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Escono allo scoperto gli orsi dopo un letargo che durava da più di 400 sedute (scia record in cui gli indici non correggevano più del 5%). Gli indici azionari di Wall Street ieri hanno lasciato sul terreno più del 4%, registrando la peggior seduta da agosto 2011 (post downgrade USA), con volumi doppi rispetto alla media del periodo. La correzione dai massimi storici di qualche settimana fa supera ormai il 10%, un evento che inizia a preoccupare gli investitori.
A muovere il mercato non sono tanto i timori di un'accelerazione dell'inflazione, sempre invocata dalle Banche centrali, ma gli effetti che questa genera sui rendimenti in un mondo che negli ultimi anni si era abituato ai tassi negativi.
Il balzo dei rendimenti sui Treasury inizia a far gola agli investitori, che vedono il comparto governativo più sicuro delle care azioni. Non c'è pessimismo sui mercati, almeno per il momento, dato che i dati macro sono ancora molto incoraggianti.
I movimenti di ieri hanno permesso a Wall Street di scrollarsi di dosso l'euforia che l'ha portata a segnare massimi storici in modo continuativo negli ultimi mesi.
Ci aspettiamo che la fase di correzione possa durare ancora qualche seduta prima che il mercato tenti un rimbalzo. Si tratterà per lo più di una bull trap, prima che la discesa riprenda accompagnata da segnali di crescita deludenti.
