Fuertes ventas en Europa, DAX -1,21%, continúa la presión en el mercado de bonos

Los mercados europeos abren con fuertes ventas y continua en la dinámica de alternar días de rebotes con días de clara presión vendedora. La gamma del mercado es negativa y eso hace que los movimientos sean bruscos en ambas direcciones, sean cuales sean las noticias.

Hoy, la presión viene desde el mercado de bonos, con los rendimiento subiendo a niveles más altos desde el mes de junio debido a las preocupaciones por el inicio del tapering en EE UU, tras unos datos optimistas de PMI en el mes de septiembre.

El PMI no manufacturero en EE UU mostró una lectura de 61,9 cuando se esperaban 60, mientras que el de servicios fue de 54,9 frente a los 54,5 esperados, lo que muestra que la economía norteamericana se encuentra en expansión económica, lo que junto a las fuertes presiones inflacionistas impulsadas por la fortaleza de los precios de las energías como el petróleo y el gas natural pueden obligar a la Fed a reducir el ritmo de la compra de activos.

Los futuros del gas natural extendieron las ganancias a 6,4 USD por millón de unidades térmicas británicas, la más alta desde diciembre de 2008, ya que la demanda aumenta antes de la temporada de invierno en el hemisferio norte y los inventarios se mantienen en niveles históricamente bajos.

La amplitud en el mercado de bonos high-yield comienza a mostrar ya ciertas divergencias preocupantes que puede indicarnos que los institucionales están reduciendo la liquidez en el mercado.

Además, el dato de pedidos de fábrica en Alemania ha quedado muy por debajo de lo esperado, con una caída del 7,7% cuando se esperaba que fuera del 2,1%.

El DAX alemán cotizaba con caídas del 1,21%, el Euro Stoxx 50 retrocedía un 1,38%, el CAC 40 francés perdía un 1,26% y el Ibex 35 lo hacía un 0,95%, con la mayoría de valores cotizando en negativo, incluidos los bancos a pesar del aumento de las rentabilidades de los bonos.

Tampoco hemos tenido buenas noticias procedentes de Asia, el índice Nikkei de Japón ha alcanzado sus niveles más bajos en más de dos meses debido a la preocupación por el impacto de la crisis de la deuda de China, mientras que los modestos índices de aprobación del primer ministro japonés, Fumio Kishida, decepcionan a los inversores.

Las acciones de Hong Kong caían a mínimos de más de un año después de haber rebotado en la sesión anterior a medida que aumenta el estrés en el mercado inmobiliario chino.

La compañía Fantasia no reembolsó el monto principal de 206 millones de dólares de un bono que venció el lunes. Mientras tanto, China Evergrande solicitó al inicio de la semana que se detuviera la negociación de sus acciones en espera de un anuncio sobre una transacción importante después de no pagar los intereses de dos bonos offshore en dólares estadounidenses.

Por si no fuera poco, el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda elevó su tasa de efectivo oficial (tipo de interés) (OCR) en 25 puntos básicos hasta el 0,5% durante su reunión de octubre y cumplió con las expectativas del mercado. Esta es la primera subida de tipos desde junio de 2014, y los responsables de la formulación de políticas dijeron que la decisión era apropiada para mantener una inflación baja y respaldar el empleo máximo.

Datos Macro

• China – Fiesta Nacional – Mercado cerrado.
• 08:00 – Alemania – Pedidos de fábrica (mensual – Ago). Dato: -7,7%. Previsión: -2,1%. Anterior: 4,9%.
• 09:50 – Zona Euro – Comparecencia de McCaul, del BCE.
• 10:30 – Reino Unido – PMI del sector de la construcción (Sep). Previsión: 54. Anterior: 55,2.
• 11:00 – Zona Euro – Ventas minoristas (mensuales – agosto). Previsión: 0,8%. Anterior: -2,3%.
• 14:15 – EE UU – Cambio del empleo no agrícola ADP (Sep). Previsión: 428K. Anterior: 374K.
• 15:00 – EE UU – Declaraciones de Bostic, miembro del FOMC.
• 16:30 – EE UU – Inventarios de petróleo crudo de la AIE. Previsión: -0,418M. Anterior: 4,578M.
• 17:30 – EE UU – Declaraciones de Bostic, miembro del FOMC.

​ANÁLISIS TÉCNICO: DAX

• Escenario 1: un cierre de vela en 30 minutos por debajo de 15 049,9 ampliaría las probabilidades de una caída con objetivo 14 980,7 puntos.
• Escenario 2: un cierre de vela en 30 minutos por encima de 15 189,1 aumentaría las probabilidades de una subida con objetivo 15 264 puntos.

ANÁLISIS TÉCNICO: IBEX 35

• Escenario 1: un cierre de vela en 30 minutos por debajo de 8808,7 incrementaría las probabilidades de una caída con objetivo 8762 puntos.
• Escenario 2: un cierre de vela en 30 minutos por encima de 8917 ampliaría las probabilidades de una subida con objetivo 8984,2 puntos.

ANÁLISIS TÉCNICO: Euro Stoxx 50

• Escenario 1: un cierre de vela en 30 minutos por debajo de 4006,2 incrementaría las probabilidades de una caída con objetivo 3979,2 puntos.
• Escenario 2: el cierre de vela en 30 minutos por encima de 4043,4 ampliaría las probabilidades de una subida con objetivo 4069 puntos.

¿Cómo aprovechar las oportunidades en este mercado? Ejemplo de operativa.

Para ilustrar cómo operar en el ejemplo, vamos a utilizar al DAX. En IG, podríamos operar en este mercado con CFD, barrera, opciones vanilla y Turbo24. Vamos a seleccionar este último para el ejemplo, ya que se trata de un producto cotizado en un mercado 24 horas, que nos permite adaptar el apalancamiento de nuestra operativa y estar cubiertos ante huecos de mercado. Además, los Turbo24 no tienen comisiones y la compra mínima sería de un Turbo24 (equivalente a 0,01 euros por punto).

En este caso, el tamaño mínimo del contrato sería la compra de un Turbo24 largo o un turbo corto, lo que equivale a 0,01 euro por punto. Para nuestro ejemplo, que en ningún caso debe ser considerado una recomendación de compra o venta, ya que no es su objetivo, vamos a seleccionar la cantidad equivalente a 1 euro por punto, es decir, cien Turbo24.

En el caso de que se confirmara el segundo escenario y se decidiese entrar bajista, compraríamos cien Turbo24 cortos. Imaginemos que el DAX está cotizando, por ejemplo, en los 14 90 puntos. Podríamos poner el nivel de salida o knockout (stop garantizado), por ejemplo en 120 puntos por encima del precio de entrada (15 050 + 120 = 15 170 puntos). Si en ese momento, el precio del turbo, imaginemos, es de 1,2 euros, la garantía solicitada (retribución) será de 120 euros (100 turbos x 1,20 euros por cada Turbo24). El apalancamiento de esta operación sería de 125,42 veces (15 050 / 120 € = 125,42).

Además, tiene la ventaja de que, si hay aumentos de volatilidad cuando el mercado está cerrado que activen nuestro knockout, la operación no se cierra. Esto implica que, si al abrir el mercado de contado este lo hace en favor de nuestra dirección seguiremos estando dentro y podríamos seguir obteniendo beneficios. Si, por el contrario, cuando abre el mercado lo hace a un precio igual o superior a nuestro precio de knockout, la pérdida máxima la tenemos garantizada a esa cantidad inicialmente depositada, por lo que estamos cubiertos ante huecos de mercado.

En el caso de que se confirmara el primer escenario y se decidiese entrar alcista, compraríamos cien Turbo24 largo a una cotización del índice de 15 190 puntos. Podríamos poner el nivel de knockout, por ejemplo, en 120 puntos por debajo del precio de entrada 15 190 - 120 = 15 070 puntos). Si en ese momento, el precio del turbo, imaginemos, es de 1,2 euros, la garantía solicitada (retribución) será de 120 euros (100 turbos x 1,20 euros por cada Turbo24). El apalancamiento de esta operación sería de 126,58 veces (15 190 / 120 € = 126,58), manteniendo todas las ventajas anteriormente explicadas y la protección contra balance negativo en caso de huecos de mercado bajistas.

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*Cuando se indica cierre de vela, significa que se produce antes un cierre de vela en la dirección del escenario indicado que en el contrario (puede ser durante toda la jornada), y se trataría del mismo fenómeno en extensión. Es importante tener en cuenta que, en la mayoría de las ocasiones, tras una confirmación hay un movimiento en sentido contrario antes de tomar la dirección de la ruptura.