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La lista di candidati per la prossima guida della Federal Reserve è sempre più sottile. Ieri il presidente Donald Trump ha fatto uscire dalla corsa Gary Cohn, il capo del National Economic Council. Troppi impegni per Cohn che dovrà impegnarsi per far passare la nuova riforma fiscale.
Osservando le probabilità implicite dei vari siti di scommesse la corsa alla più prestigiosa poltrona dell’Eccles Building sembra che abbia solamente 3 concorrenti.
In pole position è Jerome “Jay” Powell, già membro dal 2012 del Board of Governors, ovvero il comitato interno al FOMC, nominato dal presidente Barack Obama e con un mandato che scade nel 2028. A spingere la nomina di Powell è soprattutto il segretario al Tesoro Stephen Mnuchin.
Laureato in “Politica” alla Georgetown e in “Legge” alla prestigiosa Princeton, Powell ha lavorato per tanti anni nella società di asset management The Carlyle Group.
Sarebbe una soluzione di comodo per Trump che sceglierebbe un repubblicano (aveva un ruolo anche nel Dipartimento del Tesoro durante il presidente Bush) che ha lavorato per tanto tempo nel settore privato ma che già da parecchi anni è all’interno della FED. Conosce quindi alla perfezione i meccanismi che hanno portato la principale banca mondiale a far uscire gli Stati Uniti dalla peggiore crisi economica dal dopoguerra. Powell è sicuramente più falco rispetto a Janet Yellen ma rappresenterebbe una soluzione di continuità rispetto all’amministrazione precedente e sarebbe facilmente accettato dal Congresso.
Crediamo che una scelta di Powell possa portare effetti soprattutto sull’obbligazionario e sul valutario. Rendimenti su livelli bassi ancora a lungo e un dollaro debole a causa di una politica monetaria che continuerà le strategie poste in essere dalla Yellen con un rialzo dei tassi d’interesse molto graduale nei prossimi anni.
Al secondo posto troviamo John Taylor, professore di Stanford, che ha impressionato notevolmente Trump nei colloqui privati.
Taylor più falco rispetto a Powell dovrebbe scegliere una politica monetaria più restrittiva accelerando il processo di rialzo dei tassi d’interesse.
Non è da escludere ma con poche probabilità al momento è una riconferma di Janet Yellen. Trump ha espresso più volte di rispettare il lavoro della Yellen. Guardando solamente ai numeri del passato, dal ’79 in poi il governatore della FED è sempre stato riconfermato per un secondo mandato (Paul Volcker 2 mandati, Alan Greenspan 5 mandati, Ben Bernake 2 mandati).
