牛熊期權投資策略

牛熊期權是什麽？

牛熊期權 （Knock-out options）是基於期權的一種差價合約 。牛熊期權隨著相關基礎市場波動，一旦相關市場價格達到您設定的收回價，牛熊期權自動關閉或被收回，因此可以有效地控制風險 。

牛熊期權分為牛市期權和熊市期權兩種：

• 如果您預期相關基礎市場會上漲，您可以購買牛市期權
• 如果您預計相關基礎市場會下跌，您可以購買熊市期權

在兩種情況下，如果市場朝著有利於您的方向波動，您將會盈利，如果市場朝著不利於您的方向波動，您將會虧損。您可以在到期前任何時間關閉倉位。 但如果倉位達到收回價，倉位將自動關閉。

牛熊期權適合哪一類投資者？

牛熊期權（Knock-out options）是一種將風險設定在預知範圍内的投資產品，讓您能夠充分控制您的保證金和風險。您的最大風險等於開倉價乘以交易規模，因此您可以預先設定所能承受的最大虧損範圍（如果您的倉位被收回），與此同時如果市場的發展有利與您設定的方向，您也可以享受獲利。因此，對於風險控制要求較高的投資者，牛熊期權是一種值得嘗試的投資方式。

牛熊期權交易示例

建立牛熊期權倉位時，您首先需要選擇購買牛市期權還是熊市期權。

如果您認為市場價格將會上漲，您可以購買牛市期權，並將收回價設定在市場開倉價以下。

相反，如果您認為市場價格將會下跌，您可以購買熊市期權，並將收回價設定在市場開倉價以上。

• 牛市期權範例

牛市期權倉位開倉價的計算方法：（提供商的相關基礎市場報價-收回價）+牛熊溢價*

例如，香港恒生指数目前以26050.1的報價交易。您決定做多，以每點5港元建立收回價為25850.1的牛市期權倉位。如果當前牛熊溢價為10，您需要支付的保證金 如下：

牛熊期權價格將隨著相關基礎市場波動，因此相關基礎市場價格每波動1個點位，牛熊期權價格也隨之波動1個點位。¹

• 如果香港HS50上漲且當前報價為26150.1，您將盈利500。
• 如果香港HS50下跌且當前報價為25950.1，您將虧損500。
• 如果香港HS50跌至您的收回價，您的已變現虧損將為1050，包括牛熊溢價10點。

如果市場朝著您預測的方向波動，您可以在到期前關閉牛熊期權倉位，從而獲利。您還可以設定限價單，在達到目標利潤水平時關閉交易。

• 熊市期權範例

熊市期權倉位開倉價的計算方法：（收回價-提供商的相關基礎市場報價）+牛熊溢價*

*牛熊溢價是為了防止滑點。如果您在倉位觸發收回價前關閉交易，您可以收回牛熊溢價。

例如，香港恒生指数目前以26050.1的報價交易。您決定做空，收回價設定在26250.1。如果當前牛熊溢價為10，您需要支付的保證金如下：（26250.1-26050.1+10）*每點5港元=1050港元保證金

• 如果香港HS50下跌且當前報價為25950.1，您將盈利500。
• 如果香港HS50上漲且當前報價為26150.1，您將虧損500。
• 如果香港HS50漲至您的收回價，您的已變現虧損將為1050，包括牛熊溢價10點。

了解更多如何交易恒生指數

牛熊期權交易平臺

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