利率對股票市場有什麽影響

什麼是「利率」？

利率 (Interest rate) 是指資本貸款人對借款人償還的債務額外收取的一個百分比，通常在指定的期限內支付。例如，如果您從銀行貸款，銀行將根據您所借的本金收取利息。

利率也指銀行為個人儲蓄而支付的價值（在指定的期限內計算）。

任何經濟中都有許多「利率」，並且不同機構的利率也會不同。然而，最重要的利率是由中央銀行設定的利率，它會影響所有其他利率。

在美國，有兩種最重要的利率，即聯邦基金利率和聯邦貼現利率。第一個是指銀行相互借款的利率，第二個是指銀行向美聯儲借款的利率。

當這些利率提高或降低時，銀行向企業、房主和消費者收取的借款成本也會隨之增加或降低。這從根本上影響了人們還剩下多少錢可以用於經濟消費。

2022 年，美聯儲將利率從 0.5% 上調 0.25 個百分點至 0.75%¹。因此，商業銀行施加的其他一些利率直接受到銀行利率變化的影響，其中包括下列的：

• 最優惠利率：這是銀行向具有良好還款記錄的最佳客戶收取的利率
• 信用利率：對想要借錢的信用等級為中等或低於中等的風險客戶徵收的利率
• 抵押貸款利率：在指定期限內向抵押貸款收取的利率

下面，我們將瞭解這種變動對股市交易者和投資者的影響。

央行為什麼要調整利率？

央行調整利率是爲了控制通貨膨脹的上升。

例如，如果通貨膨脹過高，央行就會提高利率。利率提高會導致經濟消費減少，從而減緩通貨膨脹率。

相對地，爲了刺激經濟和增加消費，央行會降低利率，從而促進經濟活動和經濟增長。

利率如何影響股票？

原則上，在不考慮影響股市的其他事件的情況下，利率和股票的走勢往往是相反的。儘管利率變化需要幾個月甚至幾年的時間才能滲透到經濟中，但股市對利率變化的反應非常迅速。這是因為利率會影響股票投資者對未來股票表現的預期。

當央行提高利率時，銀行向客戶徵收的其他費用將產生多米諾骨牌效應。反過來，銀行將向消費者收取更多的信貸費用，削弱他們的消費能力。

由於受到高信貸利率的影響，消費者將減少貸款，而他們剩下的錢還必須更多地用在支付現有信貸。這種連鎖反應將減少國家的總可支配收入，對商品和服務的需求將放緩。

上市公司也不可避免地會受到利率上升的影響。企業的借貸成本將升高，包括支付的流動債務也將更高。修改後的還款計劃意味著帳面利潤減少，最終導致股價下跌。

請注意，反之亦然。這種因果循環未必會發生在所有公司股票上，這只是一個一般性原則。不同類型的股票將受到不同方式的影響。例如，在高利率環境下，成長型股票的表現通常低於價值型股票。

當利率升高時，成長型股票表現不佳

成長型股票 (Growth stocks) 是指預計增長且表現超越市場的新興公司。與其他公司相比，這些股票顯示出可以更快盈利的潛力。例如，據預期科技股通常會快速增長，且比其他行業升值快得多。

儘管投資者預測成長型股票的表現將比市場更快地飆升，但利率往往是實現這一潛力的絆腳石。

公司通常會選擇有信心償還的貸款，因為他們預期利率會保持穩定。成長型股票通常處於發展階段，因此，向銀行借款對於充分發揮其潛力至關重要。

當央行提高利率時，投資者就不太會看好成長型股票，因為這些公司投入業務的資金會減少。向銀行借款的選擇也變得不太可取，因為現有債務的償還壓力將大幅增加。當投資者賺不到錢時，他們可能會選擇更成熟的藍籌股，從而在利率上升時以較低的回報換取安全性。

當利率較高時，價值型股票可以提供相對安全性

相比之下，價值型股票 (Value stocks) 是指知名公司的股票，會穩定支付定期股息。即使在人們消費較低的時候，這些公司的需求也不會中斷。

此外，銀行、抵押貸款機構、信貸提供商、保險提供商等金融部門的股票可能會隨著利率上升所帶來的預期收益，而出現股價上漲。

價值型股票表現更好的原因在於它們通常比成長型股票風險更小，這意味著投資者可以接受更低的回報和股息。

利率、股票和債券之間的關係

利率和債券之間的關係遵循反向模式。也就是說，隨著利率上升，債券價格會下降。這是因為當所有其他利率都發生了變化時，債券的價格也必須調整，以保持競爭力和對投資者的吸引力。

例如，假設您有一張價值 1000 美元的債券，該債券支付固定票息 50 美元，即利率為 5%。

當其他利率高於該債券的利率時，比如說 5.26%，則該債券的價格必須降至 950 美元，才能提供相同的利率 (5.26%)，以保持競爭力—— 這是考慮到票息仍然固定在 50 美元。[50 美元/950 美元 x 100 = 5.26%]

通常情況下，比如當利率低於債券的票面利率時，市場對這種債券的需求就會上升，因為它代表着一種更好的投資。隨著需求的增加，債券的價格也隨之上升。

另一方面，如果利率高於債券的票面利率，需求就會下降，債券價格也將下降。

由於債券的風險通常比股票低，而且現在由於利率的提高，債券還提供了更高的回報，這種新的風險回報模式對投資者更具吸引力，因此投資者會將目光從股票轉向債券。反之亦然。

進一步了解債券

如何根據利率建倉

您可以使用差價合約等衍生品來根據利率短期内的未來走勢進行投機交易。您可以選擇做多或做空，以對沖可能受利率變化影響的其他投資，如抵押貸款還款。

如果要開始建倉交易，請遵循以下步驟：

1. 研究您首選的市場
2. 開設交易賬戶或使用免費的模擬賬戶進行練習
3. 確定您的機會目標
4. 設定您的倉位規模並進行風險管理
5. 建倉並監控您的倉位

在IG您可以交易的市場超過17,000個，有多種方法可以根據利率公告的影響進行建倉。您可以通过我們的差價合約賬戶進行如下交易：

• 使用槓桿衍生工具對股票和 ETF 價格進行投機交易，而不是持有任何實際股票
• 對主要政府債券價格進行交易
• 做多或做空股票市場指數期貨或期權價格
• 請切記，槓桿交易會放大您的風險，因為您的利潤和損失都將根據您的全部交易規模來計算，而並非您用於建倉的保證金。因此，請務必採取措施管理風險。

利率和股市總結

• 利率是指貸款人對借款人償還的債務或在銀行存款的回報所額外收取的一個百分比
• 央行負責調整利率，在歐盟，歐洲央行使用歐元短期利率來調整歐元區內不斷上升的通貨膨脹
• 利率和股市走勢相反。當利率上升時，股票價格下降，反之亦然
• 成長型股票和價值型股票受利率變化的影響不同，當利率上升時，投資者可能會選擇價值型股票，因為安全性更高
• 您可以對一系列全球利率的未來走勢進行投機交易，也可以對股票、債券和 ETF 建倉

注:

¹ Investment Monitor, 2022