聯準會3月會議前瞻：美元和標普500指數註定走勢分化！
聯準會將於周四凌晨宣布3月份的貨幣政策決定；市場預計其將加息25個基點，但謹慎的政策制定者可能傾向於在系統性風險上升的情況下暫停加息。
聯準會3月利率決議或加息25個基點
聯準會將於本周召開3月貨幣政策會議，並於周四凌晨宣布利率決定。隨着聯準會主席鮑威爾本月早些時候在國會發表鷹派證詞，以及最近美國銀行業的動蕩，市場的預期一直在變化。但根據CME美聯儲觀察工具，交易員們現在傾向於預計其將加息25個基點，將使聯邦基金利率升至4.75%-5.00%的區間。
聯準會加息可能性
在3月11日聯邦公開市場委員會(FOMC)進入「靜默期」之前，指引顯示，政策制定者將在通脹居高不下的情況下繼續推進加息周期。目前通脹水平遠高於2.0%的長期目標。然而，過去一周，金融背景發生了巨大變化，聯準會可能被迫提前暫停緊縮行動。
政策前景的任何突然轉變都將對最近兩家美國中型銀行(SVB和SBNY)倒閉後的市場壓力做出反應。這場危機也導致美聯儲(fed)推出緊急流動性措施以提振信心，暴露出銀行在迅速上升的借貸成本面前的脆弱性，並增加了發生大規模、廣泛「信貸事件」的可能性。
儘管在政府部門採取協調行動後，市場信心似乎有所改善，但銀行體系仍處於脆弱境地。認識到這種脆弱性，美聯儲或許會不願破壞現狀，擔心在不確定性加劇之際進一步收緊政策可能會加劇系統性風險。
聯邦基金期貨、美元和標普500指數走勢
毫無疑問，控制通貨膨脹是央行的一項關鍵職責，但現在保持金融穩定可能更為重要。政策制定者可能也認識到，銀行業的動蕩可能會產生強烈的滯脹效應。由於許多地區性銀行只能依靠救助維持，貸款發放將很快枯竭，因為貸款標準收緊，抑制了需求，抑制了經濟活動。這種動態將有助於在未來幾個月緩解物價壓力。
綜合各方面因素考慮，聯準會暫停加息的前景似乎正在趨於明朗，這將使政策制定者有更多時間評估收緊政策對經濟的影響。如果出現這種情況，美元兌其他主要貨幣可能大幅下跌，而標普500指數可能會恢復反彈，因為交易員開始為政策轉向做準備。不過，如果經濟衰退的逆風再度加劇，股市的任何反彈都可能是暫時的。
（Diego Colman撰，Cindy譯）
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