬桶/日，美國7月頁岩油產量勢將升至2020年3月以來最高水平。

總結而言，我們認為美聯儲進一步收緊政策、全球經濟增速放緩、拜登訪問沙特、頁岩油增產等一系列事件正持續對油價構成壓力。展望後市，預計全球石油價格進一步上行風險受限，同時更需警惕油價大幅回落的風險。

WTI原油走勢分析：4小時圖潛在“雙頂”，跌破111.0水平或更大拋售

日線圖：

日線圖顯示，WTI原油目前正維持於4小時圖上升通道運行，但在反覆受阻122.0美元水平後目前形成潛在的“雙頂”結構。若WTI原油進一步擊穿116.80，預計將考驗下方111.0美元支持。

整體而言，由於目前WTI原油仍處於升勢過程中，仍不宜過於看空。但若WTI原油最終輾轉失守111.0美元水平，或為下方打開更大空間，屆時需警惕油價大級別轉入跌勢的可能，屆時或再度回落考驗100美元甚至前期低位93.0美元水平。（Billy撰）